美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五發(fā)出重磅警告：特朗普政府新關稅的規(guī)模遠超預期，可能同時推高通脹和抑制經(jīng)濟增長，但美聯(lián)儲目前仍難以確定合適的政策應對。這番表態(tài)未能平息市場恐慌，全球股市延續(xù)暴跌態(tài)勢。



1. 雙重危機迫近

"我們面臨著高度不確定的前景，失業(yè)率和通脹率上升的風險都很高"，鮑威爾警告稱。新關稅不僅規(guī)模"高于幾乎所有預測人士的預期"，其經(jīng)濟沖擊波可能比預期更持久——既推高物價又遏制增長，直接挑戰(zhàn)美聯(lián)儲維持2%通脹和最大化就業(yè)的雙重使命。

2. 政策羅盤失靈

鮑威爾承認："現(xiàn)在說什么是貨幣政策的合適路徑還為時過早。"Nationwide首席經(jīng)濟學家Kathy Bostjancic解讀稱，這表明盡管特朗普在社交媒體呼吁降息，美聯(lián)儲仍將堅守立場，預計最早四季度才會行動。當前首要任務是錨定通脹預期，防止關稅引發(fā)的價格沖擊演變?yōu)槌掷m(xù)通脹。

3. 市場期待落空

在標普500指數(shù)已暴跌10%的背景下，投資者期待鮑威爾釋放救市信號。但主席僅表示需觀察更多數(shù)據(jù)，導致股指在其講話后進一步下探。鮑威爾強調美聯(lián)儲正面臨與企業(yè)界同樣的不確定性，需在"硬數(shù)據(jù)"（如3月強勁就業(yè)）與"軟數(shù)據(jù)"（企業(yè)調查顯示疲軟）的矛盾中謹慎航行。

4. 觀望態(tài)勢明確

"我們處于良好位置，可以等待情況更加明朗"，鮑威爾表示。隨著市場降息預期從三次飆升至四次，美聯(lián)儲卻選擇按兵不動，凸顯其要在通脹惡魔與經(jīng)濟衰退之間走鋼絲的艱難處境。鮑威爾重申，美聯(lián)儲職責是對經(jīng)濟影響作出反應，而非評論政策本身。

【總結】

這場由關稅引發(fā)的政策颶風，正在考驗美聯(lián)儲的航行智慧。鮑威爾既不愿被市場綁架倉促降息，又需警惕經(jīng)濟失速風險，其"以靜制動"的策略能否經(jīng)受住通脹與增長的雙向沖擊，將成為影響全球市場走向的關鍵變量。在風暴眼中心，美聯(lián)儲這艘大船正調整航速，等待迷霧散去的信號。