本周四（12月19日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布貨幣政策。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，這一概率已高達(dá)95%。白銀價(jià)格可能受到此次政策決議及后續(xù)市場(chǎng)預(yù)期變化的顯著影響。



注：本文所涉及日期均為北京時(shí)間。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的預(yù)期

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，若本次降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期兌現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期可能告一段落。盡管市場(chǎng)此前已經(jīng)充分消化了降息預(yù)期，但鮑威爾的言論將成為市場(chǎng)的重要觀察點(diǎn)，尤其是關(guān)于明年1月可能暫停降息的表態(tài)以及2025年全年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。這些因素可能對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生影響，從而間接影響白銀的價(jià)格。

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，明年美聯(lián)儲(chǔ)還將進(jìn)一步降息兩次，而此前的預(yù)測(cè)為四次。若此次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整降息路徑預(yù)期（例如將降息次數(shù)調(diào)整為三次），可能為美聯(lián)儲(chǔ)在政策上的靈活性提供更多空間。

這樣的調(diào)整如果兌現(xiàn)，將影響市場(chǎng)對(duì)利率的重新定價(jià)，從而對(duì)白銀價(jià)格產(chǎn)生直接作用。若市場(chǎng)認(rèn)為降息步伐放緩，美元可能走強(qiáng)，從而對(duì)白銀形成下行壓力；相反，若美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)更鴿派，美元走弱，則白銀可能迎來(lái)反彈。

鮑威爾語(yǔ)氣對(duì)白銀的潛在影響

市場(chǎng)認(rèn)為，鮑威爾在會(huì)后的語(yǔ)氣至關(guān)重要。如果他強(qiáng)調(diào)未來(lái)仍需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化，并未對(duì)政策路徑表現(xiàn)出高度確定性，這將符合市場(chǎng)預(yù)期，白銀價(jià)格可能維持區(qū)間波動(dòng)。但如果鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和政策預(yù)期表現(xiàn)出更高的信心，可能導(dǎo)致美元上漲，削弱白銀的避險(xiǎn)吸引力。

總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)此次決議及隨后的市場(chǎng)反應(yīng)，將對(duì)白銀價(jià)格的短期走勢(shì)產(chǎn)生關(guān)鍵影響。市場(chǎng)認(rèn)為，若美聯(lián)儲(chǔ)釋放更為鴿派的信號(hào)，則白銀有望從中受益，得以反彈；但若決議顯現(xiàn)更強(qiáng)的政策信心或降息幅度減弱，白銀可能面臨一定的下行壓力。

技術(shù)方面，分析師Menghani進(jìn)行了以下解讀：

白銀在12月18日周三盤(pán)中，截至目前未能延續(xù)前一日自月度低點(diǎn)附近（約30.00美元心理關(guān)口）的溫和反彈，并吸引了一些賣(mài)盤(pán)壓力。目前白銀仍然承壓，交投于30.45美元附近；

從技術(shù)角度來(lái)看，近期在32.35美元水平阻力位附近的回落以及隨后的跌破100日均線(xiàn)，對(duì)空頭更為有利。此外，日線(xiàn)圖上的震蕩指標(biāo)未進(jìn)入超賣(mài)區(qū)間，這表明白銀的下行趨勢(shì)阻力較??；

不過(guò)，在考慮更大幅度下跌之前，仍需等待白銀持續(xù)跌破30.00美元關(guān)口。一旦跌破，白銀可能進(jìn)一步走弱至11月月度低點(diǎn)29.70美元區(qū)域下方，隨后測(cè)試下一重要支撐位29.00美元區(qū)域。如果這一支撐被突破，將為延續(xù)近兩個(gè)月的下跌趨勢(shì)打開(kāi)空間；

阻力方面，100日均線(xiàn)（當(dāng)前約30.60美元區(qū)域）和周內(nèi)高點(diǎn)（約30.75美元區(qū)域）似乎構(gòu)成短期阻力。如果能突破這些水平，后續(xù)買(mǎi)盤(pán)可能推動(dòng)白銀重返31.00美元關(guān)口，并進(jìn)一步上探31.50美元。若再進(jìn)一步突破，白銀有望上行至32.00美元整數(shù)關(guān)口，若站穩(wěn)該水平，將否定當(dāng)前的看空前景。

（現(xiàn)貨白銀日線(xiàn)圖，來(lái)源易匯通）