知秋
基本面分析
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心已跌至疫情以來最低點(diǎn)，這已成為貨幣市場(chǎng)的"舊聞"，美元匯率幾乎未作反應(yīng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)部分關(guān)稅措施的調(diào)整，包括針對(duì)汽車零部件的豁免，在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)全面貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂。盡管基本面數(shù)據(jù)疲軟，但特朗普的關(guān)稅緩和政策以及良好的權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)為美元提供了一定支撐。
特朗普曾公開批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐過慢，分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月會(huì)議上保持利率不變，部分原因是通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，同時(shí)也是為了彰顯獨(dú)立性。在經(jīng)濟(jì)動(dòng)能可能迅速減弱的環(huán)境中，這一舉措可能被視為更加鷹派，從而對(duì)美元形成支撐。
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)將集中在美國(guó)一季度GDP初步數(shù)據(jù)上，這被廣泛視為季度三次GDP估計(jì)中最具市場(chǎng)影響力的一次。除了整體增長(zhǎng)數(shù)據(jù)外，報(bào)告還將包含個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)。特別值得注意的是，GDP平減指數(shù)預(yù)計(jì)將從上季度的2.3%升至3.1%，這將進(jìn)一步揭示通脹如何影響實(shí)際產(chǎn)出。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型在4月27日更新中預(yù)測(cè)，一季度GDP可能大幅萎縮2.7%，這一數(shù)據(jù)明顯低于主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。昨日公布的商品貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，已促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)GDP預(yù)期至-0.1%。
技術(shù)面分析師解讀：
美元指數(shù)日線圖顯示明顯的下行趨勢(shì)，目前交投于99.40附近，遠(yuǎn)低于200日和200周簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線，這兩條均線分別位于104.48和102.70。指數(shù)在4月21日創(chuàng)下97.92的年內(nèi)低點(diǎn)后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但動(dòng)能不足。MACD指標(biāo)呈現(xiàn)負(fù)值，差值為-1.1960，確認(rèn)了下行趨勢(shì)的持續(xù)性。
布林帶指標(biāo)顯示中軌位于101.028，上軌位于105.522，下軌位于96.883，價(jià)格目前運(yùn)行在下軌附近，表明下行趨勢(shì)強(qiáng)勁。
關(guān)鍵支撐位位于97.92（2025年低點(diǎn)）和97.68（2022年3月關(guān)鍵樞紐位），而上行修正目標(biāo)首先是心理整數(shù)關(guān)口100.00，隨后是55日移動(dòng)平均線103.64和3月26日的高點(diǎn)104.68。若GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美元可能重新測(cè)試年內(nèi)低點(diǎn)；若數(shù)據(jù)超預(yù)期，則可能觸發(fā)反彈至100整數(shù)關(guān)口。
市場(chǎng)情緒觀察
目前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)兩極分化，一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，另一方面特朗普政府緩和部分貿(mào)易政策的舉措緩解了市場(chǎng)對(duì)全面貿(mào)易摩擦的憂慮。動(dòng)量指標(biāo)顯示下行趨勢(shì)仍占主導(dǎo)，但RSI接近超賣區(qū)域，表明空頭力量可能正在耗盡。
美元指數(shù)跌破心理關(guān)口100后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能加快降息步伐的預(yù)期上升，當(dāng)前市場(chǎng)已部分計(jì)入6月降息的可能性。美國(guó)一季度GDP預(yù)期轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，對(duì)美元短期走勢(shì)形成關(guān)鍵影響因素。
后市展望
空頭展望
若一季度GDP數(shù)據(jù)確認(rèn)為負(fù)增長(zhǎng)，且PCE通脹數(shù)據(jù)回落，市場(chǎng)可能進(jìn)一步確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能面臨更大降息壓力。在此情況下，美元指數(shù)可能重新測(cè)試97.92的年內(nèi)低點(diǎn)，甚至向下突破至97區(qū)域。關(guān)鍵支撐位為97.68，若跌破，則可能觸發(fā)更深度調(diào)整至95.00附近。
多頭展望
若GDP數(shù)據(jù)超出預(yù)期或僅為輕微負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)PCE通脹數(shù)據(jù)維持高位，美聯(lián)儲(chǔ)可能維持當(dāng)前政策立場(chǎng)，甚至推遲降息。特朗普政府若繼續(xù)放松貿(mào)易政策，可能進(jìn)一步支撐市場(chǎng)情緒和美元。在這種情況下，美元指數(shù)可能反彈突破100整數(shù)關(guān)口，目標(biāo)為103.64的55日移動(dòng)平均線，中期則可能挑戰(zhàn)104.48的200日移動(dòng)平均線。
從長(zhǎng)期來看，美元指數(shù)能否企穩(wěn)仍取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面、通脹走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫加快降息步伐，將對(duì)美元形成持續(xù)壓力；反之，若通脹居高不下，限制美聯(lián)儲(chǔ)降息空間，則可能為美元提供支撐。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。
