周二（3月25日），亞洲時(shí)段至歐洲午盤，美元指數(shù)（DXY）呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。早盤一度觸及104.46的3月5日以來高位，但隨后受關(guān)稅言論反復(fù)及市場情緒謹(jǐn)慎影響，歐洲交易時(shí)段回吐漲幅。歐元兌美元（EUR/USD）在觸及三周低位后反彈0.16%至1.0817，日元、澳元等非美貨幣亦同步反彈，顯示美元短期上行動(dòng)能受限，市場正等待關(guān)鍵數(shù)據(jù)與政策信號(hào)。

一、基本面：政策預(yù)期與數(shù)據(jù)博弈主導(dǎo)市場情緒

當(dāng)前美元走勢的核心驅(qū)動(dòng)仍圍繞兩條主線展開：一是美國關(guān)稅政策的不確定性，二是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的指引。

關(guān)稅言論擾動(dòng)市場信心。據(jù)路孚特，美國總統(tǒng)的關(guān)稅言論暗示部分豁免可能。但政策落地前的模糊性持續(xù)抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。分析機(jī)構(gòu)指出，2025年以來，市場對“關(guān)稅利好美元”的邏輯已產(chǎn)生分歧，即便政策細(xì)節(jié)下周公布，其實(shí)際影響仍需觀察。此前，3月中旬美元跌至五個(gè)月低位的主因即為政策反復(fù)對企業(yè)信心及增長預(yù)期的沖擊。

數(shù)據(jù)分化加劇多空博弈。周一公布的標(biāo)普全球美國PMI初值中，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張超預(yù)期推動(dòng)美債收益率上行，一度支撐美元。但知名機(jī)構(gòu)外匯策略師強(qiáng)調(diào)，周二晚間的消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)將成為短期關(guān)鍵變量——若數(shù)據(jù)延續(xù)近期疲軟態(tài)勢，可能進(jìn)一步削弱美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息的立場，進(jìn)而拖累美元；反之，數(shù)據(jù)改善或?yàn)槊涝峁┐⒅畽C(jī)。

此外，非美貨幣的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)亦不容忽視：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)韌性、日本央行對加息節(jié)奏的謹(jǐn)慎表態(tài)，以及澳元受國內(nèi)財(cái)政刺激提振，均對美元構(gòu)成間接壓力。

二、技術(shù)面：雙周期技術(shù)信號(hào)博弈與趨勢推演

60分鐘圖：空頭動(dòng)能顯現(xiàn)，但未形成破位結(jié)構(gòu)
美元指數(shù)在歐洲交易時(shí)段自104.46高位回撤后，價(jià)格持續(xù)受制于短期均線壓制。關(guān)鍵指標(biāo)解析：
均線系統(tǒng)：100周期均線（103.9486）與200周期均線（103.7766）呈空頭排列，當(dāng)前報(bào)價(jià)（103.9918）處于兩線之間窄幅震蕩，顯示多空短期拉鋸。
MACD指標(biāo)（26,12,9）：DIFF（-0.0098）與DEA（0.0344）持續(xù)位于零軸下方，柱狀線負(fù)值（-0.0885）小幅擴(kuò)張，表明空頭動(dòng)能暫居主導(dǎo)但未顯著增強(qiáng)。
RSI（14）：三線持平于35.11，處于弱勢區(qū)域但未觸及超賣閾值，暗示短期下行空間有限。
推演結(jié)論：若價(jià)格無法站穩(wěn)100周期均線（103.9486），可能下探200周期均線（103.7766）及文檔提及的3月低點(diǎn)延伸支撐103.50；反之，若突破104.20（早盤高點(diǎn)），則需警惕空頭陷阱。


240分鐘圖：中期趨勢線壓制與均線系統(tǒng)黏合
美元指數(shù)在觸及104.46后未能突破下降趨勢線壓制，技術(shù)面呈現(xiàn)反彈衰竭跡象。關(guān)鍵指標(biāo)解析：
均線系統(tǒng)：100周期均線（104.1769）與200周期均線（103.6882）間距擴(kuò)大但方向分化，價(jià)格位于兩線之間，顯示中期趨勢模糊。
MACD指標(biāo)（默認(rèn)26,12,9）：DIFF（0.1469）與DEA（0.1450）于零軸上方粘連，柱狀線接近零軸（0.0038），上漲動(dòng)能明顯衰減。
RSI（14）：49.89處于中性區(qū)域，多空力量均衡，但結(jié)合價(jià)格受阻于趨勢線，需警惕方向選擇。
推演結(jié)論：若價(jià)格持續(xù)受制于下降趨勢線（當(dāng)前阻力約104.30-104.50），可能回踩200周期均線（103.6882）及文檔提及的波段支撐103.20；突破趨勢線則打開中期反彈空間至105.00關(guān)口。

三、未來展望：震蕩收斂后的方向抉擇

綜合來看，美元指數(shù)短期陷入“上有壓力、下有支撐”的震蕩格局?；久婢S度，關(guān)稅政策明朗化前，市場難以形成一致性預(yù)期，而消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)若不及預(yù)期，可能加劇美元回調(diào)壓力。技術(shù)面維度，60分鐘與120分鐘周期的震蕩收窄，以及日線RSI超買跡象，均預(yù)示未來1-3個(gè)交易日可能出現(xiàn)方向性突破。

中期趨勢則取決于兩大變量：一是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)性，若就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派立場，美元或重獲上行動(dòng)能；二是全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的演變，若地緣局勢或政策不確定性升溫，避險(xiǎn)資金回流美元的趨勢仍可期待。