來源:【原創(chuàng)】
據(jù)路孚特,全球金融市場正在上演一場血腥的"多殺多"慘劇!特朗普突然加征全面關(guān)稅的核彈級決策,不僅瞬間蒸發(fā)5萬億美元股票市值,更觸發(fā)國外對沖基金史無前例的投降式拋售潮。隨著保證金追繳令密集發(fā)出,這場由政策黑天鵝引發(fā)的流動性危機(jī)恐將愈演愈烈。
市場血流成河全球股市遭遇全面血洗,標(biāo)普500指數(shù)在短短兩天內(nèi)暴跌10.5%,創(chuàng)下疫情以來最慘烈的單周跌幅。歐洲斯托克600指數(shù)較3月3日的歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌14%,正式進(jìn)入技術(shù)性調(diào)整區(qū)間。與此同時,債券市場出現(xiàn)罕見異動,既成為資金避險(xiǎn)的避風(fēng)港,又成為市場押注美聯(lián)儲即將降息的重要工具。
對沖基金集體"繳械"面對市場劇烈震蕩,全球宏觀對沖基金NWI Management已明確表示清空股票倉位,轉(zhuǎn)而做多日元兌美元和短期美國國債。多空策略對沖基金成為重災(zāi)區(qū),在VIX波動率指數(shù)飆升的沖擊下,行業(yè)凈杠桿率快速下滑至2023年底以來的最低水平。更令人擔(dān)憂的是,摩根大通數(shù)據(jù)顯示,CTA基金對股票的看空程度已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平,同時還有230億美元的杠桿ETF面臨強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。
保證金追殺令啟動野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Seif發(fā)出警告,在市場持續(xù)大跌的背景下,恐慌情緒和保證金追繳引發(fā)的強(qiáng)制拋售可能將主導(dǎo)未來一段時間的市場走勢。摩根士丹利股票策略師Michael Wilson在最新報(bào)告中指出,市場已出現(xiàn)明顯的投降信號,就連在經(jīng)濟(jì)低迷時期通常表現(xiàn)穩(wěn)健的防御性股票也遭到無差別拋售。摩根大通測算顯示,僅波動性目標(biāo)投資組合就將被迫拋售300億美元股票,這預(yù)示著市場痛苦還將延續(xù)。
死亡螺旋風(fēng)險(xiǎn)加劇雖然理論上任何利好消息都可能觸發(fā)空頭回補(bǔ),但當(dāng)前市場已陷入"拋售-追保-再拋售"的惡性循環(huán)。野村證券David Seif對此評論道:"這已經(jīng)不僅僅是關(guān)稅沖擊的問題,而是整個市場流動性機(jī)制的全面崩壞。"
總結(jié)當(dāng)特朗普的關(guān)稅鐵拳砸碎"美國例外論"信仰,對沖基金正用斬倉動作宣告一個時代的終結(jié)。從東京到紐約,交易室的警報(bào)聲此起彼伏——這場由5萬億美元市值蒸發(fā)引發(fā)的保證金追殺戰(zhàn),或許才剛剛拉開血腥序幕。
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