據(jù)路孚特，日本債市連續(xù)兩周獲外資追捧，避險(xiǎn)需求下單周吸金307億美元。美國(guó)關(guān)稅沖擊疊加日央行加息推遲預(yù)期，觸發(fā)全球資金回流日本市場(chǎng)。

避險(xiǎn)需求激增，日本債市成"香餑餑"

日本債券市場(chǎng)正迎來(lái)前所未有的外資涌入潮。最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日當(dāng)周，海外投資者凈買(mǎi)入2.3萬(wàn)億日元（約161.4億美元）的日本長(zhǎng)期債券，連續(xù)第二周保持強(qiáng)勁流入。與此同時(shí)，短期債券也吸引了2.08萬(wàn)億日元（約145.8億美元）資金，凸顯全球資本正加速涌入日本債市避險(xiǎn)。



美國(guó)關(guān)稅陰影下，日本央行加息預(yù)期降溫

這一現(xiàn)象背后，是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的深度擔(dān)憂(yōu)。盡管特朗普政府近期暫緩部分高額關(guān)稅，但10%的普遍進(jìn)口關(guān)稅仍然存在，抑制了企業(yè)投資和消費(fèi)信心。受此影響，10年期日本國(guó)債收益率一度跌至三個(gè)月低點(diǎn)1.105%，雖因關(guān)稅暫緩小幅回升至1.28%，但仍低于政策公布前的1.465%，市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行可能推遲加息計(jì)劃。

資金大挪移：股市、債市冰火兩重天

與債市火爆形成鮮明對(duì)比的是，日本股市資金流入明顯放緩。上周外資凈流入1.04萬(wàn)億日元，較前一周的1.88萬(wàn)億日元大幅減少。日經(jīng)225指數(shù)上周雖創(chuàng)一年半低點(diǎn)30792.74反彈9.07%，但全周仍微跌0.58%，顯示市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎。

與此同時(shí)，日本投資者也在調(diào)整全球資產(chǎn)配置：

大幅減少海外股票投資，上周凈買(mǎi)入僅2581億日元，遠(yuǎn)低于前一周的1.79萬(wàn)億日元；

連續(xù)第六周拋售外國(guó)長(zhǎng)期債券，凈賣(mài)出額達(dá)5120億日元，顯示本土市場(chǎng)更受青睞。

總結(jié)：全球資金"向東看"，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)

綜合來(lái)看，在美國(guó)關(guān)稅政策不確定性、全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂(yōu)加劇的背景下，日本債市正成為國(guó)際資本的"避風(fēng)港"。而日本投資者也在減少海外風(fēng)險(xiǎn)敞口，進(jìn)一步強(qiáng)化了"資金回流"趨勢(shì)。未來(lái)，若美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向或貿(mào)易摩擦升級(jí)，這一趨勢(shì)可能持續(xù)發(fā)酵，日本金融市場(chǎng)或迎來(lái)新一輪資金潮。