美聯(lián)儲主席鮑威爾周三（4月16日）在芝加哥經(jīng)濟俱樂部明確表態(tài)，將等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐后再決定利率調(diào)整方向。他特別強調(diào)，近期市場波動是對特朗普政府關(guān)稅政策的合理反應(yīng)，并直言不諱否認存在"美聯(lián)儲托底"的可能性，此番鷹派言論直接導(dǎo)致美股跌幅擴大。



雙重壓力下的政策困境

鮑威爾指出，當(dāng)前美聯(lián)儲面臨罕見挑戰(zhàn)：一方面關(guān)稅可能推高通脹，另一方面經(jīng)濟增長和就業(yè)可能走弱。他坦言："今年很可能偏離2%的通脹目標和充分就業(yè)"。更值得警惕的是，特朗普關(guān)稅政策被視作"根本性變化"，其影響甚至超出美聯(lián)儲最嚴峻預(yù)估，歷史經(jīng)驗難以參照。

市場動蕩背后的真相

針對近期金融波動，鮑威爾認為市場運行仍屬正常："債券股票市場正在有效消化不確定性"。但Ballast Rock私人財富顧問Jim Carroll指出，鮑威爾打破市場中性預(yù)期，"當(dāng)被問及救市可能性時，他的'沒有'干脆得令人震驚"。數(shù)據(jù)顯示，講話后美股跌幅進一步擴大。

經(jīng)濟暗流涌動的三大隱患

增長放緩：一季度GDP增速回落，消費者支出疲軟，關(guān)稅前突擊進口扭曲數(shù)據(jù)

信心危機：企業(yè)家庭信心指數(shù)暴跌，貿(mào)易政策成最大不確定因素

法律風(fēng)險：美聯(lián)儲正密切關(guān)注最高法院關(guān)于特朗普解雇獨立官員的判例，但鮑威爾強調(diào)"美聯(lián)儲獨立性受法律保護"

總結(jié)：十字路口的艱難抉擇

目前聯(lián)邦基金利率維持在4.25%-4.5%區(qū)間，但通脹回落2%目標的進程已然停滯。鮑威爾警告，關(guān)稅可能導(dǎo)致"通脹短期飆升甚至長期固化"，而勞動力市場雖處充分就業(yè)狀態(tài)，未來可能面臨通脹與失業(yè)雙升的棘手局面。正如鮑威爾所言："我們將評估每個目標的偏離程度"，這場政策平衡術(shù)的難度正在指數(shù)級上升。