周一(3月17日)，美元指數(shù)在103.7附近窄幅波動(dòng)。繼上周跌至五個(gè)月低點(diǎn)103.2099后，美元指數(shù)延續(xù)低位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，顯示出市場(chǎng)在關(guān)鍵事件前的不確定性。本文將結(jié)合基本面、消息面和技術(shù)面，聚焦近期變化，剖析美元當(dāng)前的疲態(tài)與潛在的轉(zhuǎn)機(jī)。

基本面與消息面：降息預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)的拉鋸

美元當(dāng)前承壓的核心邏輯在于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期調(diào)整。上周公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)偏軟，疊加勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫跡象，投資者進(jìn)一步押注美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年多次降息。據(jù)聯(lián)邦基金期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月、7月和10月的會(huì)議上可能各降息25個(gè)基點(diǎn)。北京時(shí)間3月14日，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)跌至近兩年半低點(diǎn)，進(jìn)一步佐證了經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)。這種寬松預(yù)期削弱了美元的收益率吸引力，使其在多月低位附近掙扎。

地緣政治局勢(shì)的升溫也在間接影響美元表現(xiàn)。中東沖突升級(jí)推高了避險(xiǎn)情緒，通常利好黃金等資產(chǎn)，而美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的吸引力卻因降息預(yù)期被削弱。此外，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特在3月16日晚表示，他不擔(dān)憂(yōu)市場(chǎng)回調(diào)，認(rèn)為調(diào)整屬正?，F(xiàn)象，但未否認(rèn)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。這種表態(tài)未能提振美元信心。

本周市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在3月19日至20日的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議結(jié)果上。交易者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能釋放更多關(guān)于未來(lái)政策的信號(hào)，若偏鴿派傾向得以確認(rèn)，美元的下行壓力或加劇。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：分析師對(duì)美元走勢(shì)的洞察

知名機(jī)構(gòu)分析師Akhtar Faruqui針對(duì)美元指數(shù)（DXY）表示：“美元指數(shù)在103.50支撐附近徘徊，接近四個(gè)月低點(diǎn)103.34。14日RSI指標(biāo)位于30左右，顯示超賣(mài)狀態(tài)，可能引發(fā)向上修正。短期阻力在9日EMA的104.15，若跌破103.34，下方目標(biāo)指向102.70的下降通道下軌?！彼J(rèn)為，技術(shù)面仍偏空，但超賣(mài)信號(hào)暗示短線反彈的可能性。

另一機(jī)構(gòu)分析指出：“美元指數(shù)在9日和50日EMA下方運(yùn)行，短期和中期趨勢(shì)均顯疲軟。不過(guò)，RSI接近30的超賣(mài)水平為潛在反彈提供了空間。若突破104.15，可能測(cè)試50日EMA的106.24，甚至挑戰(zhàn)下降通道上軌106.60?！痹撚^點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)決議將是決定美元下一階段方向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

技術(shù)面：超賣(mài)下的反彈契機(jī)與下行風(fēng)險(xiǎn)

從技術(shù)角度看，美元指數(shù)當(dāng)前處于下降通道內(nèi)，9日EMA（104.15）和50日EMA（106.24）構(gòu)成上方雙重阻力，顯示短期和中期趨勢(shì)偏弱。上周跌至103.34的四個(gè)月低點(diǎn)后，價(jià)格在103.7附近窄幅整理，反映市場(chǎng)在等待新催化劑。14日RSI徘徊于30左右，已進(jìn)入超賣(mài)區(qū)域，暗示拋壓可能暫時(shí)放緩，短線存在反彈可能。若突破104.15，美元或重拾部分動(dòng)能，進(jìn)一步上探106.24甚至106.60的通道上軌。

然而，下行風(fēng)險(xiǎn)同樣顯著。若無(wú)法守住103.34的關(guān)鍵支撐，下降通道下軌102.70將成為下一目標(biāo)，一旦失守，可能加速跌向100.68的五個(gè)月低點(diǎn)。當(dāng)前通道格局表明，美元整體趨勢(shì)仍偏空，除非基本面出現(xiàn)重大利好扭轉(zhuǎn)預(yù)期，否則反彈空間可能受限。

總結(jié)與展望

美元指數(shù)當(dāng)前在低位盤(pán)整，既受到降息預(yù)期和地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫的壓制，也因全球風(fēng)險(xiǎn)偏好改善而獲得喘息。基本面上的寬松預(yù)期與技術(shù)面上的超賣(mài)信號(hào)形成對(duì)沖，短期內(nèi)走勢(shì)可能在103.34-104.15區(qū)間內(nèi)搖擺。本周美聯(lián)儲(chǔ)決議將成為核心變量，若釋放鴿派信號(hào)，美元或進(jìn)一步下探102.70；反之，若政策基調(diào)偏中性或意外偏鷹，超賣(mài)反彈可能推動(dòng)價(jià)格重返106關(guān)口。交易者需關(guān)注北京時(shí)間3月17日晚間美國(guó)零售銷(xiāo)售及帝國(guó)制造業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)，以及后續(xù)決議細(xì)節(jié)，以判斷美元的下一波方向。短期內(nèi)，多空博弈加劇，耐心等待突破信號(hào)至關(guān)重要。

撰寫(xiě)本文時(shí)，美元指數(shù)（DXY）報(bào)價(jià)103.6864，日內(nèi)小幅下跌0.03%。