周五(1月3日)，CBOT谷物期貨市場在2025年的首個交易周內(nèi)呈現(xiàn)出較大的波動性，主要受到南美干旱天氣、美國平原地區(qū)即將到來的寒潮以及市場成交量偏低的影響。小麥回落，而玉米和大豆在震蕩交易中小幅收高。市場對未來天氣和出口情況的關注度持續(xù)上升。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2025年1月2日當日，大宗商品基金：
CBOT玉米未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；CBOT豆油未平倉多頭與未平倉空頭相同；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。

具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

小麥：出口壓力持續(xù)，寒潮或成潛在支撐

1月2日，K.C.硬紅冬小麥(HRW)3月期貨收跌7-1/2美分，報5.51-3/4美元/蒲式耳，結束此前連續(xù)五個交易日的漲勢。南部平原地區(qū)的現(xiàn)貨基差保持穩(wěn)定，農(nóng)戶售糧意愿不強。市場普遍關注未來幾日的降溫和降雪情況，這可能對冬小麥形成保護作用。交易商同時留意美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將在1月10日發(fā)布的冬小麥種植面積報告，預計將為市場提供新的方向。

然而，小麥出口方面仍面臨壓力，近期全球市場競爭激烈。埃及近日收到來自俄羅斯的進口小麥，而美國的小麥在全球市場競爭力受強勢美元的拖累。此外，市場分析師指出，盡管寒潮可能對小麥形成一定支撐，但美元的強勢以及出口需求疲軟，仍對小麥價格構成下行壓力。

大豆：巴西豐產(chǎn)預期與阿根廷干旱交織，市場波動加劇

CBOT 3月大豆期貨小幅上漲1-1/2美分，收于10.12美元/蒲式耳，盤中觸及11月以來新高。南美天氣成為市場關注焦點，阿根廷的干旱狀況加劇了市場對產(chǎn)量下滑的擔憂，而巴西方面則調(diào)高了大豆產(chǎn)量預期至171.4百萬噸，較上月預測增加5.2百萬噸。

受此影響，南美豆粕價格大幅上漲，每噸上漲14美元，推動CBOT 3月豆粕期貨上漲3美元，報319.90美元/短噸。盡管市場對阿根廷干旱有所擔憂，但巴西創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量預期限制了豆類價格的進一步上漲空間。

美國國內(nèi)方面，現(xiàn)貨豆粕市場因壓榨活動持續(xù)而供應充足，但飼料需求疲軟限制了價格上漲。USDA數(shù)據(jù)顯示，11月美國大豆壓榨量達到6.3百萬短噸，僅次于10月的歷史高點。

玉米：出口需求回暖，現(xiàn)貨基差穩(wěn)中有升

玉米市場同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，CBOT 3月玉米期貨上漲1美分，收于4.59-1/2美元/蒲式耳?，F(xiàn)貨市場方面，12月裝船的玉米駁船CIF基差較CBOT 3月合約升水65美分，比前一交易日上漲1美分。1月駁船的升水報67美分。

市場預期USDA即將公布的出口銷售數(shù)據(jù)將顯示，截至12月26日當周，美國舊作玉米出口銷售量或達140萬噸，較前一周的170萬噸有所下滑。然而，美國玉米出口需求整體維持強勁，尤其是南美天氣的不確定性可能進一步刺激美國玉米出口。

美國能源信息署(EIA)報告稱，最近一周的玉米乙醇產(chǎn)量達到111.1萬桶/日，為一個月來的最高水平，而乙醇庫存則增至2363.9萬桶，為9月中旬以來的最高點。這反映出玉米下游需求的持續(xù)恢復。

豆油：基金空頭增加，價格承壓

CBOT豆油市場走勢偏弱，基金持倉數(shù)據(jù)顯示，豆油投機性凈空頭持續(xù)增加。盡管豆油供應充足，但市場對生物柴油政策的不確定性以及全球植物油市場的激烈競爭，限制了價格上漲的空間。

未來展望

展望后市，小麥市場短期或受寒潮天氣支撐，但出口競爭和美元走強仍是主要壓力來源。大豆和豆粕市場將繼續(xù)受南美天氣主導，阿根廷干旱和巴西豐產(chǎn)預期的博弈可能使市場保持震蕩。玉米方面，關注乙醇需求以及南美作物生長狀況，預計在出口需求和國內(nèi)需求的雙重支撐下，玉米價格維持堅挺。

【匯通精選 文章請到VIP欄目查看。其中，APP近日升級的最新版本才能看到VIP欄目?！?br>