周一，黃金價(jià)格迎來(lái)了新的突破，突破3100美元/盎司，并在短短一周內(nèi)上漲了100美元。貿(mào)易擔(dān)憂情緒、美元走弱以及債券收益率下降等多重因素推動(dòng)了黃金的價(jià)格上漲，成為2025年表現(xiàn)最為亮眼的商品之一。今年迄今，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了18.3%。

在納斯達(dá)克指數(shù)大幅下挫的情況下，黃金獲得了進(jìn)一步的支持，投資者對(duì)特朗普政府于4月2日即將發(fā)布的關(guān)稅政策感到緊張。特朗普近期宣布將對(duì)俄羅斯和伊朗實(shí)施新的關(guān)稅措施，這些政策預(yù)計(jì)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生廣泛影響，導(dǎo)致投資者加大對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置

“盡管納斯達(dá)克指數(shù)的表現(xiàn)疲軟，但黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位愈發(fā)得到鞏固。隨著金融環(huán)境的收緊、債券收益率的下行以及美元的疲軟，黃金的吸引力大幅上升?！?/I> —— Daniela Sabin Hathorn, Capital.com高級(jí)市場(chǎng)分析師

根據(jù)高盛的最新報(bào)告，銀行對(duì)黃金的年終價(jià)格預(yù)期已大幅上調(diào)。高盛現(xiàn)在預(yù)計(jì)黃金價(jià)格可能會(huì)在年底攀升至3300美元/盎司，主要受到貿(mào)易擔(dān)憂情緒推動(dòng)的需求增長(zhǎng)以及各國(guó)央行對(duì)黃金的需求上升。

高盛指出，盡管黃金的ETF流入一般與美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率密切相關(guān)，但歷史數(shù)據(jù)顯示，在宏觀不確定性較大的時(shí)期（如新冠疫情期間），黃金ETF的流入量可能會(huì)超出預(yù)期。

“雖然ETF流動(dòng)通常會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整，但在長(zhǎng)期的宏觀不確定性時(shí)期，歷史經(jīng)驗(yàn)表明黃金的流動(dòng)性會(huì)顯著增加?！?/I> —— 高盛分析師

盡管黃金價(jià)格處于上升通道，但技術(shù)指標(biāo)顯示黃金目前可能已處于超買(mǎi)區(qū)間。根據(jù)分析師的觀點(diǎn)，盡管短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)一定的整固，但由于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，黃金仍有可能繼續(xù)上漲。下一個(gè)關(guān)鍵的阻力位將是3200美元/盎司。

在黃金強(qiáng)勢(shì)上漲的同時(shí)，其他工業(yè)金屬也受到了關(guān)稅擔(dān)憂情緒的影響。銅價(jià)近期曾觸及九個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)，但在即將實(shí)施的關(guān)稅壓力下，開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)。根據(jù)ING的分析，若全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，工業(yè)金屬將面臨更大的下行壓力。

“隨著貿(mào)易擔(dān)憂情緒加劇，工業(yè)金屬的需求前景變得更加黯淡。銅價(jià)回落是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的反應(yīng)。” —— ING分析師

編輯觀點(diǎn)：

從當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁，特別是在貿(mào)易擔(dān)憂情緒升溫、美元走弱和債券收益率下降的背景下。盡管短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)，但由于經(jīng)濟(jì)不確定性仍然存在，黃金價(jià)格在中長(zhǎng)期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)。