周四（12月26日）美市盤(pán)前，黃金價(jià)格正在從12月18日的急跌中逐漸恢復(fù)，但上漲動(dòng)能受到限制。交易員正在消化美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，同時(shí)對(duì)特朗普新一屆政府的政策調(diào)整保持關(guān)注，這為黃金的走勢(shì)帶來(lái)了不確定性。



假期交易與市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

在節(jié)禮日假期期間，由于交易量減少，黃金價(jià)格小幅上漲。市場(chǎng)正在等待有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)2025年利率計(jì)劃的更多信號(hào)，同時(shí)關(guān)注特朗普新政府可能出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，分析師認(rèn)為2025年上半年黃金可能受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的支撐，而下半年隨著經(jīng)濟(jì)條件的變化，可能出現(xiàn)獲利回吐。今年以來(lái)，黃金價(jià)格已累計(jì)上漲27%，顯示出其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

美聯(lián)儲(chǔ)在今年的降息措施（包括9月、11月和12月的連續(xù)降息）推動(dòng)了黃金價(jià)格的大幅上漲。然而，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2025年減少降息次數(shù)的指引為黃金帶來(lái)一定阻力。通常情況下，緊縮的貨幣政策會(huì)支撐美元和美債收益率，從而削弱黃金的吸引力。

美元與美債收益率的影響

在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派政策的背景下，美元兌主要貨幣繼續(xù)走強(qiáng)。美元的強(qiáng)勢(shì)削弱了黃金的吸引力，因?yàn)辄S金以美元計(jì)價(jià)，對(duì)其他貨幣持有者而言，美元走強(qiáng)意味著購(gòu)買(mǎi)黃金的成本上升。與此同時(shí)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在上升，但仍處于本周二的波動(dòng)范圍內(nèi)。若收益率突破4.638%，可能進(jìn)一步增加對(duì)黃金價(jià)格的下行壓力。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率是影響黃金價(jià)格的重要指標(biāo)。近期美債收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，但若突破關(guān)鍵水平，則可能進(jìn)一步削弱黃金的吸引力，尤其是在市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮政策的情況下。

技術(shù)方面，分析師Hyerczyk進(jìn)行了以下解讀：

由于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮立場(chǎng)以及潛在的更高債券收益率，黃金的短期前景傾向于看空。盡管地緣政治不確定性可能在某些時(shí)候?yàn)辄S金價(jià)格提供支撐，但整體來(lái)看，黃金價(jià)格在上方關(guān)鍵阻力位之間仍面臨較大壓力。

黃金價(jià)格目前在2607.35美元至2632.13美元的回調(diào)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。若突破該區(qū)間，則可能顯示黃金走強(qiáng)，但關(guān)鍵阻力位于2663.51美元至2693.40美元之間，這一水平與50日均線（2666.83美元）重合，可能進(jìn)一步限制上漲空間。相反，若黃金價(jià)格跌破2607.35美元，則可能顯示疲軟，并進(jìn)一步下探至2583.91美元的近期低點(diǎn)。

未來(lái)幾周，隨著假期結(jié)束，市場(chǎng)交易量恢復(fù)正常，黃金價(jià)格可能迎來(lái)更大的波動(dòng)。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源易匯通）