知秋
基本面分析
美元兌主要貨幣匯率周三趨于穩(wěn)定，這主要受益于兩個關(guān)鍵因素：一是特朗普態(tài)度軟化，表明無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾；二是全球貿(mào)易緊張局勢有望緩和。特朗普周二在橢圓形辦公室對記者明確表示："我無意將他解雇"，只是希望鮑威爾"在降低利率的想法上更積極一些"。這番言論極大緩解了市場對美聯(lián)儲獨立性受到威脅的擔(dān)憂。
與此同時，特朗普和美國財政部長貝森特(Scott Bessent)分別暗示，國際貿(mào)易緊張局勢可能緩和。這一消息立即提振了市場情緒，美元在亞洲時段交易日開始時迅速上漲。
然而，值得注意的是，Monex Europe宏觀研究主管Nicholas Rees指出："市場不相信特朗普。"盡管美元試圖反彈，但兌歐元和瑞郎的匯率離多年低點仍不遠，兌日元也未遠離七個月低點。歐元區(qū)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，4月企業(yè)活動增長陷入停滯，這給歐元帶來一定下行壓力，但美元能否因此持續(xù)受益仍存疑問。
技術(shù)面分析師解讀：
從60分鐘圖表來看，美元/瑞郎匯價在0.8039低點形成雙底形態(tài)后展開反彈，目前已上行至0.8230水平。MACD指標(biāo)顯示DIFF:0.0024、DEA:0.0028，雖然MACD值為至0.0008略處于零軸下方，但柱狀圖正在縮短，暗示空頭動能減弱。同時，RSI指標(biāo)讀數(shù)為59.8046，接近超買區(qū)域但尚未進入，表明上行趨勢仍有延續(xù)空間。匯價目前在0.8180和0.8250之間形成新的整理區(qū)間，交易員關(guān)注這一區(qū)間的突破方向。
日線圖顯示，美元/瑞郎匯價近期經(jīng)歷了劇烈下跌，從0.9199高點一路下滑至0.8039低點，跌幅超過12%。目前價格已跌破所有主要移動平均線，處于明顯的下行通道中。MACD指標(biāo)呈現(xiàn)明顯的空頭排列，DIFF:-0.0179、DEA:-0.0168，MACD值為-0.0021，且處于零軸下方。RSI指標(biāo)讀數(shù)為36.1275，但尚未出現(xiàn)明顯的底背離信號。從圖表形態(tài)看，價格在0.8300構(gòu)成重要阻力位，而0.8039則是近期強支撐位。TR指標(biāo)讀數(shù)為0.0113，表明市場波動性維持在較高水平。
市場情緒觀察
目前市場情緒處于典型的"謹(jǐn)慎樂觀"階段。特朗普關(guān)于不解雇鮑威爾的言論暫時緩解了市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，但市場對其言論的可信度持保留態(tài)度。正如Rees所言，"我們將看到持續(xù)的沖擊給美元帶來下行壓力，美元會不斷反彈。但美元不會再回到之前的高點"。這種心理預(yù)期使得市場對美元的反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度。
與此同時，瑞郎的上行走勢形成了獨特的市場情緒。盡管近期有所回調(diào)，但瑞郎仍是本月表現(xiàn)最佳的G10貨幣，對美元累計升值超過7%。Commerzbank的分析師Michael Pfister指出SNB面臨的政策困境：一方面，SNB幾乎沒有進行市場干預(yù)的空間（去年僅購買約10億瑞郎外匯）；另一方面，以0.25%的基準(zhǔn)利率，SNB已經(jīng)用盡了大部分降息彈藥。這一困境加劇了市場對瑞郎繼續(xù)走強的預(yù)期，形成了自我強化的情緒循環(huán)。
后市展望
短期來看，美元/瑞郎匯價可能繼續(xù)在0.8180至0.8250區(qū)間內(nèi)震蕩整理。突破0.8250阻力位將打開進一步上行空間，目標(biāo)指向0.8280至0.8300區(qū)域；而下破0.8180支撐位則可能再次測試0.8039低點。技術(shù)指標(biāo)暗示短期內(nèi)可能出現(xiàn)反彈修正，但中期下行趨勢尚未改變。
從長期視角考慮，瑞郎的基本面支撐依然強勁。SNB的政策困境意味著即使面對瑞郎過度升值，其干預(yù)能力也受到嚴(yán)重限制。正如Pfister所指出的："在我們看來，目前風(fēng)險明顯指向瑞郎走強"。特別是在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，瑞郎的避險屬性將繼續(xù)吸引資金流入。
同時，美元的基本面仍面臨挑戰(zhàn)。特朗普的貿(mào)易政策及其對美國經(jīng)濟的潛在影響，使得美元的避險地位受到質(zhì)疑。白宮發(fā)言人表示，特朗普的貿(mào)易談判團隊本周將與34個國家會面討論關(guān)稅問題，這可能為市場帶來新的不確定性。因此，盡管短期內(nèi)美元可能因技術(shù)性反彈而小幅回升，但長期下行壓力仍然存在。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。
