進(jìn)入2025年，英鎊兌美元（GBP/USD）走勢持續(xù)走弱。今日英鎊兌美元價格已跌至1.2440附近，創(chuàng)下八個月來的新低。這一走勢受多個因素的推動，主要原因包括英國央行（BoE）未來利率政策的預(yù)期變化以及美國經(jīng)濟前景的影響。特別是美元的強勢表現(xiàn)，再次挑戰(zhàn)了英鎊的支撐區(qū)域，并進(jìn)一步加劇了英鎊的下行壓力。



截至目前，美元指數(shù)（DXY）已刷新逾兩年的新高，觸及108.60，隨后小幅回撤至108.70，依舊維持在強勢區(qū)間。美元的走強主要源于市場對美國經(jīng)濟增長前景的樂觀預(yù)期，尤其是在新一屆美國政府即將上任的背景下，特朗普的經(jīng)濟政策可能會推動美國通脹壓力上升，從而迫使美聯(lián)儲放緩降息步伐。與此同時，英鎊的疲軟則更多源自于英國經(jīng)濟的持續(xù)低迷，特別是來自制造業(yè)和勞動市場的疲軟數(shù)據(jù)，使得市場對英國央行進(jìn)一步降息的預(yù)期加劇。

市場分析：美元強勢與英鎊下行壓力

從基本面來看，英鎊的持續(xù)下行并非偶然。在經(jīng)歷了2024年的相對寬松的貨幣政策后，市場普遍預(yù)期英國央行將在2025年采取更加積極的降息策略。

高盛分析師預(yù)計，英國央行今年將進(jìn)行四次降息，每次25個基點，預(yù)計到年底基準(zhǔn)利率將降至3.75%。這一預(yù)期使得英鎊面臨更大的貶值壓力，尤其是在市場風(fēng)險偏好回升、美元強勢的背景下，英鎊兌美元的跌勢似乎難以逆轉(zhuǎn)。

此外，英國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不容樂觀。最新公布的S&P全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）進(jìn)一步確認(rèn)了制造業(yè)的疲弱，最終數(shù)據(jù)降至47.0，較初值的47.3有所下修，顯示出英國經(jīng)濟依舊未能有效恢復(fù)增長。尤其是服務(wù)業(yè)的通脹壓力仍然存在，盡管英國央行已采取降息行動，但英國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題仍未得到有效解決。

與此相對的是，美國經(jīng)濟的表現(xiàn)和政策預(yù)期為美元提供了強有力的支撐。投資者普遍預(yù)期，美國總統(tǒng)選舉后特朗普的經(jīng)濟政策將刺激美國經(jīng)濟增長，尤其是在移民政策、進(jìn)口關(guān)稅和減稅等方面的潛在變動，可能會推動美國經(jīng)濟復(fù)蘇，并加劇通脹壓力。這種情況將促使美聯(lián)儲放慢降息步伐，進(jìn)而對美元形成支撐。

從美聯(lián)儲的政策預(yù)期來看，最新的“點陣圖”顯示，2025年底聯(lián)邦基金利率將升至3.9%，明顯高于9月時的3.4%。這進(jìn)一步驗證了市場對美聯(lián)儲更為鷹派政策的預(yù)期。投資者還在等待即將公布的美國勞動市場數(shù)據(jù)，任何進(jìn)一步強勁的就業(yè)報告都可能削弱美聯(lián)儲降息的空間，進(jìn)一步強化美元的強勢。

技術(shù)面分析：英鎊下行趨勢明顯

從技術(shù)面來看，英鎊兌美元的下行壓力同樣顯而易見。自年初以來，英鎊已經(jīng)突破了1.2500這一心理支撐位，跌破該關(guān)口之后，短期內(nèi)難以看到強有力的反彈信號。日線圖上，英鎊兌美元已跌破自2023年10月以來的上升趨勢線，當(dāng)前位置遠(yuǎn)低于1.2600，顯示出較為明顯的空頭趨勢。

所有短期至長期的指數(shù)移動平均線（EMA）均顯示下行趨勢，表明在長周期內(nèi)英鎊的走勢仍然受到空頭主導(dǎo)。14日相對強弱指數(shù)（RSI）也已跌破40，暗示英鎊面臨強勁的下行動能，且短期內(nèi)未見反轉(zhuǎn)跡象。

進(jìn)一步來看，英鎊兌美元的近期支撐位集中在1.2485附近，如果這一水平失守，下一目標(biāo)可能會跌至1.2300附近，即4月22日的低點。反彈方面，若英鎊能回升至1.2500之上，那么1.2730的12月17日高點將成為上行阻力。

未來趨勢展望：繼續(xù)承壓

展望未來，英鎊兌美元的下行風(fēng)險依舊較大，尤其是在英國經(jīng)濟前景黯淡和英國央行可能采取更加積極降息的背景下。美元的強勢也未見緩解，預(yù)計美聯(lián)儲的政策將持續(xù)為美元提供支持。市場將密切關(guān)注即將公布的美國勞動市場數(shù)據(jù)，強勁的就業(yè)報告可能進(jìn)一步打壓英鎊，而疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)則可能短期內(nèi)為英鎊提供一些喘息空間，但總體來看，英鎊仍將面臨較大的貶值壓力。

短期內(nèi)，1.2485至1.2300區(qū)間可能成為英鎊的重要支撐區(qū)域，若突破該區(qū)間，則可能進(jìn)一步打開下行空間至1.2200甚至更低。然而，考慮到美元的強勢以及英鎊面臨的經(jīng)濟和貨幣政策壓力，預(yù)計反彈空間也將受到限制，特別是在1.2500至1.2600之間，英鎊可能面臨較為強勁的賣盤壓力。

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