周五（3月28日）亞洲時(shí)段，國(guó)際油價(jià)小幅回落，但布倫特與美國(guó)WTI原油仍堅(jiān)守在近一個(gè)月高點(diǎn)附近，有望實(shí)現(xiàn)周線"三連陽(yáng)"。地緣政治風(fēng)暴引發(fā)的供應(yīng)緊張與經(jīng)濟(jì)下行隱憂形成拉鋸，令油價(jià)陷入"進(jìn)退兩難"的震蕩格局。



制裁風(fēng)暴點(diǎn)燃供應(yīng)危機(jī)

美國(guó)政府近期連環(huán)出拳：先對(duì)委內(nèi)瑞拉原油買(mǎi)家加征25%關(guān)稅，又收緊伊朗石油貿(mào)易限制，導(dǎo)致全球原油供應(yīng)鏈驟然緊繃。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，亞洲大國(guó)與委內(nèi)瑞拉的石油貿(mào)易已陷入停滯，印度信實(shí)工業(yè)等主要買(mǎi)家也宣布暫停進(jìn)口。斯巴達(dá)大宗商品分析師June Goh指出："二級(jí)關(guān)稅可能讓兩國(guó)原油徹底失去市場(chǎng)，每日超300萬(wàn)桶的供應(yīng)缺口正在形成。"受此影響，兩大基準(zhǔn)油價(jià)自3月初低點(diǎn)已強(qiáng)勢(shì)反彈超7%。

美國(guó)數(shù)據(jù)送來(lái)"及時(shí)雨"

需求端同樣傳來(lái)利好。美國(guó)能源署(EIA)最新報(bào)告顯示，3月第三周原油庫(kù)存驟降330萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的95.6萬(wàn)桶降幅。作為全球最大石油消費(fèi)國(guó)，美國(guó)需求回暖跡象為油價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。BMI分析師強(qiáng)調(diào)："盡管市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，我們?nèi)跃S持2025年布倫特原油76美元/桶的均價(jià)預(yù)測(cè)。"

經(jīng)濟(jì)陰云壓制上漲空間

然而多頭狂歡背后暗藏隱憂。美國(guó)對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅的貿(mào)易政策，加劇了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)"硬著陸"的擔(dān)憂。路透社調(diào)查顯示，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為若貿(mào)易摩擦升級(jí)，原油需求可能遭遇斷崖式下跌。 Sparta Commodities警告稱(chēng)："當(dāng)前油價(jià)上漲更像供應(yīng)端驅(qū)動(dòng)的‘被動(dòng)牛市’，缺乏需求增長(zhǎng)的可持續(xù)支撐。"

總結(jié)地緣政治紅利與需求衰退風(fēng)險(xiǎn)形成角力，導(dǎo)致油價(jià)短線陷入高位震蕩。分析師普遍認(rèn)為，在貿(mào)易戰(zhàn)陰霾未散前，油價(jià)難現(xiàn)單邊暴漲行情。未來(lái)走勢(shì)需要關(guān)注國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的進(jìn)一步變化和原油市場(chǎng)供需端的進(jìn)一步變化。

北京時(shí)間13:40，美原油現(xiàn)報(bào)69.72美元/桶。