澳大利亞統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月就業(yè)人數(shù)意外下降5.28萬(wàn)，其中全職崗位減少3.57萬(wàn)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的增加3萬(wàn)。此前，儲(chǔ)備銀行（RBA）上月將現(xiàn)金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.1%，以應(yīng)對(duì)通脹放緩趨勢(shì)。

然而，最新就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)澳元走軟，三年前期政策敏感債券收益率延續(xù)跌勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)短期降息的押注顯著升溫。

國(guó)家澳大利亞銀行策略師羅德里戈·卡特里爾表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)頭條引發(fā)澳元小幅下跌，但從政策角度看，RBA不會(huì)因此感到不安。失業(yè)率保持在4.1%，符合央行6月預(yù)期4.2%的預(yù)測(cè)。”

盡管就業(yè)人數(shù)下降，失業(yè)率穩(wěn)定在4.1%，主要因勞動(dòng)參與率從67.2%降至66.8%。這一變化表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性雖存，但已顯露疲態(tài)。

就業(yè)報(bào)告發(fā)布后，貨幣市場(chǎng)對(duì)RBA 5月降息的預(yù)期從此前的五五開(kāi)升至77%，并完全計(jì)價(jià)2026年第一季度再降兩次息。此前市場(chǎng)對(duì)后兩次降息的概率僅為80%。澳元匯率承壓，三年前期債券收益率下滑，反映出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·麥金太爾分析：“我們預(yù)計(jì)就業(yè)市場(chǎng)將進(jìn)一步走弱。但除非所有指標(biāo)明確惡化，RBA不會(huì)急于大幅降息?！?/I>

RBA行長(zhǎng)米歇爾·布洛克上月降息后仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)緊張可能重新點(diǎn)燃通脹壓力。下一政策會(huì)議將于3月31日至4月1日召開(kāi)，屆時(shí)就業(yè)數(shù)據(jù)的后續(xù)影響將備受關(guān)注。

全球市場(chǎng)正受到特朗普政府貿(mào)易擔(dān)憂情緒的沖擊，美國(guó)對(duì)歐洲、加拿大及亞洲大國(guó)的關(guān)稅威脅擾亂了經(jīng)濟(jì)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)周三維持利率在4.25%-4.50%，并預(yù)計(jì)年內(nèi)降息兩次，美元走軟為澳元提供了外部壓力。

澳大利亞就業(yè)市場(chǎng)的意外疲軟，正值總理安東尼·阿爾巴尼斯領(lǐng)導(dǎo)的工黨政府備戰(zhàn)5月中旬大選之際，反對(duì)黨自由-國(guó)家聯(lián)盟因生活成本上升問(wèn)題在民調(diào)中略占上風(fēng)。

財(cái)政部長(zhǎng)吉姆·查爾默斯表示：“今日數(shù)據(jù)反映了勞動(dòng)力市場(chǎng)的預(yù)期軟化。盡管經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，民眾壓力猶存，但我們?nèi)员３至诉^(guò)去50年最低的平均失業(yè)率?！?/I>

過(guò)去兩年，澳大利亞就業(yè)市場(chǎng)在高借貸成本和經(jīng)濟(jì)疲軟下表現(xiàn)出意外韌性，年就業(yè)增長(zhǎng)率仍達(dá)1.9%。但2月數(shù)據(jù)揭示，年齡較大的工人重返崗位減少，成為就業(yè)下降的關(guān)鍵因素。

統(tǒng)計(jì)局勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)負(fù)責(zé)人比約恩·賈維斯指出：“2月老年工人就業(yè)減少是主要原因，這與2024年該群體就業(yè)高位形成對(duì)比。”

就業(yè)報(bào)告還顯示，全職崗位減少3.57萬(wàn)，兼職崗位下滑1.7萬(wàn)；年度就業(yè)增長(zhǎng)為1.9%；欠就業(yè)率降至5.9%。這些數(shù)據(jù)表明，盡管總體失業(yè)率未變，勞動(dòng)力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整正在發(fā)生。

參與率下降可能是暫時(shí)現(xiàn)象，但若持續(xù)，可能迫使RBA重新評(píng)估政策立場(chǎng)。

編輯觀點(diǎn)
澳大利亞2月就業(yè)意外下滑打破了勞動(dòng)力市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，澳元與債券收益率的雙降反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的敏感反應(yīng)。

RBA或?qū)⒃诙唐趦?nèi)維持觀望，但若參與率持續(xù)低迷，降息節(jié)奏可能加快。疊加全球貿(mào)易擔(dān)憂情緒的不確定性，澳大利亞經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)外雙重考驗(yàn)，投資者需密切關(guān)注央行與數(shù)據(jù)的博弈結(jié)果。