來源:【原創(chuàng)】
美國新關稅削弱加息預期，令日本央行的貨幣政策前景蒙上陰影。3月27日，美國宣布自4月2日起對非美國制造的汽車征收25%關稅，這一舉措直接打擊日本汽車產(chǎn)業(yè)——該國對美出口的最大支柱。
汽車及零部件去年占日本對美出口總額的逾三分之一，而美國是其最大出口市場。日本央行觀察人士普遍認為，這將大幅降低5月1日貨幣政策會議加息的可能性。
伊藤忠研究所首席經(jīng)濟學家武田敦（Atsushi Takeda）表示：“5月加息的可能性進一步降低。日本央行需深入評估關稅對經(jīng)濟的沖擊，而這一過程顯然無法在5月前完成?！?/I>
當前，日本消費通脹持續(xù)高于央行目標，原本為加息提供了窗口，但新關稅的到來迫使央行重新權衡經(jīng)濟風險。
市場調(diào)查顯示，上月多數(shù)經(jīng)濟學家預計日本央行將在6月或7月加息，約50%的人認為5月1日是最早時點。然而，關稅政策改變了這一預期，三井住友信托資產(chǎn)管理高級策略師稻留克?。↘atsutoshi Inadome）指出：“25%關稅對日本央行早期加息構成阻力，長期利率可能跌至1.5%以下?！?/I>
關稅對經(jīng)濟與市場的多重影響迅速顯現(xiàn)。汽車產(chǎn)業(yè)不僅是日本出口的支柱，還涉及廣泛的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)日本汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，汽車相關企業(yè)雇傭558萬人，占全國勞動力8.3%。周四上午，豐田、本田和日產(chǎn)等汽車巨頭股價跌幅均超3%。
武田敦補充道：“關稅加劇了經(jīng)濟的下行風險，但未必會徹底打斷緩慢復蘇的軌道。日本車企在美國的相對競爭力可能減輕部分沖擊?！?/I> 高盛分析師預計，關稅對日本GDP增長的拖累僅略超0.1個百分點，因額外稅負適用于所有國家，日本車企的競爭地位未受根本動搖。
盡管如此，市場對關稅實際落地的不確定性仍存疑慮。特朗普政府的最終執(zhí)行力度及日本政府的應對措施，將是影響經(jīng)濟后續(xù)走勢的關鍵變量。
日本政府的潛在反制與央行抉擇成為市場焦點。日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）周四表示，政府不排除對美國采取對等措施，同時“強烈要求”豁免日本汽車。
這一表態(tài)顯示出對關稅的強硬態(tài)度，但實際效果尚待觀察。日元匯率的波動也將是央行決策的重要參考，若關稅推高進口成本，通脹壓力可能迫使央行在復蘇與穩(wěn)定間艱難平衡。
市場調(diào)查援引機構觀點：“若關稅全面實施，日元可能進一步承壓，央行或需推遲加息以觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而非貿(mào)然行動。” 分析人士認為，日本經(jīng)濟雖面臨下行風險，但得益于汽車產(chǎn)業(yè)的全球競爭力與國內(nèi)政策緩沖，衰退風險暫未顯著放大。指導僅供參考,不作為交易依據(jù)
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