周五（1月10日），CBOT谷物期貨市場(chǎng)在多重因素的作用下呈現(xiàn)復(fù)雜走勢(shì)，市場(chǎng)交易者對(duì)即將發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告保持高度關(guān)注。以下是對(duì)小麥、大豆、豆油、豆粕和玉米期貨市場(chǎng)的詳細(xì)分析，以及對(duì)未來市場(chǎng)走向的展望。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年1月9日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場(chǎng)招標(biāo)、采購概況：

小麥?zhǔn)袌?chǎng)：國際采購支撐有限

CBOT小麥期貨受美元走強(qiáng)影響繼續(xù)承壓，3月合約下跌2-1/4美分，收于每蒲式耳5.34美元。國際需求方面，雖然中國臺(tái)灣和約旦近期發(fā)布的小麥采購招標(biāo)為市場(chǎng)帶來一定支撐，但整體影響有限。與此同時(shí)，美國國內(nèi)硬紅冬小麥的基差報(bào)價(jià)平穩(wěn)至略微走低，市場(chǎng)交易平淡。

展望未來，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是USDA即將公布的冬小麥播種面積及庫存數(shù)據(jù)。分析人士普遍預(yù)期庫存數(shù)據(jù)將上調(diào)，這可能對(duì)價(jià)格形成進(jìn)一步壓力。此外，美元的強(qiáng)勢(shì)可能繼續(xù)削弱美國小麥在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

大豆市場(chǎng)：出口競(jìng)爭(zhēng)與基金持倉主導(dǎo)走勢(shì)

CBOT大豆期貨3月合約小幅上漲4-1/2美分，收于每蒲式耳9.99美元。美國大豆出口競(jìng)爭(zhēng)力不及巴西，尤其是在亞洲市場(chǎng)，這為價(jià)格反彈帶來壓力。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期，USDA報(bào)告可能調(diào)高全球大豆庫存預(yù)測(cè)，同時(shí)上調(diào)巴西的大豆產(chǎn)量至創(chuàng)紀(jì)錄的1.7028億噸。

從持倉角度看，基金在最新交易日增加了大豆投機(jī)性凈多頭，但過去五個(gè)交易日總體呈現(xiàn)凈空頭增加趨勢(shì)，顯示市場(chǎng)情緒仍存在不確定性。未來，南美天氣將成為關(guān)鍵變量，尤其是巴西南部和阿根廷的降雨?duì)顩r將直接影響市場(chǎng)預(yù)期。

豆油市場(chǎng)：基差穩(wěn)中有升

豆油市場(chǎng)3月合約小幅上漲，CIF基差報(bào)價(jià)維持穩(wěn)健，而FOB出口升水價(jià)格較前一日上調(diào)3美分，至每蒲式耳98美分。盡管美元走強(qiáng)對(duì)出口形成一定制約，但基金凈多頭持倉的增加表明市場(chǎng)對(duì)豆油需求的信心有所恢復(fù)。

未來，豆油價(jià)格可能繼續(xù)受到全球需求增長預(yù)期的支撐，但需警惕美元匯率和其他競(jìng)爭(zhēng)性植物油市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)價(jià)格的潛在影響。

豆粕市場(chǎng)：需求疲軟制約反彈

豆粕期貨價(jià)格在最新交易日下跌1.50美元，收于每短噸299.30美元。出口需求疲軟導(dǎo)致基差報(bào)價(jià)維持不變，同時(shí)FOB價(jià)格有所回落。交易商普遍在等待USDA供應(yīng)和需求報(bào)告，以及特朗普新一屆政府的貿(mào)易政策方向。

短期內(nèi)，市場(chǎng)可能維持盤整態(tài)勢(shì)?；鸪謧}數(shù)據(jù)顯示豆粕凈空頭持倉增加，表明投資者對(duì)未來價(jià)格上漲的信心不足。

玉米市場(chǎng)：出口預(yù)期與基金持倉提供支撐

玉米期貨3月合約上漲2美分，收于每蒲式耳4.56美元。出口需求預(yù)期穩(wěn)定，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，USDA可能下調(diào)美國玉米庫存至16.75億蒲式耳，同時(shí)韓國近期的采購活動(dòng)也對(duì)市場(chǎng)形成支撐。值得注意的是，大宗商品基金近期增加了玉米的凈多頭持倉，這在一定程度上反映出市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格的積極預(yù)期。

未來走勢(shì)將主要取決于USDA報(bào)告是否符合市場(chǎng)預(yù)期，以及南美天氣是否能緩解目前的干旱狀況。如果出口銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，玉米價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。

未來展望

整體來看，CBOT谷物市場(chǎng)在多重因素的影響下表現(xiàn)分化。美元走強(qiáng)、國際采購動(dòng)態(tài)和基金持倉變化共同主導(dǎo)了近期市場(chǎng)走勢(shì)。USDA即將公布的重要數(shù)據(jù)報(bào)告將成為短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)因素。

在未來幾個(gè)交易日內(nèi)，市場(chǎng)可能繼續(xù)以震蕩為主，投資者需密切關(guān)注南美天氣和國際采購動(dòng)態(tài)。此外，特朗普關(guān)稅政策的進(jìn)一步明確也將成為潛在變量，影響市場(chǎng)對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品的需求預(yù)期。

【匯通精選 文章請(qǐng)到VIP欄目查看。其中，APP近日升級(jí)的最新版本才能看到VIP欄目。】