?周二

美國(guó)7月PPI同比上漲2.2%，預(yù)期2.3%和前值2.6%，環(huán)漲幅為0.1%，前值和預(yù)期均為0.2%。核心PPI同比2.4%，預(yù)期2.6%，前值3%；環(huán)比0%，預(yù)期0.2%，前值從0.4%下修至0.3%。符合市場(chǎng)對(duì)于通脹下行的預(yù)期，觸發(fā)美元指數(shù)的下行，9月降息50基點(diǎn)和25基點(diǎn)的概率基本持平。

本交易日將公布7月CPI，目前通脹掉期隱含的CPI fixing 為2.92%，小幅低于市場(chǎng)預(yù)期3%，過去幾次CPI fixing都能較好的預(yù)測(cè)CPI。但由于7月非農(nóng)的收入指標(biāo)環(huán)比較弱，本周四發(fā)布的零售銷售不及預(yù)期的可能性較大（市場(chǎng)預(yù)期環(huán)比0.3%，前值0%)。

亞盤盤中日本首相岸田文雄宣布不再參加競(jìng)選，結(jié)合兩周前日本央行加息觸發(fā)資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，可能是承擔(dān)加息引發(fā)的結(jié)果。由此可想而知大而不倒的日元套利確實(shí)是大而不倒。因此最近在美國(guó)沒有明顯數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差的前提下，無再做空美日及其交叉盤。日元投機(jī)性空頭已經(jīng)連續(xù)4周大幅砍倉，凈空頭從7月初18.4萬份的高峰，降至1.1萬份，是2021年2月以來的最低水平。持倉水平已經(jīng)恢復(fù)如初，除了波動(dòng)中灰飛煙滅的高杠桿資金，仿佛一切都沒有發(fā)生過。

?回顧下上周中提示跟蹤的商品貨幣。澳元基本面最為強(qiáng)勁，圖表走的比較穩(wěn)健和標(biāo)準(zhǔn)。

紐元由于新西蘭央行意外降息，其實(shí)也不太意外，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。新西蘭掉期利率顯示新西蘭聯(lián)儲(chǔ)到10月降息29個(gè)基點(diǎn)，到11月降息67個(gè)基點(diǎn)。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席Orr表示，委員會(huì)今天考慮了降息50個(gè)基點(diǎn)的選項(xiàng)，最后就降息25個(gè)基點(diǎn)達(dá)成一致。

加元表現(xiàn)就一般吧。基本面還不如新西蘭。

但這輪交易里面，值得注意的是英鎊。還記得過去兩周大幅波動(dòng)時(shí)美元跌的很兇階段，英鎊幾乎沒有多余的上漲而是連續(xù)下行，在日元套息平倉結(jié)束后英鎊下跌動(dòng)能也出現(xiàn)明顯的消退。在套息交易這一環(huán)里面，最著名上半年漲得多得是墨西哥比索MXN和英鎊GBP，都作為套息交易的資產(chǎn)端，日元是套息交易的負(fù)債端。最新CFTC數(shù)據(jù)顯示英鎊作為高息carry trade資產(chǎn)端，凈多頭也大幅減少。進(jìn)一步大幅下行的概率明顯減少，經(jīng)歷周初兩個(gè)交易日的運(yùn)行，日線和4小時(shí)已經(jīng)回歸多頭。