自3月初以來，全球原油市場(chǎng)因多重因素交織而持續(xù)升溫，其中即將于4月2日生效的原油關(guān)稅成為主要推手。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，布倫特原油價(jià)格近日徘徊在73美元/桶附近，，而西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）則維持在70美元/桶以下。

此次關(guān)稅政策不僅針對(duì)委內(nèi)瑞拉原油出口，還涉及所謂“對(duì)等性關(guān)稅”，預(yù)計(jì)將顯著影響全球原油供應(yīng)鏈，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

油價(jià)自3月以來呈現(xiàn)反彈結(jié)構(gòu)，核心驅(qū)動(dòng)因素是對(duì)供應(yīng)中斷的預(yù)期增強(qiáng)。交易數(shù)據(jù)顯示，投資者正通過大量購入看漲期權(quán)來對(duì)沖潛在的價(jià)格飆升風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，亞洲大國對(duì)原油出口的調(diào)整也為市場(chǎng)注入新的變量。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，該國對(duì)亞洲大國的原油出口量已攀升至近兩年來的最高水平，這一舉措被視為對(duì)貿(mào)易擔(dān)憂情緒加劇的應(yīng)對(duì)策略，意在鎖定關(guān)鍵市場(chǎng)份額。然而，油價(jià)上漲的勢(shì)頭并非毫無阻力，需求疲軟與供應(yīng)增加的雙重壓力也在逐步顯現(xiàn)。

亞洲銀行星展銀行能源行業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Suvro Sarkar表示：“由于政策的不確定性和貿(mào)易擔(dān)憂情緒對(duì)需求的持續(xù)壓制，我們預(yù)計(jì)油價(jià)在2025年初難以重現(xiàn)年初的高位水平?！?/I>

從供應(yīng)端來看，OPEC+計(jì)劃在下個(gè)月逐步恢復(fù)此前停產(chǎn)的產(chǎn)能，這是其一系列增產(chǎn)計(jì)劃的開端。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，頂級(jí)貿(mào)易機(jī)構(gòu)對(duì)今年剩余時(shí)間的油價(jià)持悲觀態(tài)度，認(rèn)為供應(yīng)增加可能削弱當(dāng)前的漲勢(shì)。

此外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不均衡性進(jìn)一步加劇了需求端的不確定性，尤其是在貿(mào)易擔(dān)憂情緒可能拖累工業(yè)活動(dòng)的情況下。

值得注意的是，油價(jià)的波動(dòng)并非單向。市場(chǎng)分析指出，盡管短期內(nèi)供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)推高了價(jià)格，但中期來看，需求增長乏力可能是更關(guān)鍵的制約因素。

交易員和分析師正在密切關(guān)注4月2日關(guān)稅生效后的實(shí)際影響，尤其是對(duì)委內(nèi)瑞拉原油流量的沖擊。據(jù)悉，該國原油出口在過去數(shù)月中已有所調(diào)整，部分抵消了潛在損失，但能否持續(xù)應(yīng)對(duì)新關(guān)稅的壓力尚存疑問。

技術(shù)層面上，美原油日線接近密集壓力區(qū)間，若基本面無法提供進(jìn)一步的支撐，則短期突破的難度進(jìn)一步加大，日線級(jí)別留意70.50美元/桶附近是否站穩(wěn)。