周四（4月17日），美元兌日元匯價(jià)從141.60區(qū)域（去年9月以來(lái)最低水平）展開(kāi)反彈，并在歐洲時(shí)段保持積極態(tài)勢(shì)。全球風(fēng)險(xiǎn)情緒因美國(guó)關(guān)稅談判希望而略有提升，這反過(guò)來(lái)削弱了對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，包括日元。

基本面分析

美國(guó)零售銷(xiāo)售在3月份攀升1.4%，創(chuàng)兩年多來(lái)最大漲幅。該數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期的1.3%增長(zhǎng)，并且高于前一個(gè)月經(jīng)修正后的0.2%增幅。此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不傾向于在近期降息，理由是美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普激進(jìn)的關(guān)稅政策可能帶來(lái)通脹壓力。這反過(guò)來(lái)幫助美元吸引了一些買(mǎi)盤(pán)，并成為美元兌日元匯價(jià)的支撐因素。

然而，市場(chǎng)仍在押注美聯(lián)儲(chǔ)將在6月恢復(fù)降息周期，并在今年年底前將借貸成本降低整整一個(gè)百分點(diǎn)。這可能阻止美元多頭大舉押注。此外，各國(guó)貿(mào)易摩擦的快速升級(jí)可能會(huì)限制市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。加上市場(chǎng)日益接受日本央行將再次加息的預(yù)期，或有助于限制日元更深的跌幅。

不過(guò)，日本央行行長(zhǎng)植田和男表示可能暫停加息周期，并表示如果美國(guó)關(guān)稅損害日本經(jīng)濟(jì)，央行可能需要采取政策行動(dòng)。此外報(bào)道稱(chēng)，日本央行將在4月30日至5月1日的會(huì)議下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，因美國(guó)關(guān)稅加劇了對(duì)脆弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)。然而，日本央行委員永川純子表示，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)的前景實(shí)現(xiàn)，央行將繼續(xù)加息并調(diào)整貨幣寬松程度。

此外，對(duì)美日貿(mào)易協(xié)議的希望可能阻止日元空頭大舉押注，并對(duì)美元兌日元匯價(jià)設(shè)限。實(shí)際上，特朗普表示談判人員在與日本代表團(tuán)的貿(mào)易談判中取得了"重大進(jìn)展"，而日本首相石破茂表示與美國(guó)的談判具有建設(shè)性，政府將把貿(mào)易談判視為首要任務(wù)。此外，日本經(jīng)濟(jì)大臣赤澤亮成表示，官員們同意本月舉行第二次會(huì)議，并相信美國(guó)希望在90天窗口期內(nèi)達(dá)成協(xié)議。

技術(shù)面分析師解讀：

從60分鐘圖表分析來(lái)看，美元兌日元在141.60區(qū)域探底后開(kāi)始反彈，目前在142.50附近交易。從RSI指標(biāo)觀察，目前處于50.195的中性水平，既沒(méi)有明顯超買(mǎi)也沒(méi)有超賣(mài)，為匯價(jià)提供了向上發(fā)展的空間。MACD指標(biāo)顯示正值0.111，且DIFF值為0.041，DEA為-0.014，紅色動(dòng)能柱形態(tài)開(kāi)始擴(kuò)張，顯示短期買(mǎi)盤(pán)力量正在增強(qiáng)。



從日線(xiàn)圖的角度分析，美元兌日元近期從158.871的高點(diǎn)經(jīng)歷了一波明顯的下跌趨勢(shì)，最低觸及141.609。目前價(jià)格已經(jīng)突破的重要支撐143.900變阻力位，且RSI指標(biāo)處于33.087的低位區(qū)間，接近超賣(mài)狀態(tài)，暗示存在技術(shù)性反彈的可能。值得注意的是，日線(xiàn)MACD呈現(xiàn)明顯的空頭排列，DIFF為-1.896，DEA為-1.348，MACD值為-1.096，表明中期下行趨勢(shì)仍未完全扭轉(zhuǎn)。然而，CCI指標(biāo)已達(dá)-104.018的超賣(mài)區(qū)域，進(jìn)一步支持短期反彈的可能性。

市場(chǎng)情緒觀察

目前市場(chǎng)情緒處于樂(lè)觀狀態(tài)。一方面，美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)超預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾對(duì)近期不降息的表態(tài)提振了美元，另一方面，日本方面對(duì)利率政策和經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)限制了日元的強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)各國(guó)貿(mào)易談判的潛在進(jìn)展持觀望態(tài)度，這可能是短期內(nèi)影響匯價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。

然而，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的預(yù)期仍然存在，這可能會(huì)限制美元上行空間。

后市展望

短期展望（1-2周）
短期內(nèi)，美元兌日元可能繼續(xù)從近期低點(diǎn)反彈，首要阻力位在143.300附近，突破此位將打開(kāi)向144.493（MA200）發(fā)展的空間。下方支撐位在141.650，如若跌破，則可能進(jìn)一步測(cè)試140.00的整數(shù)關(guān)口。

中期展望（1-3個(gè)月）
中期來(lái)看，匯價(jià)仍處于下行通道中，要扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)需要站穩(wěn)145.00以上水平并突破下行趨勢(shì)線(xiàn)。然而，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與日本央行可能繼續(xù)收緊貨幣政策的背景，美元兌日元或?qū)⒕S持在140.00-145.00區(qū)間內(nèi)震蕩整理，等待更明確的基本面指引。

如果各國(guó)貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，且全球風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯改善，匯價(jià)可能會(huì)向146.00-147.00區(qū)域挑戰(zhàn)。反之，如果貿(mào)易緊張局勢(shì)進(jìn)一步惡化，不排除測(cè)試140.00下方支撐的可能性。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。