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2025

03/28 22 : 11
長風(fēng)破浪
【鮑威爾吐槽的“異常值”來了：密歇根大學(xué)調(diào)查結(jié)果顯示，關(guān)稅驅(qū)動(dòng)長期通脹預(yù)期創(chuàng)32年新高】
美國3月密歇根大學(xué)1年通脹預(yù)期終值 5%，預(yù)期 4.9%，初值 4.9%。美國3月密歇根大學(xué)5年通脹預(yù)期終值 4.1%，預(yù)期 3.9%，初值 3.9%。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元兌日元跌0.5%，報(bào)150.29日元。美國10年期國債收益率跌超7.3個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至4.29%下方；兩年期美債收益率跌超4.3個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至3.9427%；2/10年期美債收益率利差跌維持超過3個(gè)基點(diǎn)的跌幅，報(bào)+33.52個(gè)基點(diǎn)，北京時(shí)間20:30發(fā)布美聯(lián)儲(chǔ)青睞的PCE通脹指標(biāo)之后跌至+32.352個(gè)基點(diǎn)刷新日低；三個(gè)月/10年期美債收益率利差跌約7.5個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至-1.542個(gè)基點(diǎn)。。

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【油價(jià)承壓：美國鉆井活動(dòng)放緩】 ①2025年3月31日，油價(jià)開盤走低，ICE布倫特原油價(jià)格延續(xù)上周的下跌趨勢(shì)，徘徊在73.5美元/桶左右。 ②ING商品分析師Warren Patterson和Ewa Manthey指出，這一疲軟態(tài)勢(shì)發(fā)生在特朗普表示若無法與烏克蘭達(dá)成?；饏f(xié)議，將考慮對(duì)俄羅斯石油及其買家征收“二級(jí)關(guān)稅”之后。 ③美國鉆井活動(dòng)在過去一周有所放緩。貝克休斯的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月28日，美國活躍石油鉆井?dāng)?shù)量減少2臺(tái)，降至484臺(tái)，為2月14日當(dāng)周以來的最低水平，較去年同期減少22臺(tái)。 ④當(dāng)周總鉆井?dāng)?shù)量（石油和天然氣合計(jì)）為592臺(tái)，較前一周減少1臺(tái)，較去年同期下降4.7%。Primary Vision的壓裂機(jī)組數(shù)量也減少6臺(tái)，降至209臺(tái)。 03-31 18:27關(guān)稅倒計(jì)時(shí)！歐元1.0800防線能否扛住風(fēng)暴？ 03-31 18:25【歐元面臨關(guān)稅事件前的“過度樂觀”】 ①在距離美國可能宣布對(duì)歐盟征收嚴(yán)厲關(guān)稅僅一天之際，歐元兌美元（EUR/USD）匯率達(dá)到1.084，顯示出外匯市場(chǎng)的高度前瞻性，ING外匯分析師Francesco Pesole指出。 ②歐元的上漲主要基于對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的重新評(píng)估，這源于財(cái)政支出的增加，以及對(duì)美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的悲觀情緒。然而，這些因素尚未得到硬數(shù)據(jù)的支持，ING分析師對(duì)在關(guān)稅公告前繼續(xù)追高歐元持謹(jǐn)慎態(tài)度。 ③ING的模型顯示，歐元兌美元目前的交易價(jià)格比其短期公允價(jià)值高出約0.5%，而2年期掉期利率差為-155個(gè)基點(diǎn)，這一差距過大，無法合理支持1.09-1.10的匯率水平。 ④分析師認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)歐元兌美元的持續(xù)下跌，美元需要通過數(shù)據(jù)穩(wěn)定獲得支持，但歐元目前似乎過于樂觀。ING預(yù)計(jì)未來幾周歐元兌美元可能會(huì)走弱。 ⑤如果美國本周選擇對(duì)所有歐盟產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，歐元兌美元可能會(huì)回落至1.070的支撐位，而歐元兌日元（EUR/JPY）也將成為衡量關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。 03-31 18:06【黃金價(jià)格飆升至新高】 ①2025年3月31日，黃金價(jià)格首次突破3100美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，超過上周五的前高，這一走勢(shì)發(fā)生在特朗普關(guān)稅言論之前。②據(jù)ING商品分析師Warren Patterson和Ewa Manthey，黃金今年表現(xiàn)強(qiáng)勁，年初至今已上漲19%。③其上漲主要受貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟(jì)不確定性、央行購金以及ETF資金流入推動(dòng)，特朗普的貿(mào)易政策不確定性是2025年黃金上漲的關(guān)鍵因素，未來貿(mào)易和關(guān)稅的不確定性將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格。 03-31 18:03【韓國股市大跌與賣空禁令解除】 ①2025年3月31日，韓國股市綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）大跌3%，收于2481.12點(diǎn)，觸及2月3日以來的最低水平。②這是韓國實(shí)施了五年賣空禁令全面解除后的首個(gè)交易日，美國關(guān)稅言論引發(fā)外國投資者大舉拋售韓國股票。③外資當(dāng)日拋售價(jià)值1.58萬億韓元（約合10.7億美元）的韓國股票，創(chuàng)下2022年1月27日以來的最大單日拋售額，占當(dāng)日1.3萬億韓元賣空總額的91%。④韓國主要權(quán)重股中，電池制造商和生物制藥公司等板塊跌幅明顯，LG新能源下跌6.04%，三星SDI下跌5.5%，SK Innovation下跌7.1%。⑤韓元兌美元也一度下跌0.26%，至1473.8，為1月13日以來的最低水平。 03-31 17:56【比利時(shí)生產(chǎn)者價(jià)格增長放緩】 ①2025年2月，比利時(shí)生產(chǎn)者價(jià)格同比上漲3.2%，較上月近2年高點(diǎn)4.4%有所放緩。②這是生產(chǎn)者價(jià)格連續(xù)第四個(gè)月上漲，其中國內(nèi)成本從1月的4.9%降至4%，非國內(nèi)市場(chǎng)成本從3.3%降至1.6%。③耐用消費(fèi)品（從0.8%降至0.4%）、非耐用消費(fèi)品（從5.8%降至3.3%）和能源（從6.3%降至4.4%）的生產(chǎn)者通脹均有所減緩。④環(huán)比來看，2月生產(chǎn)者價(jià)格上升0.2%，前一個(gè)月增長0.3%。 03-31 17:56【匈牙利經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)整】 ①匈牙利政府將2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從3.4%下調(diào)至2.5%。②經(jīng)濟(jì)部長馬頓·納吉表示，2026年匈牙利經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長4.1% 03-31 17:55【美元需求與市場(chǎng)波動(dòng)】 ①隨著貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，交易員可能需要回補(bǔ)已賣出的美元。②美元作為全球儲(chǔ)備貨幣，在風(fēng)險(xiǎn)厭惡環(huán)境下通常受青睞，但今年貿(mào)易爭(zhēng)端期間卻遭大量拋售。③臨近4月2日關(guān)稅截止日期，歐元和日元成為市場(chǎng)青睞對(duì)象，同時(shí)部分交易員對(duì)瑞郎看空，而MSCI全球股票指數(shù)處于今年低位，黃金卻創(chuàng)下新高。④美國債券市場(chǎng)也出現(xiàn)波動(dòng)，10年期國債收益率跌破200日均線，且面臨熊市“死亡交叉”信號(hào)。⑤若貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)導(dǎo)致股市大幅回調(diào)，美元可能因投機(jī)空頭回補(bǔ)而短暫上漲，隨后因避險(xiǎn)需求而進(jìn)一步走強(qiáng) 03-31 17:54澳元/美元鈍角反轉(zhuǎn)即將上演？ 03-31 17:50本周市場(chǎng)展望：特朗普的“關(guān)稅生效日”及其潛在影響 03-31 17:46