塔倫
基本面分析：多重利空疊加
外部市場聯(lián)動(dòng)拖累價(jià)格
棕櫚油作為全球植物油市場的重要組成部分，其價(jià)格走勢高度依賴其他油脂和能源市場的表現(xiàn)。4月21日，大連商品交易所最活躍的豆油合約(DBYcv1)下跌0.13%，棕櫚油合約(DCPcv1)跌幅達(dá)1.18%。盡管芝加哥期貨交易所(CBOT)的豆油價(jià)格(BOcv1)小幅上漲0.6%，但整體植物油市場情緒偏空。吉隆坡Iceberg X Sdn Bhd的專營交易員David Ng指出：“棕櫚油期貨因豆油和原油價(jià)格走弱而承壓，反映了美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球負(fù)面情緒。”
原油價(jià)格的疲軟進(jìn)一步削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。知名機(jī)構(gòu)報(bào)道顯示，國際油價(jià)當(dāng)日下跌超2%，部分原因是市場對美國與伊朗談判進(jìn)展的樂觀預(yù)期，以及對關(guān)稅政策可能抑制燃料需求的擔(dān)憂。David Ng補(bǔ)充道：“原油期貨走弱使得棕櫚油在生物柴油市場的競爭力下降?！?br>
林吉特升值加劇出口壓力
馬來西亞林吉特(MYR)兌美元升值0.98%，成為棕櫚油價(jià)格下行的另一關(guān)鍵因素。棕櫚油以林吉特計(jì)價(jià)，貨幣升值直接推高了外幣買家的采購成本，抑制了需求。David Ng明確表示：“林吉特走強(qiáng)被視為價(jià)格下行的壓力因素?！北M管如此，出口數(shù)據(jù)提供了一定支撐。貨運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)估算，4月1日至20日，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口量較上月同期增長11.9%至18.5%。這一增幅顯示，盡管價(jià)格承壓，需求端仍有一定韌性。
俄烏局勢與全球風(fēng)險(xiǎn)情緒
俄烏局勢的持續(xù)緊張為大宗商品市場增添不確定性，推高避險(xiǎn)情緒。雖然棕櫚油并非典型的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但其作為必需品的需求相對穩(wěn)定。部分交易者認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能間接推高物流成本，進(jìn)而影響棕櫚油的出口競爭力。然而，當(dāng)前市場更多聚焦于關(guān)稅政策和貨幣波動(dòng)，地緣政治的影響暫被掩蓋。
技術(shù)面分析：下行壓力明顯，關(guān)注支撐位
從技術(shù)面看，F(xiàn)CPOc3合約的日K線圖顯示空頭動(dòng)能占據(jù)主導(dǎo)。布林帶指標(biāo)方面，上軌位于4540林吉特，中軌4219林吉特，下軌3897林吉特，當(dāng)前價(jià)格已逼近下軌，表明市場處于超賣邊緣。MACD指標(biāo)(12,26,9)顯示快線為-31.2475，慢線為-119.9537，柱狀圖為-88.7062，負(fù)值擴(kuò)大反映短期下行趨勢延續(xù)。
價(jià)格跌破中軌4219林吉特后，未能有效反彈，顯示買盤力量不足。技術(shù)分析師指出，3911林吉特的收盤價(jià)接近下軌3897林吉特，若進(jìn)一步跌破，可能觸發(fā)更大規(guī)模拋售，下一支撐位在3800林吉特的心理關(guān)口。反之上方，4219林吉特的中軌為短期阻力，若價(jià)格能企穩(wěn)并突破此水平，可能緩解下行壓力。
值得注意的是，MACD柱狀圖負(fù)值雖在擴(kuò)大，但與前幾日相比，跌幅有所收窄，暗示空頭動(dòng)能可能在減弱。交易者需密切關(guān)注3897林吉特的支撐表現(xiàn)，若守住此水平，短期內(nèi)可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈。
未來趨勢展望
短期內(nèi)，棕櫚油市場仍面臨下行壓力，林吉特升值、豆油和原油價(jià)格疲軟將繼續(xù)拖累價(jià)格。出口數(shù)據(jù)雖表現(xiàn)亮眼，但難以抵消外部市場的利空影響。David Ng的觀點(diǎn)清晰指出了當(dāng)前市場的核心驅(qū)動(dòng)因素，交易者應(yīng)持續(xù)關(guān)注豆油和原油價(jià)格的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，以及林吉特匯率的波動(dòng)。
技術(shù)面看，3897林吉特的支撐位至關(guān)重要。若價(jià)格守住此水平并伴隨MACD負(fù)值收窄，可能觸發(fā)短期反彈，目標(biāo)指向4219林吉特中軌。然而，若跌破3897林吉特，市場可能進(jìn)一步下探3800林吉特，空頭情緒將顯著增強(qiáng)。長期來看，棕櫚油的基本面需求依然穩(wěn)固，特別是在亞洲市場的食品和工業(yè)用途中，但短期價(jià)格走勢更多受外部市場和貨幣因素主導(dǎo)。
未來幾天，交易者需關(guān)注美國與伊朗談判的最新進(jìn)展，以及全球植物油市場的供需動(dòng)態(tài)。若原油價(jià)格企穩(wěn)或出口數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，棕櫚油可能獲得喘息機(jī)會(huì)；反之，持續(xù)的外部利空可能推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步下探。
