國際評級機(jī)構(gòu)穆迪（Moody's）周二（3月25日）發(fā)布重磅報告，警告美國財政實力將在未來數(shù)年持續(xù)衰退。隨著預(yù)算赤字飆升、債務(wù)負(fù)擔(dān)能力銳減，自2023年11月下調(diào)美國Aaa評級展望后，其財政狀況已"進(jìn)一步惡化"。這一結(jié)論直指美國經(jīng)濟(jì)核心隱患，疊加特朗普政府關(guān)稅政策引發(fā)的市場動蕩，全球投資者對通脹與經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵。



債務(wù)黑洞擴(kuò)大

穆迪尖銳指出，即使在經(jīng)濟(jì)樂觀的低概率情境下，美國債務(wù)負(fù)擔(dān)能力仍"顯著弱于其他Aaa級主權(quán)國家"。利率攀升導(dǎo)致政府債務(wù)可負(fù)擔(dān)性降低，而赤字膨脹與利息支付激增更讓財政前景雪上加霜。

政策風(fēng)險暴雷

報告點名"無資金支持的減稅政策"和"持續(xù)高關(guān)稅"為關(guān)鍵風(fēng)險源。特朗普政府對主要貿(mào)易伙伴加征懲罰性關(guān)稅，不僅加劇金融市場不確定性，更可能觸發(fā)物價飆升與經(jīng)濟(jì)驟冷，形成信用評級的下行壓力。

最后堡壘的動搖
目前穆迪是三大評級機(jī)構(gòu)中唯一維持美國主權(quán)債務(wù)Aaa評級的存在，但其2023年展望下調(diào)已釋放危險信號。報告強(qiáng)調(diào)，美元和美債市場的傳統(tǒng)優(yōu)勢正被迫承擔(dān)"更關(guān)鍵的緩沖作用"，但這一支柱能否長期對沖財政惡化仍是未知數(shù)。

總結(jié)：霸權(quán)根基遭遇結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)

穆迪的警告絕非孤立信號——當(dāng)"財政赤字?jǐn)U大"與"債務(wù)負(fù)擔(dān)減弱"形成死亡螺旋，即便美元霸權(quán)暫時延緩評級墜落，美國信用優(yōu)勢的崩塌或許只是時間問題。該機(jī)構(gòu)直言，經(jīng)濟(jì)面臨的"重大尾部風(fēng)險"可能徹底撕破Aaa評級的安全網(wǎng)。這場由政策短視與金融失衡共同釀成的危機(jī)，正在改寫超級大國的財政敘事。

穆迪對美國財政可持續(xù)性的警告加劇了市場對經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂。若美債信用評級遭進(jìn)一步下調(diào)，可能引發(fā)投資者對美元資產(chǎn)的信心動搖，推動資金流向黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)。

北京時間13:28，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3015.73美元/盎司。