本周，現(xiàn)貨黃金市場經(jīng)歷劇烈波動，周線下跌2.28%，收于3240.60美元/盎司，較4月22日創(chuàng)下的歷史高點3500.05美元/盎司回落約7%。本周金價走勢受到多重因素驅(qū)動：特朗普關(guān)稅言論引發(fā)的避險情緒緩和、強勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)提振美元和美債收益率，以及市場對美聯(lián)儲6月降息預(yù)期的降溫。技術(shù)面上，金價在3220-3260美元/盎司區(qū)間陷入多空博弈，短期方向尚待明朗。本文回顧本周黃金與原油走勢，梳理關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)和事件，整合分析師與機構(gòu)觀點，并展望下周市場焦點。

黃金市場與關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)和事件

現(xiàn)貨黃金在本周初延續(xù)上周跌勢，周二至周四連續(xù)三日錄得顯著日線下跌，最低觸及4月14日以來低點，反映市場對特朗普關(guān)稅政策緩和的樂觀情緒。市場預(yù)期貿(mào)易緊張局勢可能緩解，削弱了黃金的避險需求。周五，美國勞工部公布3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，新增就業(yè)崗位17.7萬個，超出市場預(yù)期的13萬個，顯示勞動力市場韌性。強勁數(shù)據(jù)推升10年期美債收益率，并促使交易員下調(diào)對美聯(lián)儲6月降息的押注，進一步壓制金價。盡管周五金價小幅反彈0.6%，美國黃金期貨（GCcv1）結(jié)算價報3243.30美元/盎司，但未能扭轉(zhuǎn)周線跌勢。

俄烏局勢在本周為金價提供部分支撐，市場擔憂地緣風險可能擾動全球供應(yīng)鏈，推升避險情緒。然而，美元走強和標普500自4月低點反彈17%的風險偏好回升，削弱了黃金的吸引力。技術(shù)面上，日線圖顯示金價收于布林帶中軌3239.61美元/盎司附近，MACD空頭動能減弱但仍占主導(dǎo)；4小時圖布林帶收窄，MACD形成微弱金叉，暗示短期反彈動能積聚。金價當前在3220-3260美元/盎司箱體震蕩，多空力量均衡，需等待突破信號確認方向。

分析師與機構(gòu)觀點

市場對黃金走勢的分歧加劇，分析師觀點呈現(xiàn)多空交織。RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis認為，金價在3500美元/盎司附近可能已暫時觸頂，若貿(mào)易談判取得進展，市場風險偏好回升將進一步壓制金價。Adrian Day持看空觀點，指出金價從高點回落7%尚未完全清除弱勢持倉，關(guān)稅緊張緩和可能削弱短期需求，預(yù)計價格進一步下行。Darin Newsom從技術(shù)面看空，強調(diào)日線圖下行趨勢，美聯(lián)儲維持高利率將推升美元，壓制金價，短期無長期趨勢反轉(zhuǎn)跡象。

相反，Rich Checkan持看多立場，認為就業(yè)數(shù)據(jù)雖強勁，但美國經(jīng)濟潛在疲軟可能促使美聯(lián)儲重新評估政策，支撐黃金避險需求，預(yù)計金價小幅回升。Adam Button同樣看多，指出市場高估了貿(mào)易協(xié)議進展，貿(mào)易伙伴對特朗普10%關(guān)稅底線的抵觸將重燃避險需求，利好金價。Fawad Razaqzada保持謹慎看多，警告若貿(mào)易樂觀情緒持續(xù)，金價可能跌至3000美元/盎司，但當前無明顯下行形態(tài)，3200美元/盎司下方空頭將捍衛(wèi)支撐。

Marc Chandler預(yù)計金價再跌一波至3150-3165美元/盎司，受美元走強和美債收益率上升驅(qū)動，但認可3200美元/盎司的韌性，需突破3315美元/盎司緩解下行壓力。Alex Kuptsikevich看到3200美元/盎司的看空壓力，若跌破50日均線，可能下探2900美元/盎司，標志趨勢反轉(zhuǎn)。某研究機構(gòu)建議逢低買入，目標3150-3000美元/盎司，認為關(guān)稅緩和為暫時現(xiàn)象，長期經(jīng)濟與地緣驅(qū)動因素未變。Jim Wyckoff預(yù)計回調(diào)后反彈，認為近期拋售過度，金價有望穩(wěn)步上漲。

下周市場展望

本周黃金市場在關(guān)稅緩和預(yù)期、強勁就業(yè)數(shù)據(jù)和俄烏局勢引發(fā)的避險情緒交織下，呈現(xiàn)劇烈震蕩，周線下跌2.28%，凸顯多空博弈加劇。下周，5月FOMC會議將成為核心焦點，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲維持利率不變，但鮑威爾講話可能提供未來政策線索，尤其在4月鷹派表態(tài)后。雷克雅未克經(jīng)濟會議上，美聯(lián)儲官員對AI、就業(yè)和貨幣政策的討論或引發(fā)波動。數(shù)據(jù)方面，周一的ISM服務(wù)業(yè)PMI和周四的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)將為評估美國經(jīng)濟健康提供指引。貿(mào)易談判進展仍是關(guān)鍵變量，若談判陷入僵局，避險需求可能推升金價；若取得突破，金價將面臨進一步下行壓力。技術(shù)面上，3220-3260美元/盎司區(qū)間為多空決戰(zhàn)區(qū)，突破3260美元/盎司可能上測3300-3350美元/盎司，跌破3220美元/盎司則可能下探3150美元/盎司。交易者需關(guān)注技術(shù)信號確認和頭條驅(qū)動的波動，保持靈活應(yīng)對。