周一（12月30日），隨著2024年即將結(jié)束，市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的流動(dòng)性不足，投資者因假期而紛紛離場(chǎng)，導(dǎo)致交易量較低。在這一背景下，歐元兌美元（EUR/USD）保持在1.0400上方的小幅震蕩區(qū)間內(nèi)。當(dāng)前的行情缺乏強(qiáng)烈的方向性，市場(chǎng)參與者主要關(guān)注即將公布的美國ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)以及即將到來的年末假期。



在過去的一年里，歐元兌美元累計(jì)下跌近5.5%，主要受歐洲央行（ECB）偏鴿派的貨幣政策指引以及可能的美歐貿(mào)易摩擦的影響。在這種環(huán)境下，歐元持續(xù)承壓，尤其是在2024年最后幾個(gè)季度。由于市場(chǎng)的不確定性，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和即將面臨的關(guān)稅問題，投資者對(duì)歐元的情緒較為悲觀。

基本面分析：歐洲央行的鴿派指引與美歐貿(mào)易緊張局勢(shì)

2024年對(duì)歐元來說是充滿挑戰(zhàn)的一年，尤其是在歐洲央行的貨幣政策立場(chǎng)上。ECB在今年將存款便利利率下調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)至3%，并預(yù)計(jì)到2025年6月將該利率進(jìn)一步降至2%，這一降息步伐凸顯了ECB對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。當(dāng)前的政策指引表明，未來幾個(gè)月ECB可能每次會(huì)議都將下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元的看空情緒。

在面對(duì)美國可能加征關(guān)稅的情況下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更加不明朗。美國總統(tǒng)特朗普上任后，預(yù)計(jì)將對(duì)歐洲的出口部門施加更大壓力，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩。特別是特朗普關(guān)于關(guān)稅的言論，令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，這種情緒主導(dǎo)了歐元兌美元的持續(xù)下行。

技術(shù)面：震蕩整理，關(guān)鍵支撐與阻力水平

技術(shù)面上，歐元兌美元在1.0335的兩年低點(diǎn)附近展開整理。盡管當(dāng)前價(jià)格略微回升至1.0400上方，但短期內(nèi)仍維持弱勢(shì)震蕩格局。20日和50日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）分別位于1.0464和1.0588，呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，顯示出歐元兌美元依然面臨著下行壓力。14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）維持在40附近，表明市場(chǎng)處于疲弱狀態(tài)。如果RSI持續(xù)低于40，則可能進(jìn)一步加大下行動(dòng)能。

若價(jià)格突破1.0330下方的兩年低點(diǎn)，歐元兌美元可能下探至1.0200附近的整數(shù)支撐位。反之，若價(jià)格反彈，1.0500附近的20日EMA將成為上行的關(guān)鍵阻力位。考慮到市場(chǎng)流動(dòng)性不足，短期內(nèi)的波動(dòng)可能較為有限，但如果突破上述技術(shù)水平，市場(chǎng)情緒可能會(huì)迅速發(fā)生變化。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)政策展望

從美國方面來看，美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要受到美債收益率上升的支撐。美國國債收益率在過去幾個(gè)月大幅上升，投資者預(yù)計(jì)特朗普政府將采取更高關(guān)稅和減稅政策，這有助于刺激美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹。因此，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將采取更加鷹派的貨幣政策。在美聯(lián)儲(chǔ)最近的點(diǎn)陣圖中，政策制定者普遍預(yù)期到2025年底聯(lián)邦基金利率將保持在3.9%左右，這意味著未來的降息步伐將大幅放緩。

對(duì)于即將公布的12月美國ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該指數(shù)將小幅下降至48.3，表明美國制造業(yè)活動(dòng)略有收縮。這一數(shù)據(jù)或許會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生一定影響，但整體來看，美元仍可能繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)格局。

未來趨勢(shì)展望

展望未來，歐元兌美元的短期走勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)受低流動(dòng)性和假期因素的影響，整體波動(dòng)可能有限。盡管如此，歐洲央行的鴿派政策和美歐貿(mào)易緊張局勢(shì)仍然是歐元承壓的關(guān)鍵因素。若市場(chǎng)情緒持續(xù)看空歐元，EUR/USD有可能突破1.0330的低點(diǎn)，并測(cè)試1.0200的支撐位。

與此同時(shí)，美元的強(qiáng)勢(shì)勢(shì)頭也可能在未來幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)，特別是在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)健且美聯(lián)儲(chǔ)可能維持鷹派立場(chǎng)的情況下。投資者將密切關(guān)注美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以便進(jìn)一步評(píng)估美元的走勢(shì)。

結(jié)語

在當(dāng)前流動(dòng)性較低、市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎的背景下，歐元兌美元維持震蕩整理。盡管短期內(nèi)可能受到年末假期的影響，但中期內(nèi)歐元仍面臨較大壓力，尤其是在歐洲央行的鴿派政策和美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁表現(xiàn)的雙重影響下。投資者需關(guān)注即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以便捕捉市場(chǎng)走勢(shì)的變化。

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