日本央行行長植田和男周四（3月13日）對消費前景表示樂觀，并重申將縮減央行“過大”的資產(chǎn)負債表，表明日本央行仍在努力使經(jīng)濟擺脫貨幣刺激政策。盡管美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)風險，日本央行仍堅持對經(jīng)濟溫和復蘇的預測。植田的講話還透露，日本央行可能在5月討論加息，并繼續(xù)推進量化緊縮（QT）計劃。



消費前景與通脹預期

植田和男表示，隨著進口成本驅(qū)動的通脹放緩，工資穩(wěn)步增長，實際薪資和消費將逐漸改善。這一樂觀預期支持了日本央行對經(jīng)濟溫和復蘇的判斷。盡管消費一直是日本經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)，但近期大公司與工會的工資談判結(jié)果顯示，工資增長可能擴大范圍，從而支撐消費并推動通脹率持久保持在2%的目標附近。

貨幣政策與加息預期

消息人士透露，日本央行將在下周的政策會議上維持利率穩(wěn)定，但可能最快在5月討論加息。接受路透調(diào)查的經(jīng)濟學家預計，日本央行可能在第三季度加息25個基點至0.75%，最有可能在7月實施。這一加息預期可能對日元構(gòu)成支撐，因為更高的利率通常會吸引外資流入，推高日元匯率。

量化緊縮計劃與資產(chǎn)負債表“瘦身”

日本央行自去年結(jié)束大規(guī)模刺激計劃后，于1月將短期利率上調(diào)至0.5%，并開始實施量化緊縮（QT）計劃，目標是到2026年初將每月購債規(guī)模減半至3萬億日元。植田表示，日本央行的資產(chǎn)負債表規(guī)?！斑^大”，將繼續(xù)縮減購債規(guī)模。這一計劃可能對日元產(chǎn)生復雜影響：一方面，縮減購債可能推高日本債券收益率，吸引外資流入，支撐日元；另一方面，市場對緊縮政策的反應可能增加波動性。

未來挑戰(zhàn)與市場關(guān)注

盡管日本央行對消費和工資增長持樂觀態(tài)度，但全球經(jīng)濟不確定性（如貿(mào)易戰(zhàn)風險）仍可能對日本經(jīng)濟構(gòu)成挑戰(zhàn)。此外，日本央行將于6月對其量化緊縮計劃進行中期評估，市場將密切關(guān)注其縮減購債的具體路徑。植田和男表示，央行將參考其他國家的經(jīng)驗，逐步確定資產(chǎn)負債表的理想規(guī)模。

總結(jié)

植田和男對消費前景的樂觀表態(tài)以及日本央行的“瘦身”計劃，顯示出日本經(jīng)濟正逐步擺脫貨幣刺激政策。加息預期和量化緊縮計劃可能對日元構(gòu)成支撐，但市場波動性和貿(mào)易戰(zhàn)風險仍是不確定因素。未來，日本央行的政策走向及其對經(jīng)濟的影響將繼續(xù)成為市場關(guān)注的焦點，投資者需密切關(guān)注相關(guān)動態(tài)以判斷日元的潛在走勢。

北京時間14:32，美元兌日元現(xiàn)報147.63/64。