周四（3月27日）歐盤時段，歐元/美元在1.0750上方展開窄幅波動。此前，匯價自3月初高點1.0954一線大幅回落，累計回調已超過200點。近期市場對美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)推進的關稅政策仍存疑慮，同時烏克蘭局勢尚未徹底明朗，歐洲經濟復蘇也面臨多重挑戰(zhàn)。



在此背景下，歐元的上行動能暫時受限。市場情緒相對謹慎，關注日內即將公布的美國GDP終值、周度失業(yè)金申請數據，以及歐洲央行和美聯儲官員的講話。歐洲央行行長拉加德的最新表態(tài)更是市場聚焦的重點，或將為匯價提供新的指引。

基本面分析

近期歐元的表現相對疲軟，主要緣于內外部不確定性疊加。外部方面，美國總統(tǒng)特朗普的關稅新動向繼續(xù)占據市場關注焦點。由于其政策方向時常出人意料，令市場對全球貿易前景保持高度警惕。同時，烏克蘭局勢雖傳出局部積極信號，但依舊存在諸多變數，真正達成不可逆的停火協議尚需時日。歐洲層面，各國陸續(xù)推出龐大的基礎設施與防務支出計劃，意在提振經濟與增強地緣安全，但這些資金落地并轉化為實際經濟效益尚需過程。

在歐元區(qū)內部，經濟增長依舊面臨通脹壓力與能源供給問題的考驗。近期雖有部分機構預計歐洲的財政擴張會在未來數個季度逐漸對實體經濟產生支撐，但眼下的數據并未顯示出顯著改善。市場多在等待歐洲央行進一步的政策指引，以評估歐元中期走勢。與此同時，美聯儲方面的言論也較為分化：有官員強調若通脹后續(xù)出現反復，則需維持更高利率更久；也有官員認為經濟增長前景趨弱，年內或將面臨進一步降息的可能。政策預期的搖擺，使美元難以形成單邊強勢，但也在一定程度上壓制了歐元的反彈幅度。

短期內，市場情緒仍將主要圍繞美國GDP終值、周度失業(yè)金申請等宏觀數據波動。此外，美聯儲與歐洲央行多位官員本周的講話可能透露出對后續(xù)貨幣政策立場的微妙變化。若歐元區(qū)經濟數據和政策表態(tài)無法提供新的上行動能，匯價或將維持相對“偏弱震蕩”格局。

技術面分析師解讀：

從4小時圖中可見，歐元兌美元自1.0954高點連續(xù)回落后，目前在一條下行通道內運行。上方短期阻力聚焦于1.0782-1.0788區(qū)間，該區(qū)域與14周期均線以及前期密集成交區(qū)相吻合。MACD主線與信號線在零軸下方交織，綠柱動能雖有收斂，但尚未出現明顯的金叉放量，表明空頭力量并未完全退場。RSI位于40附近震蕩，顯示市場情緒依舊謹慎。若匯價能上破1.0788并站穩(wěn)，則有望測試更高阻力1.0821，反之若再次承壓，則需警惕重回1.0730下方的風險。



在1小時級別上，匯價自1.073低點小幅反彈，目前交投于1.0760-1.0770附近。斐波那契回檔線顯示，1.0736為當前波段的50%回撤位，1.0788則對應38.2%回撤位，形成較為密集的壓力帶。MACD在零軸附近略顯走平，動能柱呈現多頭信號，RSI則處于50下方，說明短線仍存在一定空頭動能，但力度仍需觀察。若歐元突破1.0788一線并且伴隨成交量放大（亦可結合ATR≥1.5倍的判斷），則不排除向上測試1.0821甚至1.0880的可能；反之若遇阻回落，則1.0740-1.0730區(qū)間有望提供初步支撐，若再跌破則需關注1.0700水平。



后市展望

從短期維度來看，歐元能否重拾升勢，關鍵取決于兩方面：其一，歐洲內部能否在基礎設施與防務支出落地后迅速改善經濟前景；其二，美聯儲是否會加快釋放寬松信號，進而令美元承壓。若上述條件均未能實現，歐元或維持在1.0700-1.0800區(qū)域內區(qū)間震蕩，難以走出一波強勢多頭行情。

而在更長周期的考量下，若歐洲政治與烏克蘭局勢得到進一步緩和，疊加歐元區(qū)經濟數據逐漸修復，則歐洲央行可能強化貨幣政策緊縮預期，這將為歐元提供中長期支撐。不過，特朗普的關稅政策若持續(xù)引發(fā)外部不確定性，以及美聯儲若在通脹和就業(yè)數據推動下保持更高利率，仍可能階段性壓制歐元上行?？傮w而言，匯價仍處于多空博弈中，關注1.0700-1.0800區(qū)間的上下邊界突破，以判斷下一步趨勢走向。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。