近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和全球市場(chǎng)的多重因素共同推動(dòng)了市場(chǎng)的情緒變化。盡管部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)疲軟跡象，但美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論仍在一定程度上支撐了市場(chǎng)信心。然而，通脹數(shù)據(jù)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素卻對(duì)市場(chǎng)前景構(gòu)成了不確定性。



美國(guó)零售銷售在12月的表現(xiàn)較為疲弱，月度增長(zhǎng)僅為0.4%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的0.6%，并且低于前一個(gè)月修正后的0.8%。這表明美國(guó)消費(fèi)者支出的增長(zhǎng)放緩，可能反映了高通脹和上升的利率對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買力的壓制。雖然能源和商品價(jià)格的通脹得到了控制，但核心服務(wù)通脹仍然頑固，表明美國(guó)的通脹問(wèn)題仍未完全解決。

在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策預(yù)期成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在近日的講話中表示，如果通脹繼續(xù)下降，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年實(shí)施多次降息，并且可能會(huì)提前降息，這一言論推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期。然而，通脹下降的速度相對(duì)緩慢，尤其是核心服務(wù)領(lǐng)域仍然保持較高水平，這使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)采取鴿派政策的預(yù)期更加謹(jǐn)慎。

此外，特朗普的關(guān)稅計(jì)劃和對(duì)石油生產(chǎn)國(guó)如伊朗、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉實(shí)施進(jìn)一步限制的計(jì)劃，可能會(huì)繼續(xù)推高油價(jià)。這種地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇了市場(chǎng)的不確定性，尤其是在全球能源市場(chǎng)面臨緊張局勢(shì)的背景下。

關(guān)于美債收益率，美國(guó)和歐洲國(guó)債市場(chǎng)的拋售逐漸放緩，這在一定程度上受到部分央行官員鴿派言論的影響。美國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率分別降至4.23%和4.60%。這表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期減弱，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心逐漸恢復(fù)。然而分析師認(rèn)為，全球范圍內(nèi)的債務(wù)水平激增、通脹趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)以及政治不確定性等因素仍然是市場(chǎng)情緒的主要驅(qū)動(dòng)因素，這意味著債市的賣盤可能會(huì)進(jìn)一步加劇。

貨幣方面，英鎊和歐元的走勢(shì)受到一定壓力。盡管英鎊在英國(guó)GDP數(shù)據(jù)疲軟后有所回升，但整體走勢(shì)仍處于下行壓力中，特別是在英國(guó)央行政策前景的不確定性和通脹水平過(guò)高的背景下，英鎊可能面臨更多波動(dòng)。歐元/美元?jiǎng)t維持在1.03附近波動(dòng)，這一水平的突破可能會(huì)對(duì)短期走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

分析師展望

市場(chǎng)情緒可能繼續(xù)受到多重因素的影響。首先，通脹壓力仍將是市場(chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)，尤其是核心服務(wù)領(lǐng)域的頑固通脹，可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)維持相對(duì)緊縮的貨幣政策。盡管美聯(lián)儲(chǔ)有可能在2025年實(shí)施降息，但鑒于通脹下降的速度較慢，降息的預(yù)期可能受到限制。其次，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，特別是油價(jià)和貿(mào)易政策方面的不確定性，可能持續(xù)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，尤其是全球能源市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。

債市方面，全球債務(wù)水平的上升和通脹風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇，進(jìn)而影響債市的表現(xiàn)。與此同時(shí)，英鎊和歐元的走勢(shì)仍然受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行政策前景的壓力，可能面臨進(jìn)一步的波動(dòng)。整體而言，市場(chǎng)情緒將受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、央行政策以及地緣政治局勢(shì)的交織影響。