知秋
基本面分析
從宏觀層面看，歐元區(qū)正面臨潛在的關(guān)稅沖擊。由于美國方面計劃對外國汽車實施“對等關(guān)稅”，市場普遍擔(dān)憂主要歐元區(qū)經(jīng)濟體的出口將顯著受挫。尤其是德國，其對美汽車出口比重較高，若美國對德系進口車征收25%或10%的關(guān)稅，將使德國制造業(yè)蒙受更大成本壓力，拖累歐元區(qū)整體經(jīng)濟表現(xiàn)。歐洲央行行長拉加德在本周提醒，關(guān)稅政策會對歐元區(qū)通脹造成短暫上行影響，但從中期看經(jīng)濟活動走弱又會抑制物價壓力，故此輪通脹沖擊或難持久。
另一方面，為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟放緩，德國國會下院近期批準(zhǔn)擴大借款上限，以提供數(shù)千億歐元支持經(jīng)濟建設(shè)。由默茲領(lǐng)銜的保守派陣營與社會民主黨（SDP）并聯(lián)手綠黨，共同推動建立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金，打破財政緊縮原則，亦包括加大防務(wù)支出。這些舉措顯示歐元區(qū)主要成員正在設(shè)法減輕關(guān)稅不確定性帶來的風(fēng)險。但短期看，歐元承壓跡象明顯，市場正在評估4月2日美國正式實施對等關(guān)稅的可能性及后續(xù)影響。
除歐元區(qū)面臨的外部壓力外，美國利率前景也顯得偏鷹。美聯(lián)儲在周三的議息會議上維持利率區(qū)間4.25%-4.50%不變，主席鮑威爾在新聞發(fā)布會中強調(diào)，當(dāng)前局勢并不支持快速轉(zhuǎn)向降息，美聯(lián)儲尚需“觀望更多數(shù)據(jù)”。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比周五進一步表示，關(guān)稅帶來的成本轉(zhuǎn)嫁需觀察持續(xù)時長與潛在消費反應(yīng)，暗示美聯(lián)儲或會更謹(jǐn)慎地評估是否要改變利率政策。這種“延后降息”立場在一定程度上強化了美元的相對吸引力，施壓歐元下行。
技術(shù)面分析師解讀：
從日線圖可見，歐元/美元自1.0954階段高點下行后，已跌破短期均線支撐，現(xiàn)報于1.0830上下徘徊，同時MACD動能柱逐步收縮至零軸附近，暗示多空力量正趨于平衡，但短期仍傾向空頭主導(dǎo)。RSI跌至60后呈持續(xù)下探，表明市場情緒有所轉(zhuǎn)空。若后續(xù)匯價繼續(xù)下行，需留意1.0783一線可能提供初步支持，一旦該區(qū)域失守，或進一步指向1.0710附近。不過，若日線能重返1.0900上方，則說明空頭力度有所減弱。
在120分鐘圖中，匯價先后觸及1.0954與1.0814，展示近期的箱體震蕩走弱格局。同時可以觀察到，MA200（紫色）切入位于1.0762附近，且斐波那契回撤指標(biāo)顯示若后市延續(xù)調(diào)整，0.618回撤位1.0725和0.500回撤位1.0654依次構(gòu)成潛在支撐。MACD在零軸下方保持綠柱，DEA與DIFF線持續(xù)走低，強化下行信號。若歐元無法在1.0814-1.0837區(qū)域企穩(wěn)，二次探底風(fēng)險猶存。此外，RSI在34一線掙扎說明動能偏弱，短線走勢易受突發(fā)消息面影響而出現(xiàn)方向性突破。
后市展望
市場的關(guān)注焦點將轉(zhuǎn)向下周一即將公布的美國3月S&P全球采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值。倘若該數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，則可能進一步鞏固美聯(lián)儲維持相對高利率的基調(diào)，對美元構(gòu)成支撐，從而使歐元承壓。反之，若該指標(biāo)遜于預(yù)期，或可在一定程度上緩解美元的強勢。不過就當(dāng)前的整體格局而言，關(guān)稅政策帶來的不確定性依舊籠罩歐元區(qū)，若美國在4月初兌現(xiàn)對等關(guān)稅，則匯價或面臨更多下行挑戰(zhàn)。
最后，從資金流動和風(fēng)險偏好角度看，市場對于任何利率和政策面的細(xì)微變化都可能作出迅速反應(yīng)，從而放大匯價波幅。對于歐元多空而言，短期的關(guān)鍵在于1.0800一線的守穩(wěn)與否以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美元的影響。若無法企穩(wěn)于重要支撐上方，歐元或進一步走低；若獲得買盤青睞并重返短期均線之上，則可能于更長期限醞釀反彈動能。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。
