塔倫根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2025年1月6日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。
全球谷物、油籽和食用油出口市場招標、采購概況：
玉米市場：干旱擔憂與美元貶值支撐價格
CBOT玉米期貨價格在2025年1月6日突破了六個月來的最高點，收于每蒲式耳4.57美元。此輪上漲的主要驅動力來自阿根廷的干旱天氣。阿根廷是全球第三大玉米出口國，但近年來頻繁的干旱天氣威脅著玉米的生長，尤其是2024/25年度的產(chǎn)量預期受到壓力。盡管市場曾期待有降雨緩解旱情，但根據(jù)市場分析師的反饋，預期中的降水未能顯現(xiàn)，這加劇了對作物減產(chǎn)的擔憂。
此外，美元的走弱也是推動玉米價格上漲的重要因素。美元指數(shù)在當天下跌了1.07%，這使得以美元計價的美國谷物對于國際買家變得更加便宜，促進了出口需求的上升。根據(jù)大宗商品基金的數(shù)據(jù)，投機性資金近期增加了對玉米的凈多頭持倉，表明市場情緒向好，預計短期內玉米價格可能繼續(xù)承壓于阿根廷干旱及美元疲軟的雙重影響下。
大豆市場：阿根廷天氣與巴西豐收前景交織
CBOT大豆期貨也在當天上漲，最終收于每蒲式耳9.97美元，漲幅為6美分。阿根廷的干旱問題同樣影響了大豆產(chǎn)量，尤其是在全球最大的豆油和豆粕出口國之一。阿根廷的極端天氣，特別是干旱，導致了大豆作物的生長受到威脅，從而為期貨市場提供了上漲的動力。
不過，巴西即將迎來創(chuàng)紀錄的大豆產(chǎn)量預期，這對大豆市場形成了不小的壓力。根據(jù)市場預測，巴西2024/25年度的大豆產(chǎn)量有望突破1.7億噸，這意味著即便阿根廷受到干旱影響，巴西的供應仍然充足。然而，市場在回調時仍然對阿根廷的天氣狀況保持警惕，特別是在短期內是否會有降水能夠緩解作物壓力。
國際需求方面，阿爾及利亞近期發(fā)布的240,000噸飼料玉米采購招標，顯示出全球買家的需求仍在增強，尤其是南美地區(qū)的供應狀況受到關注。這些因素共同作用，預計大豆價格將維持相對堅挺，但漲幅可能受到巴西豐收預期的限制。
小麥市場：技術性反彈與市場情緒的交織
小麥期貨價格在1月6日實現(xiàn)了11.25美分的反彈，收于每蒲式耳5.40美元。該波上漲主要受到技術性反轉的推動，尤其是在小麥價格觸及歷史合約低點后。盡管如此，全球小麥市場的供應問題仍然較為復雜。俄羅斯的出口限制和全球天氣波動對小麥產(chǎn)量構成了不確定性。特別是美洲地區(qū)的天氣影響，以及俄烏局勢的持續(xù)緊張，都可能對全球小麥供應造成一定的沖擊。
美國國內方面，冬季小麥的種植面積數(shù)據(jù)將在本周五的美國農(nóng)業(yè)部報告中公布，投資者將關注該報告能否進一步支撐市場情緒。技術性修正的同時，市場可能也會對美國冬小麥的種植前景進行再評估。
豆粕與豆油市場：投機資金的方向性變化
豆粕和豆油市場的走勢則顯得較為復雜。豆粕期貨在1月6日收盤時略有下跌，而豆油期貨則錄得上漲。根據(jù)大宗商品基金的數(shù)據(jù)，豆粕的投機性凈空頭持倉有所增加，這表明市場對豆粕需求的前景持謹慎態(tài)度。盡管阿根廷的干旱天氣可能影響豆粕的生產(chǎn)，但市場普遍預計巴西的大豆供應將彌補這一缺口。
相比之下，豆油期貨受益于全球植物油市場的緊張局勢，尤其是阿根廷和巴西的天氣風險及其他植物油供應的不確定性。豆油期貨近期出現(xiàn)了凈多頭的增倉，反映出市場對植物油價格走高的預期仍然存在。
未來趨勢展望
展望未來，CBOT谷物期貨市場將繼續(xù)受到國際天氣狀況、美元波動及全球需求變化的雙重影響。阿根廷的干旱問題預計將是短期內最大的風險因素，尤其是玉米和大豆的供應問題。與此同時，巴西的豐收前景為市場提供了部分緩解，但全球貿易形勢和需求依然是關鍵因素。
在技術面上，玉米和大豆市場的短期走強可能會遇到一定的壓力，特別是來自巴西的大豆供應以及美國產(chǎn)量預期的變化。然而，由于美元走弱的趨勢可能繼續(xù)，特別是在美國國內經(jīng)濟政策的不確定性背景下，國際買家可能會進一步加大對美國谷物的采購力度。
總體來看，市場短期內可能仍將維持波動區(qū)間，但中長期內，氣候變化和全球需求的變化將主導市場走勢。
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