周四（3月27日）歐盤時段，白銀盤中漲幅超過1%，價格突破34美元。隨著宏觀面和技術面支撐增強，多頭將目標瞄準34.87美元。

太陽能和電動汽車行業(yè)對白銀的需求激增，而全球白銀供應短缺已連續(xù)進入第五個年頭。金銀比高于90表明白銀被低估，吸引了尋求相對價值投資機會的投資者的新興趣。



因避險買盤和供應緊張，白銀領漲貴金屬市場

白銀在突破關鍵技術水平后維持在近期高位附近，隨著對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，且黃金創(chuàng)下新紀錄，交易員們越來越多地轉向投資白銀。盡管今年黃金吸引了大部分避險資金流入，但白銀如今正在迎頭趕上，強勁的工業(yè)需求、持續(xù)的供應短缺，以及相對于黃金被低估的態(tài)勢都為其提供了支撐。

經(jīng)濟衰退預警強化了對金屬的需求

市場情緒已急劇轉向防御性。根據(jù)美國CNBC首席財務官委員會（CFO Council）的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在60%的首席財務官預計美國將出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，而上個季度這一比例僅為7%。擔憂的核心是貿(mào)易政策風險，此前美國前總統(tǒng)特朗普暗示將推出新一輪關稅措施，包括對汽車征收關稅。由此導致的資本支出和股票投資意愿的回落，促使投資者進一步轉向硬資產(chǎn)。

在美聯(lián)儲的鴿派政策指引以及通脹進展停滯的支撐下，黃金成為了最初的受益者，飆升至3057.21美元的歷史新高。然而，如今白銀正吸引著更多關注，因為金銀比仍高于90，遠高于歷史正常水平，這表明白銀相對被低估。

白銀技術面指向更多上行空間


（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）

本周早些時候，白銀突破了33.45美元的關鍵阻力位。目前的動能有利于再次測試34.24美元，下一個上行目標為34.87美元。如果價格走軟，預計在32.53美元至31.81美元之間會有強勁支撐，而位于32.15美元附近的50日移動平均線則提供了另一層技術支撐。黃金的上漲為白銀的突破增添了可信度，為同時關注這兩個市場的交易員提供了更多的確認信號。

實物需求和供應緊縮火上澆油

白銀的上漲趨勢也受到結構性因素的支撐。太陽能、電動汽車和綠色能源行業(yè)對白銀的需求依然強勁，而2025年全球白銀市場有望連續(xù)第五年出現(xiàn)供應短缺。交易所交易基金（ETF）的資金流入已開始增加，實物需求也依然堅挺。這些供需失衡的狀況讓一些分析師預計白銀價格將在長期內升至40美元以上，在真正的供應緊張情況下，樂觀的極端目標價甚至可達75至100美元。

展望：白銀傾向看漲，黃金提供宏觀支撐

白銀的近期走勢受到技術面強勢、實物需求以及樂觀的宏觀背景的支撐。雖然黃金憑借歷史新高和央行的支持繼續(xù)穩(wěn)固市場情緒，但相對而言，白銀有更多的上行空間。除非周五公布的個人消費支出（PCE）數(shù)據(jù)意外表現(xiàn)強勁，否則當前環(huán)境仍將有利于這兩種金屬進一步上漲，且白銀可能會領漲。

北京時間19:49，現(xiàn)貨白銀報34.030美元/盎司，漲幅1.24%。