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2025

04/28 09 : 30
塔倫
來源:【原創(chuàng)】
人民幣香港銀行間同業(yè)拆借利率(CNY HIBOR)及變動一覽：據(jù)匯通財經(jīng)觀察，2025年4月28日 CNY HIBOR各周期利率大多上升（如表格所示，有8個周期的利率上升)。其中變動幅度最大的是CNY hibor的隔夜利率：升 34 個基點。如圖更新的數(shù)據(jù)顯示，隔夜在岸人民幣HIBOR報1.43%，升34個基點；1星期報1.42%，升14個基點，2星期報1.58%，升24個基點，1個月報1.70%，升10個基點，2個月報1.77%，升9個基點，3個月報1.80%，升3個基點，6個月報1.97%，升3個基點，9個月報2.03%，升2個基點，1年在岸人民幣HIBOR報2.09%，持平 。BP=基點。
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中國香港 3月 進(jìn)口年率 16.6, 預(yù)期值-%, 前值11.8% 04-28 16:30中國香港 3月 出口年率 18.5, 預(yù)期值-%, 前值15.4% 04-28 16:30【歐元/美元匯率：利用低成本期權(quán)布局上行機(jī)會】 ⑴ 外匯期權(quán)用戶正在利用高上限行權(quán)風(fēng)險溢價，降低從歐元兌美元反彈中受益的策略成本。歐元兌美元目前在1.1572的高位整理，這是自2021年11月以來的最高水平，但交易員已為匯率最終向上突破至1.2000及以上做好準(zhǔn)備。 ⑵ 一種特別的策略——反向敲出期權(quán)（RKO），通過利用額外的波動率風(fēng)險溢價，為所需方向的期權(quán)提供顯著折扣。這種期權(quán)是普通歐式期權(quán)，但附加了一個高于行權(quán)價的敲出觸發(fā)價。如果匯率在到期前觸及該觸發(fā)價，期權(quán)將失效。 ⑶ 例如，當(dāng)歐元兌美元匯率為1.1350，3個月期權(quán)隱含波動率為8.9，3個月25 delta風(fēng)險逆轉(zhuǎn)期權(quán)的歐元看漲期權(quán)溢價為0.95時，一個3個月到期的歐元看漲/美元看跌期權(quán)，行權(quán)價為1.1500，需要支付167美元點差的前期溢價，即在1.1667時盈虧平衡。 ⑷ 然而，如果該期權(quán)附加一個1.2000的反向敲出觸發(fā)價，成本僅為35美元點差；若觸發(fā)價為1.1900，則成本僅為19美元點差。這些期權(quán)適合那些希望歐元兌美元在到期前達(dá)到其設(shè)定觸發(fā)價的投資者。 ⑸ 延長到期日期、提高行權(quán)價和降低觸發(fā)價都可以降低期權(quán)溢價，反之亦然 04-28 16:29【澳元/美元匯率：外匯期權(quán)市場暗示方向性線索】 ⑴ 外匯期權(quán)市場的價格走勢可以為澳元兌美元的未來方向提供線索。近期交易顯示，交易員正在對沖澳元兌美元進(jìn)一步上漲的風(fēng)險。 ⑵ 經(jīng)紀(jì)商指出，近期澳元看漲期權(quán)的買盤明顯多于看跌期權(quán)。澳元看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)溢價大幅下降。 ⑶ 所有到期日的期權(quán)幾乎完全逆轉(zhuǎn)了4月初的漲幅，尤其是在下行方向的期權(quán)。澳元兌美元的隱含波動率雖然有所下降，但仍遠(yuǎn)高于關(guān)稅政策前的低點。 ⑷ 澳元兌美元的上漲需求為匯率提供了支撐，但也顯示出實際波動風(fēng)險仍然存在。 04-28 16:21【歐洲央行降息辯論：通脹風(fēng)險與政策空間】 ⑴ 目前市場對歐洲央行在6月降息50個基點的預(yù)期幾乎為零，但歐洲央行官員似乎并未排除這種可能性。歐洲央行的奧利·雷恩表示，不應(yīng)排除大幅降息的可能性。 ⑵ 歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩指出，在不確定性時期通常會更謹(jǐn)慎行事，但在某些情況下，應(yīng)對不確定性需要采取更大規(guī)模的行動。萊恩的言論為大幅降息提供了理論基礎(chǔ)。 ⑶ 通脹預(yù)期的演變將是關(guān)于大幅降息辯論的關(guān)鍵。歐洲央行行長拉加德已將今年的通脹預(yù)測從3月的2.3%下調(diào)至2.1%，但其他官員認(rèn)為通脹可能更低。雷恩周四表示，6月的新預(yù)測可能會顯示通脹低于目標(biāo)水平。 ⑷ 歐洲央行的西姆庫斯甚至提到歐洲可能面臨“通縮環(huán)境”。盡管歐洲央行過去傾向于以25個基點的幅度調(diào)整利率，但此次貿(mào)易沖突帶來的類似疫情的沖擊，使得歐洲央行可能需要快速采取刺激措施。 ⑸ 我們認(rèn)為，歐洲央行可能需要進(jìn)一步降息，甚至不應(yīng)排除今年將存款利率降至1%的可能性 04-28 16:21【澳元匯率波動與澳洲AAA評級焦點】 ⑴ 周一澳元兌美元匯率下跌，從日內(nèi)高點0.6406滑落至0.6369，這是自周四以來的最低水平，當(dāng)時一周低點為0.6345。 ⑵ 澳大利亞將在周六舉行選舉，政府已駁斥了對其AAA評級的擔(dān)憂。本周三將公布澳大利亞通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計第一季度CPI同比增長2.3%。 ⑶ 澳洲聯(lián)儲預(yù)計將在5月20日降息，而美聯(lián)儲預(yù)計在下周保持利率不變。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日當(dāng)周，澳元凈空頭頭寸連續(xù)第三周下降 04-28 16:16【英鎊波動與英國政治經(jīng)濟(jì)事件交織】 ⑴ 周一英鎊兌美元維持在上周五的交易區(qū)間內(nèi)，日內(nèi)波動幅度為45.5個跳動點，日內(nèi)低點為1.3281，較上周五低點高出6個跳動點。 ⑵ 日內(nèi)高點較上周五倫敦/紐約時段高點低5個跳動點，顯示出市場交投相對謹(jǐn)慎。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日當(dāng)周，英鎊凈多倉四周來首次上升。 ⑶ 英國本周四將舉行地方選舉，法拉奇領(lǐng)導(dǎo)的英國改革黨預(yù)計將取得優(yōu)異成績，這可能對市場情緒產(chǎn)生影響。 ⑷ 英國央行預(yù)計將在下周（5月8日）公布利率決定，市場普遍預(yù)期將降息25個基點至4.25%，這一預(yù)期對英鎊走勢形成一定壓力 04-28 16:09【歐洲央行降息空間與通脹目標(biāo)的平衡】 ⑴ 法國央行行長維勒魯瓦德加洛表示，歐洲央行有望將歐元區(qū)通脹率拉回至2%的目標(biāo)水平。歐元區(qū)通脹率從2月的2.3%降至3月的2.2%，略高于目標(biāo)值。 ⑵ 維勒魯瓦德加洛認(rèn)為，盡管美國加征更高關(guān)稅導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，但歐洲央行仍有空間下調(diào)關(guān)鍵利率。本月早些時候，歐洲央行已第七次下調(diào)關(guān)鍵利率，市場預(yù)計其在6月會議上可能繼續(xù)削減借款成本。 ⑶ 維勒魯瓦德加洛指出，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩對歐洲是一個挑戰(zhàn)，但歐洲也有機(jī)會成為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定之錨。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，周五公布的數(shù)據(jù)顯示通脹率在4月可能再次小幅下降。 ⑷ 歐洲央行的降息空間與通脹目標(biāo)的平衡成為當(dāng)前焦點，維勒魯瓦德加洛的言論顯示歐洲央行可能在通脹接近目標(biāo)時繼續(xù)采取寬松政策以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩 04-28 16:08日本農(nóng)林水產(chǎn)省數(shù)據(jù)顯示，超市大米價格連續(xù)第16周上漲 04-28 16:06【美元在宏觀經(jīng)濟(jì)考驗前保持穩(wěn)定】 ⑴ 美元在周一保持穩(wěn)定，投資者對美國貿(mào)易政策的消息保持警惕，同時為本周密集的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做好準(zhǔn)備，這些數(shù)據(jù)可能會首次揭示美國貿(mào)易摩擦是否對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實質(zhì)性影響。 ⑵ 盡管美元在4月對歐元和日元貶值超過4%，但在上周末因貿(mào)易關(guān)系緩和傳言而有所反彈。 ⑶ 投資者正等待4月美國就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將于周五公布，預(yù)計就業(yè)增長將顯著放緩。美聯(lián)儲官員表示，如果經(jīng)濟(jì)增長面臨風(fēng)險，他們愿意降息，但大多數(shù)官員希望先評估貿(mào)易摩擦對就業(yè)和通脹等實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。 ⑷ Saxo Bank首席投資策略師Charu Chanana指出，關(guān)稅問題最終可能導(dǎo)致美聯(lián)儲采取行動，但可能比市場預(yù)期更慢。除非就業(yè)和消費等硬數(shù)據(jù)明顯惡化，否則美聯(lián)儲不太可能在7月之前采取行動。 ⑸ 本周美國將公布第一季度GDP數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)——核心PCE，歐洲也將公布GDP和初步通脹數(shù)據(jù)。澳大利亞周三公布的通脹數(shù)據(jù)不太可能改變市場對下月降息的預(yù)期。 ⑹ 加拿大周一舉行大選，執(zhí)政黨在民調(diào)中領(lǐng)先。加拿大央行周四將公布利率政策，預(yù)計不會改變政策，但市場將關(guān)注其對經(jīng)濟(jì)前景的看法。 ⑺ 日本央行周四也將公布貨幣政策，預(yù)計不會調(diào)整政策，但市場將關(guān)注其如何應(yīng)對不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是在美日貿(mào)易談判中涉及匯率問題的情況下 04-28 16:04

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