周四（5月1日）澳元兌美元亞歐時段延續(xù)弱勢，現(xiàn)交投于0.6390附近，日內(nèi)跌幅0.11%，200日均線0.6462構(gòu)成關(guān)鍵阻力。盡管早間公布的澳大利亞3月貿(mào)易順差飆升至69億澳元（預(yù)期31.3億），但匯價未能突破0.64心理關(guān)口，顯示市場對貿(mào)易及美國政策風(fēng)險的擔(dān)憂持續(xù)壓制澳元情緒。

基本面：貿(mào)易數(shù)據(jù)與政策風(fēng)險角力

澳大利亞3月貿(mào)易數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，主因美國進(jìn)口商在4月2日特朗普宣布新一輪關(guān)稅言論前集中備貨。這一短期因素推動澳大利亞對美出口激增，但同期美國一季度GDP數(shù)據(jù)顯示，這種"搶進(jìn)口"行為已導(dǎo)致美國經(jīng)濟出現(xiàn)技術(shù)性收縮。值得注意的是，貿(mào)易數(shù)據(jù)的利多效應(yīng)被迅速抵消，反映市場更關(guān)注結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。

白宮方面近期的表態(tài)并未傳遞出積極信號，市場對短期內(nèi)局勢緩和的預(yù)期持續(xù)降溫。美國高層官員的言論進(jìn)一步強化了政策立場，令投資者對貿(mào)易前景的擔(dān)憂難以消散。作為典型的風(fēng)險敏感型貨幣，澳元對市場情緒的波動尤為敏感，任何負(fù)面消息都可能放大其下行壓力。

市場正等待晚間美國4月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，尤其關(guān)注"支付價格"分項。若數(shù)據(jù)印證特朗普關(guān)稅言論已開始推高美國企業(yè)成本，可能強化美聯(lián)儲維持高利率的預(yù)期，進(jìn)一步擴大美澳利差。

技術(shù)面：關(guān)鍵均線壓制明顯

從盤面看，澳元兌美元過去一周始終未能有效站穩(wěn)0.64關(guān)口，200日均線0.6462形成明確趨勢壓制。當(dāng)前價格已跌破5日、10日均線交匯區(qū)（0.6405-0.6412），MACD柱狀體由正轉(zhuǎn)負(fù)，RSI徘徊于45附近，顯示短期動能偏空。

值得警惕的是，匯價在0.6360-0.6375區(qū)間存在三月初形成的密集成交帶支撐，若跌破該區(qū)域，可能加速下探年內(nèi)低點0.6320。但若晚間美國PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，配合澳元交叉盤對日元的強勢表現(xiàn)（日內(nèi)澳元/日元漲幅居主要貨幣對首位），或推動匯價再度測試0.6420短期阻力。

當(dāng)前環(huán)境下，交易者更傾向于觀望，等待更明確的方向性指引。若避險情緒進(jìn)一步升溫，澳元可能面臨更嚴(yán)峻的拋售壓力，尤其是在美元維持強勢的背景下。市場需要看到更積極的基本面催化劑，才能推動澳元擺脫當(dāng)前的震蕩區(qū)間。

后市展望

短期內(nèi)，澳元走勢將取決于兩大變量：一是貿(mào)易關(guān)系的實質(zhì)性進(jìn)展，二是美國通脹數(shù)據(jù)的演變。知名機構(gòu)分析師指出，當(dāng)前市場已計價特朗普關(guān)稅言論的初步影響，但若美國制造業(yè)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)輸入性通脹壓力，可能迫使美聯(lián)儲推遲降息，屆時澳元將面臨更嚴(yán)峻的利差壓力。

中長期來看，澳大利亞貿(mào)易數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)性改善需觀察需求能否持續(xù)復(fù)蘇。考慮到鐵礦石價格近期回調(diào)，澳元多頭需警惕商品端支撐減弱的風(fēng)險。技術(shù)面上，唯有周線收盤突破200日均線0.6462，方能扭轉(zhuǎn)當(dāng)前下行趨勢。