周五（3月14日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格距離3000關(guān)口只有一步之遙，價(jià)格呈現(xiàn)出較為明顯的波動(dòng)。早盤價(jià)格震蕩下行趨勢(shì)，隨后出現(xiàn)了較大幅度的上升波動(dòng)，黃金市場(chǎng)的買賣力量在不斷變化。

在認(rèn)為黃金能持續(xù)突破3000美元之前，我們可能需要看到美元指數(shù)跌破其11月的低點(diǎn)。在短期內(nèi)，如果現(xiàn)貨黃金達(dá)到3000美元（期貨價(jià)格約為3013美元），我們應(yīng)該警惕出現(xiàn)震蕩調(diào)整行情。



在低于預(yù)期的美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格數(shù)據(jù)公布后，黃金期貨創(chuàng)下了3000美元的歷史新高。由于本周公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)也較為疲軟，聯(lián)邦基金期貨（FFF）目前顯示，6月降息的概率為70%，而幾周前這一概率僅為20%。疲軟的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）以及臭名昭著的特朗普關(guān)稅政策進(jìn)一步刺激了黃金多頭。

對(duì)于那些最近幾周一直在平倉(cāng)多頭頭寸的黃金交易員來說，這肯定讓他們感到沮喪，他們大概是希望價(jià)格回調(diào)，以便能以更有利的價(jià)格重新加入上漲趨勢(shì)。這就引出了一個(gè)問題：他們是否會(huì)被迫追高這一趨勢(shì)呢？

但當(dāng)我從更宏觀的角度來審視這一情況時(shí)，似乎不會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)。黃金的上漲趨勢(shì)正在加速，從2620美元的近期漲勢(shì)在突破回調(diào)線之前出現(xiàn)了健康的38.2%的回調(diào)。

總體而言，除了途中可能會(huì)有波折，黃金似乎有望再迎來一個(gè)好年景。

黃金期貨（GC）市場(chǎng)持倉(cāng)情況——持倉(cāng)報(bào)告（COT）

自9月以來，大型投機(jī)者的凈多頭頭寸與黃金價(jià)格之間出現(xiàn)了看跌背離。這種背離主要是由于多頭頭寸減少，而非空頭頭寸增加。此外，未平倉(cāng)合約量（所有期貨交易員交易量的一個(gè)指標(biāo)）也在下降。這通常意味著黃金價(jià)格走勢(shì)疲軟，但考慮到基本面的支撐因素，我認(rèn)為交易員可能需要追高這一趨勢(shì)。尤其是在各國(guó)央行買入實(shí)物黃金以及黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）跟進(jìn)買入的情況下。

近期的黃金趨勢(shì)報(bào)告提到，各國(guó)央行的黃金購(gòu)買量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平，并且報(bào)告認(rèn)為“各國(guó)央行將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，黃金ETF投資者將從中受益”。

黃金受益于美元疲軟

此外，我們應(yīng)該考慮到，近期黃金價(jià)格的大幅上漲在很大程度上受到了美元走弱的影響。如果美元重拾漲勢(shì)，可能會(huì)引發(fā)黃金價(jià)格回調(diào)，即便只是短暫的回調(diào)。

技術(shù)分析


（現(xiàn)貨黃金4小時(shí)圖 來源：易匯通）

黃金期貨在3000美元的里程碑附近徘徊，而現(xiàn)貨價(jià)格尚未跟進(jìn)。但只要現(xiàn)貨價(jià)格上漲0.5%，就會(huì)達(dá)到這一價(jià)位。

如果我們看一下昨天的累計(jì)成交量增量（CVD），可以發(fā)現(xiàn)隨著價(jià)格上漲，買盤強(qiáng)勁涌入。這表明，如果價(jià)格下跌，在昨天的價(jià)格區(qū)間內(nèi)會(huì)有相當(dāng)程度的支撐。

如果在高點(diǎn)附近出現(xiàn)震蕩調(diào)整行情，空頭可能會(huì)尋求將價(jià)格打壓至2月的高點(diǎn)。但就目前而言，如果在這一關(guān)鍵價(jià)位附近有買家介入，我也不會(huì)感到意外。

密切關(guān)注美元指數(shù)，因?yàn)樗壳熬S持在11月的低點(diǎn)上方。所以，在認(rèn)為黃金能夠持續(xù)突破3000美元之前，我們需要看到美元指數(shù)跌破其11月的低點(diǎn)。

北京時(shí)間17:33，現(xiàn)貨黃金報(bào)2996.39美元/盎司，漲幅0.26%。