來源:【原創(chuàng)】
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)維持利率不變，經(jīng)濟(jì)不確定性促使決策者保持觀望。 美聯(lián)儲(chǔ)將在周三公布利率決定，市場普遍預(yù)計(jì)其將繼續(xù)維持4.25%-4.5%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。
這一決定主要受到美國經(jīng)濟(jì)增長放緩和貿(mào)易擔(dān)憂情緒加劇的影響。盡管通脹仍高于2%的目標(biāo)水平，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的降溫讓政策制定者需要更多時(shí)間來觀察市場動(dòng)態(tài)。
“政策路徑的不確定性使得美聯(lián)儲(chǔ)官員難以做出明確的利率調(diào)整計(jì)劃，”KPMG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克表示。“目前，市場對降息時(shí)機(jī)的預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎立場存在較大分歧?！?/I>
通脹壓力仍存，經(jīng)濟(jì)增長放緩，美聯(lián)儲(chǔ)面臨政策兩難。 最新數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者信心下降，股市波動(dòng)加劇，而貿(mào)易政策的不確定性加劇了市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
根據(jù)市場調(diào)查，美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月的預(yù)測中預(yù)計(jì)2025年將有兩次降息，但目前的經(jīng)濟(jì)形勢可能促使他們調(diào)整預(yù)期。
“市場預(yù)期的降息幅度比美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測更激進(jìn)，”Nationwide首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯詹奇指出?！氨M管經(jīng)濟(jì)增長放緩，但美聯(lián)儲(chǔ)可能仍然更關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，而非立即轉(zhuǎn)向?qū)捤烧??！?/I>
利率決策的關(guān)鍵因素：貿(mào)易政策與通脹預(yù)期。 近期，貿(mào)易政策變化引發(fā)的市場不安情緒正在影響美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場.
一方面，新關(guān)稅措施及其對供應(yīng)鏈的影響尚不明朗，可能對未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來波動(dòng)；另一方面，長期通脹預(yù)期已連續(xù)三個(gè)月上升，并達(dá)到了三十年來的新高。
“美聯(lián)儲(chǔ)可能將貿(mào)易政策的影響視為短期因素，而非長期通脹驅(qū)動(dòng)因素，”一位市場分析師指出。“但如果消費(fèi)者信心持續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)增長前景惡化，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不重新評估降息的緊迫性?！?/I>
資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整或成焦點(diǎn)，市場關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對債市的影響。 目前，美聯(lián)儲(chǔ)仍在進(jìn)行量化緊縮（QT），即通過減少資產(chǎn)負(fù)債表上的債券持有量來收緊流動(dòng)性。
然而，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在未來幾個(gè)月內(nèi)放緩這一進(jìn)程，甚至完全停止，以應(yīng)對財(cái)政市場可能出現(xiàn)的流動(dòng)性問題。
“如果債券市場出現(xiàn)明顯壓力，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表政策，”一位華爾街策略師表示?！斑@可能會(huì)對利率走勢產(chǎn)生間接影響。”
市場等待鮑威爾發(fā)言，尋找利率政策的明確信號。 會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在新聞發(fā)布會(huì)上回答關(guān)于利率路徑、貿(mào)易政策影響及經(jīng)濟(jì)前景的提問。
市場將密切關(guān)注他的言辭，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在今年下半年啟動(dòng)降息，或維持當(dāng)前政策不變，直至通脹進(jìn)一步下降。
美聯(lián)儲(chǔ)面臨復(fù)雜的政策環(huán)境，經(jīng)濟(jì)增長放緩與通脹壓力并存，使其在利率決策上必須謹(jǐn)慎權(quán)衡。目前來看，雖然市場預(yù)期降息時(shí)間點(diǎn)可能提前，但美聯(lián)儲(chǔ)仍傾向于保持觀望。
未來幾個(gè)月，貿(mào)易政策的實(shí)際影響、消費(fèi)者信心的恢復(fù)情況以及通脹走勢都將是決定利率調(diào)整的關(guān)鍵因素。指導(dǎo)僅供參考,不作為交易依據(jù)
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