本周黃金市場(chǎng)延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)上漲的趨勢(shì)，價(jià)格在多重利好因素的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第六周上漲，并在交易中創(chuàng)下了 2886.65 美元的歷史新高。主要驅(qū)動(dòng)因素之一是避險(xiǎn)需求的激增，尤其是在全球政治與經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，投資者紛紛涌向黃金這一傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)。



首先，全球政治局勢(shì)的緊張局勢(shì)，以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)墨西哥和加拿大的加征關(guān)稅措施，都為黃金價(jià)格提供了有力支撐。雖然特朗普暫時(shí)對(duì)墨西哥和加拿大的關(guān)稅實(shí)施做出了一個(gè)月的延緩，但市場(chǎng)的高度不確定性使得投資者對(duì)黃金的需求仍然旺盛。

另外，中國(guó)人民銀行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備的消息也進(jìn)一步支撐了黃金價(jià)格。自去年 7 月以來(lái)，中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月增持黃金，1 月份增購(gòu)了五噸黃金，將其黃金儲(chǔ)備提高到 2285 噸。盡管中國(guó)黃金儲(chǔ)備在其外匯儲(chǔ)備中的比例僅為 5%，但這一持續(xù)增購(gòu)的態(tài)勢(shì)表明中國(guó)在未來(lái)可能繼續(xù)加大黃金儲(chǔ)備的比例，這也是市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)重要因素。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)黃金市場(chǎng)的影響

除了地緣政治因素外，本周的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。美國(guó)勞工部發(fā)布的 1 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，新增就業(yè)崗位為 14.3 萬(wàn)個(gè)，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期為 17 萬(wàn)個(gè)。雖然失業(yè)率保持在 4% 這一低水平，但就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐可能放緩，這為黃金市場(chǎng)提供了進(jìn)一步的支撐。

此外，歐元區(qū)的核心通脹數(shù)據(jù)也略微高于預(yù)期，1 月份年化通脹率為 2.5%，這一增長(zhǎng)主要受能源價(jià)格上漲的影響，盡管食品通脹有所回落。美國(guó)的 ISM 制造業(yè)指數(shù)在 1 月份也出現(xiàn)了超過(guò)預(yù)期的上漲，達(dá)到了 50.9，顯示出美國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭，但服務(wù)業(yè)的 PMI 和 ISM 指數(shù)的下滑則反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不平衡性。

分析師觀點(diǎn)與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)

關(guān)于黃金市場(chǎng)的未來(lái)走向，許多分析師和機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，黃金價(jià)格將在中長(zhǎng)期內(nèi)保持強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭。金價(jià)的上漲并不僅僅是由于近期的關(guān)稅問(wèn)題，全球央行的持續(xù)買入黃金也為黃金市場(chǎng)提供了長(zhǎng)期支撐。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的數(shù)據(jù)，2024 年全球央行黃金購(gòu)買量達(dá)到了 1045 噸，這一數(shù)據(jù)大大超過(guò)了過(guò)去十年的年均水平，表明央行對(duì)黃金的需求依然強(qiáng)勁。

世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)分析師 Krishan Gopaul 表示，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備持續(xù)增加，反映出央行對(duì)黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的青睞。他指出，盡管中國(guó)的黃金儲(chǔ)備仍占其外匯儲(chǔ)備的比例較低，但預(yù)計(jì)中國(guó)可能會(huì)繼續(xù)增持黃金，以便在未來(lái)多樣化其外匯儲(chǔ)備。此外，波蘭、捷克和烏茲別克斯坦等國(guó)也在增加黃金儲(chǔ)備，這進(jìn)一步表明全球黃金需求仍然強(qiáng)勁。

Joseph Cavatoni，世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)策略師，也表示，隨著全球地緣政治不確定性的加劇，央行對(duì)黃金的需求可能會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。尤其是在政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重以及全球政治形勢(shì)變化的背景下，央行將繼續(xù)尋求通過(guò)增持黃金來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。他還強(qiáng)調(diào)，盡管金價(jià)已經(jīng)上漲，但央行對(duì)黃金的購(gòu)買需求不會(huì)因價(jià)格上漲而減弱，預(yù)計(jì)金價(jià)在 2025 年仍將維持上漲趨勢(shì)。

下周前瞻：黃金市場(chǎng)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)

展望下周，黃金市場(chǎng)仍將受到全球經(jīng)濟(jì)和政治局勢(shì)的密切影響。首先，美國(guó)將發(fā)布 1 月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），這一數(shù)據(jù)將成為下周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。如果 CPI 數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能會(huì)加大市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，進(jìn)而對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成壓力。反之，若通脹數(shù)據(jù)疲軟，則可能進(jìn)一步支撐黃金價(jià)格的上漲。

此外，華盛頓政治局勢(shì)仍然是黃金市場(chǎng)的一個(gè)重要變量。特朗普政府關(guān)于關(guān)稅的新動(dòng)向，仍然是影響市場(chǎng)情緒的重要因素。雖然特朗普暫時(shí)對(duì)墨西哥和加拿大的關(guān)稅措施做出了延緩，但這并不意味著關(guān)稅問(wèn)題已得到解決，投資者需要密切關(guān)注事態(tài)的發(fā)展。

全球其他主要經(jīng)濟(jì)體也將發(fā)布重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。歐元區(qū)的就業(yè)數(shù)據(jù)將成為下周的亮點(diǎn)，而中國(guó)則將公布 CPI 和 PPI 數(shù)據(jù)，這些都將影響全球市場(chǎng)的情緒，進(jìn)而對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生影響。值得注意的是，隨著貿(mào)易方面的不確定性可能會(huì)導(dǎo)致全球市場(chǎng)不確定性持續(xù)升溫，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求有望維持在較高水平。

總結(jié)

總體來(lái)看，本周黃金市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，創(chuàng)下歷史新高，主要受到避險(xiǎn)需求、美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及全球央行持續(xù)增持黃金的推動(dòng)。市場(chǎng)的不確定性依然是黃金上漲的核心驅(qū)動(dòng)力，地緣政治的緊張局勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)的疲弱預(yù)期使得投資者尋求將資產(chǎn)配置在黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)中。隨著下周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和全球政治局勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展，黃金市場(chǎng)將面臨新的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)，但在全球央行持續(xù)買入黃金以及避險(xiǎn)需求不減的背景下，金價(jià)仍有較大的上漲空間。