周一（4月28日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格（XAU/USD）在歐洲交易時(shí)段維持弱勢，價(jià)格逼近3265-3260美元關(guān)鍵支撐區(qū)域。全球貿(mào)易關(guān)系緩和跡象以及美元小幅反彈，共同壓制了金價(jià)。此外，2025年第一季度部分經(jīng)濟(jì)體黃金消費(fèi)量下降也成為壓制貴金屬的另一個(gè)因素。

基本面分析

美國與部分經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象。不過，特朗普立場的頻繁變動以及全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)支撐避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的需求。

美元保持上周的反彈勢頭，但由于市場預(yù)期美聯(lián)儲將在6月恢復(fù)降息周期并在2025年降息一個(gè)百分點(diǎn)，限制了美元上行空間。此外，俄烏沖突持續(xù)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍在，為貴金屬提供支撐。

本周市場將關(guān)注重要美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，包括周二的JOLTS職位空缺報(bào)告、周三的美國個(gè)人消費(fèi)支出，以及周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這些數(shù)據(jù)可能會為美聯(lián)儲政策前景提供更多線索，并為黃金帶來重要動力。

技術(shù)面分析師解讀：

從日線圖看，黃金價(jià)格周一早些時(shí)候挑戰(zhàn)上周低點(diǎn)3260美元，隨著本周初修正壓力重新出現(xiàn)，黃金價(jià)格顯現(xiàn)出弱勢。市場繼續(xù)在本周后期即將公布的高影響力美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前進(jìn)行重新定價(jià)。



從技術(shù)形態(tài)上看，金價(jià)正處于歷史高點(diǎn)3499.83美元下方的調(diào)整階段。當(dāng)前價(jià)格在3280美元附近波動，距離重要支撐3265-3260美元區(qū)域不遠(yuǎn)。短期內(nèi)，金價(jià)形成了一個(gè)盤整區(qū)間，上方阻力位于3350美元，下方支撐位于3225美元。

指標(biāo)顯示MACD值為4.88，表明中期動能仍偏向多頭。RSI指標(biāo)處于58.64，位于中性區(qū)域，沒有明顯超買超賣信號。ATR指標(biāo)顯示市場波動率保持在較高水平，當(dāng)前讀數(shù)為87.93。

從趨勢線分析來看，金價(jià)仍然維持在一個(gè)強(qiáng)勁的上升通道內(nèi)，由于多次回測后均得到有效支撐，這一趨勢線具有較強(qiáng)的可靠性。因此近期的回調(diào)可視為健康的技術(shù)性修正，而非趨勢反轉(zhuǎn)的信號。

市場情緒觀察

當(dāng)前市場情緒正處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)。一方面，全球貿(mào)易關(guān)系緩和跡象引發(fā)了部分避險(xiǎn)資金的撤出；另一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)以及美聯(lián)儲降息預(yù)期仍在支撐黃金多頭立場。

市場對即將公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持高度敏感態(tài)度，尤其是GDP和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這可能將成為短期內(nèi)金價(jià)走勢的關(guān)鍵觸發(fā)因素。

機(jī)構(gòu)投資者仍保持對黃金的長期看多立場，部分經(jīng)濟(jì)體黃金ETF持有量同比增長327.73%的數(shù)據(jù)表明，盡管實(shí)物黃金消費(fèi)有所下降，但投資性需求仍然強(qiáng)勁。

后市展望

多頭展望：如果美國GDP數(shù)據(jù)顯示負(fù)增長，市場對6月美聯(lián)儲降息的預(yù)期將大幅提升，這可能重燃黃金上行動力。在這種情況下，金價(jià)有望突破3350美元阻力位，再次測試歷史高點(diǎn)3499.83美元。支撐金價(jià)的因素包括：美聯(lián)儲降息預(yù)期、持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及投資者對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

空頭展望：如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲可能推遲降息，美元指數(shù)有望進(jìn)一步走強(qiáng)。這種情況下，黃金可能跌破3260美元關(guān)鍵支撐，下一目標(biāo)位于3225美元。更重要的是，如果3225美元支撐被有效擊穿，可能引發(fā)更大規(guī)模的技術(shù)性拋售，將金價(jià)推向2930美元區(qū)域。

分析師認(rèn)為，從長期角度看，盡管短期內(nèi)面臨調(diào)整壓力，但只要地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，加上通脹擔(dān)憂和經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力仍將保持強(qiáng)勁。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。