周五（1月17日）歐洲交易時段，英鎊兌歐元、美元及其他主要貨幣出現(xiàn)了大幅下跌，主要受到英國國家統(tǒng)計局（ONS）公布的12月零售銷售數(shù)據(jù)的影響。數(shù)據(jù)顯示，12月零售銷售環(huán)比下降了0.3%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的0.4%的增長。這一數(shù)據(jù)的公布使得市場情緒發(fā)生急劇變化。

零售銷售數(shù)據(jù)的影響

零售銷售數(shù)據(jù)的意外下滑反映了英國消費者的疲弱，尤其是在12月這個對于零售行業(yè)至關(guān)重要的月份。市場原本預(yù)計12月零售銷售會有所反彈，增長0.4%，但實際結(jié)果為-0.3%，這一結(jié)果對經(jīng)濟(jì)增長的前景構(gòu)成了重要挑戰(zhàn)。英國零售銷售年率增幅為3.6%，明顯低于預(yù)期的4.2%。其中，食品商店的表現(xiàn)尤其疲弱，月度銷售量下降了1.9%，這是自2013年4月以來的最低水平，反映了消費者支出的進(jìn)一步收縮。

ONS數(shù)據(jù)顯示，盡管是節(jié)假日購物季節(jié)，消費者的支出依然受到高通脹、加息以及生活成本壓力的制約。Ebury的英國區(qū)經(jīng)理Phil Monkhouse表示：“盡管是節(jié)慶季節(jié)，消費者依然緊縮開支，持續(xù)的財務(wù)壓力和對生活成本的謹(jǐn)慎態(tài)度使得支出受到重壓?！边@一趨勢進(jìn)一步加劇了市場對英國經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂，尤其是在英國央行維持4.75%的高利率背景下，消費者信心可能繼續(xù)下降。

英國經(jīng)濟(jì)放緩的信號

零售銷售數(shù)據(jù)的負(fù)面表現(xiàn)，不僅反映出消費支出的疲弱，也暗示著英國經(jīng)濟(jì)增速的放緩。尤其是在7月工黨勝選之后，關(guān)于經(jīng)濟(jì)、稅收、最低工資上漲以及新的規(guī)制措施的負(fù)面消息不斷，導(dǎo)致企業(yè)信心急劇下降，同時消費者活動也出現(xiàn)了明顯的萎縮。英鎊的下跌反映了這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的逐步顯現(xiàn)。

然而，普華永道的分析師Lisa Hooker指出，盡管整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為疲弱，但消費者的態(tài)度可能沒有媒體報道的那么悲觀。她表示：“在休閑行業(yè)，消費支出的勢頭表現(xiàn)出一些積極跡象，這反映了典型家庭的可支配收入有所增加，尤其是隨著工資增長、通脹放緩和2024年降低的國民保險繳納額。”她認(rèn)為，消費者可能更多選擇將錢花在體驗上，而非傳統(tǒng)的零售購物上。

零售行業(yè)的挑戰(zhàn)與前景

盡管某些消費領(lǐng)域表現(xiàn)出積極趨勢，但零售行業(yè)仍面臨著巨大的壓力。分析師指出，2025年零售商可能會繼續(xù)承受更大的壓力，因為他們將不得不將更高的稅收和工資成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。隨著國民最低工資和雇主國民保險繳納額的上漲，2025年零售商將面臨更高的運營成本，這可能進(jìn)一步壓縮他們的利潤空間。

此外，從2024年到2025年的稅負(fù)增加將使零售商在面對消費者不斷提高的期望時變得更加困難。Nextiva的國際副總裁David Paulding表示：“零售商的表現(xiàn)平淡無奇，面對2025年更高的稅負(fù)、國民保險繳款的增加以及消費者期望的提升，零售商將迎來一個充滿挑戰(zhàn)的2025年。”

英國央行的政策反應(yīng)

面對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不如預(yù)期，市場普遍認(rèn)為英國央行可能會開始降息。英國11月的月度經(jīng)濟(jì)增長率為0.1%，遠(yuǎn)低于預(yù)期，12月的通脹數(shù)據(jù)也未能達(dá)到預(yù)期，顯示出需求放緩的跡象，這為英國央行提供了降息的理由。市場普遍預(yù)計英國央行將在2月的會議下調(diào)利率，而2025年還可能進(jìn)一步降息三次。

分析師解讀：

英鎊兌美元和歐元的匯率在零售銷售數(shù)據(jù)公布后急劇下跌：英鎊/歐元匯率從1.1872迅速跌至1.1842，英鎊/美元匯率則從1.2215跌至1.2185，顯示出市場對英國經(jīng)濟(jì)放緩和消費者信心下降的強烈反應(yīng)。

英鎊的下跌不僅受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，也與市場情緒緊密相關(guān)。由于市場對英國經(jīng)濟(jì)增長放緩和消費者信心下降的擔(dān)憂，英鎊面臨較大的賣壓。隨著英國央行可能采取寬松的貨幣政策，市場或許會對英鎊的前景產(chǎn)生更多的不確定性。

結(jié)論

英鎊近期的下跌主要源于英國零售銷售數(shù)據(jù)的疲弱，顯示出消費者支出疲軟和經(jīng)濟(jì)增長放緩的跡象。隨著英國經(jīng)濟(jì)前景的惡化和市場對央行降息的預(yù)期升溫，英鎊可能繼續(xù)面臨下行壓力。


（英鎊/美元日線圖，來源易匯通）