周三（4月9日），美元兌日元匯價延續(xù)下行趨勢，日內(nèi)最低觸及143.992，創(chuàng)年內(nèi)新低。隨后出現(xiàn)小幅反彈，北美時段交投于145.000水平附近。全球市場避險情緒升溫，促使資金涌向傳統(tǒng)避險資產(chǎn)日元，同時美聯(lián)儲降息預(yù)期對美元形成壓制。

基本面分析

美國與日本的貿(mào)易關(guān)系呈現(xiàn)緩和跡象。美國總統(tǒng)特朗普在本周早些時候與日本首相石破茂通話后告訴記者，日本正派遣一個團(tuán)隊進(jìn)行貿(mào)易談判。美國財政部長Scott Bessent和美國貿(mào)易代表Jamieson Greer將率領(lǐng)美國代表團(tuán)，而石破茂政府則選擇經(jīng)濟(jì)振興大臣赤澤良成代表日本參與關(guān)稅談判。

日本央行繼續(xù)推進(jìn)政策正?；念A(yù)期也進(jìn)一步支撐日元。日本工資增長、服務(wù)業(yè)通脹擴(kuò)散以及經(jīng)濟(jì)活動向好，將繼續(xù)支持日本央行政策正?；?，盡管關(guān)稅不確定性可能在一定程度上使日本央行前景復(fù)雜化。

另一方面，美元連續(xù)第二天吸引賣盤，因市場越來越預(yù)期美聯(lián)儲將在關(guān)稅威脅經(jīng)濟(jì)增長的背景下恢復(fù)降息周期。CME Group的FedWatch工具顯示，交易者目前預(yù)計美聯(lián)儲在6月降息的可能性超過60%，并將在今年年底前實現(xiàn)五次降息。這使美元在上周創(chuàng)下的多月低點附近保持疲軟，成為美元兌日元匯價大幅下跌的另一個因素。

技術(shù)面分析師解讀：

從120分鐘圖表來看，美元兌日元一度接近下行通道下軌支撐（143.992），并觸及年內(nèi)新低。MACD指標(biāo)顯示DIFF為-0.577，DEA為-0.395，MACD值為-0.363，整體位于零軸下方，顯示短期動能依然偏弱。同時，RSI指標(biāo)讀數(shù)為39.341，徘徊在40線下方，表明匯價處于偏空區(qū)域，但尚未達(dá)到嚴(yán)重超賣狀態(tài)。值得注意的是，CCI指標(biāo)已經(jīng)跌至-95.571，接近-100的超賣區(qū)域，或暗示短期存在技術(shù)性反彈的可能。



從日線圖表分析，美元兌日元形成明顯的下行通道，自158.871的高點一路下行。當(dāng)前價格正在測試145支撐區(qū)域，這一水平也接近下行通道的下軌位置。日線MACD指標(biāo)顯示DIFF為-0.986，DEA為-0.626，MACD值為-0.718，繼續(xù)維持在零軸下方運(yùn)行，表明中期下行趨勢仍在延續(xù)。日線RSI指標(biāo)讀數(shù)為33.257，已經(jīng)接近30的超賣區(qū)域，暗示匯價可能面臨短期修正。另外，日線CCI指標(biāo)已經(jīng)下探至-145.310，明顯處于超賣狀態(tài)，這可能預(yù)示著一波技術(shù)性反彈即將到來。



移動平均線方面，120分鐘圖顯示，匯價已經(jīng)跌破了MA14（145.701），并在MA200（148.819）下方運(yùn)行，呈現(xiàn)出典型的空頭排列形態(tài)。日線圖上，匯價也明顯處于MA14（148.714）和MA55（150.525）下方，進(jìn)一步確認(rèn)了中期下行趨勢的延續(xù)。

后市展望

短期來看，美元兌日元面臨重要的144.10支撐位，若跌破該位置，可能進(jìn)一步下探至143.50甚至142.70水平。上方阻力位于146.20、147.00和148.75。盡管短期趨勢偏空，但隨著美國國債收益率上升，也需謹(jǐn)慎美元兌日元可能重新走高的風(fēng)險。不排除美元兌日元出現(xiàn)空頭擠壓的可能性。

中長期來看，預(yù)期美元兌日元將延續(xù)下行趨勢，這主要基于避險資金流動和美聯(lián)儲-日本央行政策分化（美聯(lián)儲降息周期與日本央行有空間進(jìn)一步推進(jìn)政策正常化）。美日政策分化或帶來美國國債-日本國債收益率差距的進(jìn)一步縮小，進(jìn)而支撐美元兌日元整體下行的走勢方向。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。