【德債收益率下降與市場避險情緒升溫】
①2025年3月31日，德國10年期國債收益率延續(xù)下跌趨勢，跌破2.7%，降至四周低點。
②全球借貸成本持續(xù)下降，市場避險情緒濃厚，主要因貿(mào)易爭端升級引發(fā)對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。
③本周，美國進(jìn)口商品的新關(guān)稅（包括對汽車征收25%的關(guān)稅）即將生效，進(jìn)一步加劇市場緊張。
④盡管3月和一季度德國國債收益率仍較年初上升約35個基點，但其與美國10年期國債收益率的利差已收窄62個基點，至150個基點左右，為2008年以來最顯著的季度降幅（不包括疫情相關(guān)波動）。
⑤這一變化主要源于德國議會通過大規(guī)模財政刺激計劃，預(yù)計將支持經(jīng)濟(jì)增長。
⑥在貨幣政策方面，歐洲央行已連續(xù)五次降息，但市場對其4月的下一步行動尚無明確共識。。