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2025

03/15 09 : 13
塔倫
來源:【原創(chuàng)】
本周五,CBOT谷物期貨市場整體呈現(xiàn)震蕩分化走勢。小麥期貨回吐部分漲幅,因市場消化俄羅斯出口下調(diào)預(yù)期;玉米期貨承壓,受南美供應(yīng)充足及基金持續(xù)拋售影響;大豆期貨則在買盤支撐下小幅收高。持倉數(shù)據(jù)顯示,基金繼續(xù)增持玉米、豆粕的凈空頭,而大豆、豆油凈多頭持倉增加,反映出市場情緒的分歧。以下是對(duì)各主要谷物品種的詳細(xì)分析。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察,海外交易商估算的結(jié)果顯示:
2025年3月14日當(dāng)日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭;增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭;CBOT小麥未平倉多頭與未平倉空頭相同;增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭;增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個(gè)交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭;增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭;增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭;增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭;增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭;
最新30個(gè)交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭;增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭;增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭;增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭;增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。

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玉米:基金拋售持續(xù),現(xiàn)貨需求不振


CBOT 5月玉米期貨(CK25)周五收跌7美分至4.58 1/4 美分/蒲式耳,受制于南美豐產(chǎn)預(yù)期以及基金持續(xù)增持空頭。本周基金累計(jì)增持玉米凈空頭12,500手,30日累計(jì)增持56,000手,顯示市場對(duì)玉米前景仍持悲觀態(tài)度。

現(xiàn)貨市場方面,美國海灣(Gulf)玉米駁船CIF基差較前一日下跌2美分,3月駁船報(bào)價(jià)為+66美分/蒲式耳,反映出口需求降溫。韓國飼料企業(yè)連續(xù)兩日采購美玉米,利用CBOT本周累計(jì)2.3%的跌幅鎖定低價(jià)庫存,顯示低價(jià)對(duì)買家有吸引力,但并未扭轉(zhuǎn)市場整體疲弱態(tài)勢。

從基本面看,南美供應(yīng)壓力依然存在,尤其是巴西豐產(chǎn)預(yù)期持續(xù)施壓市場。不過,市場正關(guān)注3月底美國農(nóng)業(yè)部(USDA)種植意向報(bào)告,如果種植面積意外減少,可能對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。

大豆:買盤支撐但仍面臨壓制


5月大豆期貨(SK25)周五上漲5 1/4美分至10.16 美元/蒲式耳,因現(xiàn)貨需求回暖及基金增持凈多頭所致。本周基金凈持倉由負(fù)轉(zhuǎn)正,單日增持1,000手,但近30日基金仍增持20,500手凈空頭,顯示市場情緒仍偏謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨市場方面,美國大豆駁船基差報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn),3月駁船報(bào)價(jià)上漲至+80美分/蒲式耳,但盤后回落至+75美分/蒲式耳,顯示市場買興仍不穩(wěn)固。同時(shí),USDA周五確認(rèn)20,000噸美豆油的出口銷售,提振油脂類產(chǎn)品市場情緒。

影響大豆走勢的關(guān)鍵因素仍是南美產(chǎn)量。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)略微提供支撐,但巴西豐產(chǎn)壓力依舊明顯。此外,美國國內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步影響市場情緒,市場預(yù)計(jì)2月大豆壓榨量將連續(xù)第二個(gè)月下降,可能影響豆粕、豆油市場需求。

小麥:俄出口下調(diào)支撐有限,持倉分歧


5月小麥期貨(KWK25)周五下跌1 1/2美分至5.86 美元/蒲式耳,回吐部分近期漲幅。盡管俄羅斯咨詢機(jī)構(gòu)IKAR下調(diào)2024/25年度小麥出口預(yù)期至4,100萬噸(此前預(yù)計(jì)4,250萬噸),但市場整體反應(yīng)有限,因全球供應(yīng)仍相對(duì)充足。

持倉數(shù)據(jù)顯示,基金在過去五個(gè)交易日增持小麥凈多頭7,000手,但30日累計(jì)增持10,000手凈空頭,顯示市場情緒仍不穩(wěn)固。美國硬紅冬小麥(HRW)市場因干旱擔(dān)憂而維持堅(jiān)挺,堪薩斯州農(nóng)戶因天氣不確定性推遲出售意愿,這或?qū)r(jià)格形成一定支撐。

國際市場方面,敘利亞、約旦和孟加拉國均在進(jìn)行小麥采購招標(biāo),但美國小麥相較于黑海地區(qū)報(bào)價(jià)仍缺乏競爭力,出口前景仍需進(jìn)一步觀察。

豆粕:需求低迷,基金拋售壓制


5月豆粕期貨(SMK25)周五下跌1.20美元至305.90美元/短噸,受需求疲軟和基金增持空頭壓力影響。本周基金凈持倉減少5,500手,30日累計(jì)增持16,500手凈空頭,反映市場情緒偏空。

美國國內(nèi)需求依然低迷,受畜牧業(yè)采購疲軟及生物燃料政策不確定性影響。本周現(xiàn)貨市場交易清淡,商家報(bào)價(jià)持平。雖然阿根廷油籽工人短暫罷工推升價(jià)格,但罷工解除后市場迅速回落,顯示供應(yīng)端支撐有限。

短期內(nèi),豆粕市場或繼續(xù)受限,除非美國壓榨數(shù)據(jù)超預(yù)期下降,或全球飼料需求有實(shí)質(zhì)性改善。

豆油:買盤推動(dòng),但仍需關(guān)注供需結(jié)構(gòu)


5月豆油期貨(BOK25)周五上漲,受買盤推動(dòng)。本周基金增持2,000手凈多頭,30日累計(jì)增持18,500手凈空頭,顯示市場情緒有所修復(fù)但仍不穩(wěn)固。

現(xiàn)貨市場方面,USDA確認(rèn)20,000噸美豆油出口,提振市場信心,但全球植物油市場仍面臨供應(yīng)過剩壓力。此外,生物燃料政策的不確定性仍是影響豆油未來走勢的關(guān)鍵因素之一。

市場展望:關(guān)鍵數(shù)據(jù)指引未來方向


從持倉數(shù)據(jù)看,基金仍在增持玉米和豆粕的空頭,而大豆和豆油的凈多頭持倉略有增加,市場情緒仍存在分歧。短期內(nèi),市場關(guān)注點(diǎn)將集中在3月底的USDA種植意向報(bào)告及美國產(chǎn)區(qū)天氣狀況。此外,南美豐產(chǎn)與俄烏局勢的不確定性仍可能成為市場波動(dòng)的關(guān)鍵變量。

綜合來看,短期玉米和豆粕仍承壓,尤其是玉米受南美供應(yīng)影響較大;小麥或受俄出口下調(diào)支撐,但整體漲勢受限;大豆和豆油則需關(guān)注需求回暖情況,若現(xiàn)貨市場進(jìn)一步回暖,可能推動(dòng)價(jià)格上行。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

【惠譽(yù)維持法國主權(quán)信用評(píng)級(jí)及評(píng)級(jí)展望】 ①國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)14日維持法國長期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)在“AA-”,評(píng)級(jí)展望維持“負(fù)面”; ②法國政府回應(yīng)稱將繼續(xù)進(jìn)行財(cái)政整頓; ③惠譽(yù)報(bào)告指出,法國經(jīng)濟(jì)“體量大且多元化”,擁有“強(qiáng)大而有效的機(jī)構(gòu)”和良好的宏觀財(cái)政穩(wěn)定性記錄; ④不過,法國面臨巨額財(cái)政赤字和不斷攀升的公共債務(wù),政治分裂使財(cái)政整頓更加復(fù)雜; ⑤法國2024年出現(xiàn)“財(cái)政滑坡”,預(yù)算赤字估計(jì)為GDP的6.0%,預(yù)計(jì)2025年將縮小至5.5%; ⑥惠譽(yù)將法國2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1.2%下調(diào)至0.6%,2026年從1.3%下調(diào)至0.9%,考慮到“保護(hù)主義抬頭”等風(fēng)險(xiǎn)。 03-15 12:27【《哪吒之魔童鬧海》票房升至全球第五】據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)數(shù)據(jù),電影《哪吒之魔童鬧?!啡蚱狈浚êA(yù)售及海外)已突破150.20億元,正式超過《星球大戰(zhàn):原力覺醒》,升至全球影史票房榜第五位,距離排名第四的《泰坦尼克號(hào)》(164.23億元)相差約14.03億元 03-15 11:52【VIP精選文章提醒】機(jī)構(gòu)散戶同步押注黃金暴漲,47萬手神秘倉位卻拉響50美元波動(dòng)警報(bào)(文章已發(fā)布,詳情請到匯通財(cái)經(jīng)網(wǎng)站及APP的VIP專區(qū)查看) 03-15 11:46國內(nèi)多家金飾價(jià)格繼昨日飆升后,今日熱度不減,繼續(xù)站穩(wěn)900元/克上方 03-15 11:33德國地學(xué)研究中心(GFZ):墨西哥瓦哈卡州發(fā)生5.6級(jí)地震 03-15 11:32【我國千萬噸級(jí)井工礦再擴(kuò)容】 ①中能煤田公司袁大灘煤礦生產(chǎn)能力由年產(chǎn)800萬噸核增至1000萬噸,我國新增一處千萬噸級(jí)井工礦井; ②中能煤田公司成立于2001年6月,注冊資金16億元,是國有控股混合所有制煤炭企業(yè),由陜煤集團(tuán)、華電集團(tuán)、江蘇悅達(dá)集團(tuán)及自然人組成; ③截至2024年,我國建成年產(chǎn)千萬噸級(jí)特大型煤礦82處,核定年產(chǎn)能達(dá)13.6億噸。 03-15 09:50基金狂拋玉米卻猛買大豆,CBOT持倉密碼暗藏哪些交易線索? 03-15 09:13據(jù)古巴國家媒體報(bào)道,古巴國家電網(wǎng)周五晚間發(fā)生故障,導(dǎo)致首都哈瓦那及全國各地大面積停電。 報(bào)道稱,官員們表示他們正在調(diào)查電網(wǎng)故障的原因和嚴(yán)重程度。 03-15 09:06【CFTC持倉數(shù)據(jù)洞察市場情緒】 ①貴金屬市場:黃金凈多頭寸減少413手,白銀凈多頭寸增加8042手,銅凈多頭寸增加4943手,市場情緒分化,白銀和銅多頭增加,黃金多頭減少; ②能源市場:原油凈多頭寸增加4282手,天然氣凈多頭寸減少18502手,市場對(duì)原油需求回升預(yù)期增強(qiáng),對(duì)天然氣短期前景較為謹(jǐn)慎; ③外匯期貨市場:歐元凈多頭寸增加13090手,英鎊凈多頭寸增加29193手,日元凈多頭寸增加133902手,瑞郎凈空頭寸為36957手,日元避險(xiǎn)需求顯著上升; ④美國國債市場:整體國債凈空頭倉位增加,2年期國債凈空頭寸增加50916手,5年期國債凈空頭寸增加75006手,10年期國債凈空頭寸增加25035手,超長期國債凈空頭寸增加19490手,長期國債凈空頭寸增加16407手,市場對(duì)未來利率上行預(yù)期較強(qiáng); ⑤農(nóng)產(chǎn)品市場:玉米凈多頭寸減少65643手,大豆凈空頭寸減少27012手,小麥凈空頭寸增加189手,咖啡凈多頭寸減少1782手,糖凈空頭寸增加12536手,可可凈多頭寸減少18手,棉花凈空頭寸減少1876手,整體偏空,玉米和小麥多頭削減幅度較大。 03-15 09:04CFTC驚現(xiàn)關(guān)鍵調(diào)倉!日元避險(xiǎn)需求暴增13萬手、原油多頭大舉進(jìn)攻 03-15 09:03

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