本周，黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著的波動(dòng)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將召開政策會(huì)議，投資者對(duì)未來(lái)貨幣政策走向充滿期待。周五（9月13日），金價(jià)突破歷史新高，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度達(dá)到2586.09美元/盎司，收于2578.36美元/盎司。金價(jià)的迅猛上漲主要得益于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，避險(xiǎn)需求以及央行的大規(guī)模購(gòu)買操作推動(dòng)了黃金的上漲。本周黃金漲幅超過(guò)80美元，是自2020年以來(lái)的最強(qiáng)單周表現(xiàn)。

寬松預(yù)期與避險(xiǎn)需求共振

本周，隨著全球央行普遍放寬貨幣政策，尤其是歐洲央行周四降息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。這種寬松的貨幣政策背景推動(dòng)了黃金的避險(xiǎn)需求，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月18日的政策會(huì)議上宣布降息。芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場(chǎng)目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期大幅上升，從之前的20%上升至45%以上。知名機(jī)構(gòu)分析指出，利率下降將為無(wú)息資產(chǎn)的黃金提供強(qiáng)有力的支撐，尤其是在通脹壓力回落、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下。

此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然是黃金市場(chǎng)的一個(gè)重要推動(dòng)力。俄烏沖突和中東地區(qū)的持續(xù)緊張局勢(shì)促使投資者將黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。本周，RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn指出，美國(guó)最新的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)疲軟，通脹小幅回升，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。Haberkorn認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金作為財(cái)富保值工具的地位將進(jìn)一步得到鞏固。

金價(jià)創(chuàng)歷史新高，牛市趨勢(shì)未改

從技術(shù)面來(lái)看，本周金價(jià)連續(xù)突破多個(gè)關(guān)鍵阻力位，尤其是在周五達(dá)到歷史新高2586.09美元/盎司后，金價(jià)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭。FXStreet分析師Eren Sengezer在最新報(bào)告中指出，黃金價(jià)格在本周的上漲勢(shì)頭主要由市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期驅(qū)動(dòng)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)下周公布利率決議，金價(jià)可能進(jìn)一步走高。

從日線圖來(lái)看，金價(jià)的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）仍位于70以下，表明黃金在短期內(nèi)并未達(dá)到超買水平，仍有上行空間。接下來(lái)的主要阻力位可能出現(xiàn)在2600美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，進(jìn)一步的目標(biāo)則指向2660美元/盎司的上行通道上限。若市場(chǎng)情緒進(jìn)一步趨于保守，金價(jià)有望沖擊新的高點(diǎn)。



下行風(fēng)險(xiǎn)方面，金價(jià)的第一個(gè)關(guān)鍵支撐位位于2530美元/盎司，若跌破這一水平，則可能下探2500美元/盎司的整數(shù)關(guān)口和2460美元/盎司的50日均線。

美聯(lián)儲(chǔ)政策成為市場(chǎng)焦點(diǎn)

黃金市場(chǎng)的波動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策路徑息息相關(guān)。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在下周會(huì)議上的降息預(yù)期不斷升溫，成為推動(dòng)本周金價(jià)上漲的重要?jiǎng)恿?。知名機(jī)構(gòu)TD Securities高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Ghali表示，金價(jià)升至歷史新高的主要原因在于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。Ghali指出，較低的利率將削弱美元的吸引力，進(jìn)而推動(dòng)無(wú)息資產(chǎn)黃金的上漲。

與此同時(shí)，芝加哥商品交易所數(shù)據(jù)顯示，Comex黃金期貨的總未平倉(cāng)合約數(shù)量大幅增加，表明市場(chǎng)上正在建立新的多頭倉(cāng)位。這意味著投資者對(duì)未來(lái)黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲持樂觀態(tài)度。

世界黃金協(xié)會(huì)首席市場(chǎng)策略師John Reade在社交媒體中指出，近期黃金ETF的持有量連續(xù)三個(gè)月增加，顯示出西方投資者對(duì)黃金的興趣正在回升。受此推動(dòng)，黃金價(jià)格有望繼續(xù)走高，甚至有分析認(rèn)為金價(jià)將在未來(lái)幾年內(nèi)挑戰(zhàn)3000美元/盎司的里程碑?；ㄆ旒瘓F(tuán)北美大宗商品主管Aakash Doshi表示，受美國(guó)降息、ETF需求和場(chǎng)外實(shí)物需求的推動(dòng)，預(yù)計(jì)2025年金價(jià)可能達(dá)到3000美元/盎司，而2024年底前金價(jià)可能升至2600美元/盎司。

展望：金價(jià)未來(lái)走勢(shì)與政策路徑密切相關(guān)

隨著9月18日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的臨近，黃金市場(chǎng)將面臨更多波動(dòng)性。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將至少降息25個(gè)基點(diǎn)，而降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性也大幅上升。知名機(jī)構(gòu)Zaner Metals副總裁Peter Grant表示，如果后續(xù)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，且勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在年底前進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)，這將為金價(jià)帶來(lái)更多上漲動(dòng)力。

此外，全球主要央行的降息步伐加快，尤其是歐洲央行的寬松政策也為黃金市場(chǎng)提供了支撐。世界黃金協(xié)會(huì)的Joseph Cavatoni指出，美國(guó)總統(tǒng)大選臨近可能加劇市場(chǎng)的不確定性，而黃金將繼續(xù)作為對(duì)沖即時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的工具。因此，未來(lái)數(shù)月金價(jià)走勢(shì)將主要取決于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的演變。

總體來(lái)看，本周黃金市場(chǎng)在避險(xiǎn)需求和貨幣寬松政策的雙重推動(dòng)下大幅上漲，創(chuàng)下歷史新高。隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的臨近，市場(chǎng)將密切關(guān)注利率決議及其對(duì)金價(jià)的影響。如果美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期般降息50個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步突破2600美元/盎司的關(guān)口；相反，若降息幅度不及預(yù)期，短期內(nèi)金價(jià)可能面臨一定的調(diào)整壓力。但無(wú)論如何，黃金的長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)在全球經(jīng)濟(jì)不確定性和寬松貨幣政策的背景下仍然未變。