據(jù)路孚特，當(dāng)特朗普政府宣布對進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅時，全球汽車行業(yè)瞬間陷入震蕩。福特、通用、Stellantis等傳統(tǒng)巨頭股價(jià)應(yīng)聲下跌3%-8%，而特斯拉卻逆勢上漲2%，成為美股汽車板塊中罕見的亮點(diǎn)。分析師指出，特斯拉之所以能在這場關(guān)稅風(fēng)暴中“獨(dú)善其身”，核心在于其高度本土化的生產(chǎn)布局——其大部分車輛在美國本土制造，供應(yīng)鏈?zhǔn)荜P(guān)稅沖擊遠(yuǎn)小于依賴全球采購的競爭對手。



本土化生產(chǎn)筑起“關(guān)稅護(hù)城河”

特斯拉的德州超級工廠和其他美國生產(chǎn)基地使其成為全球車企中的“異類”。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉約85%的供應(yīng)鏈位于北美，關(guān)鍵零部件（如電池、電機(jī)）主要來自本土或自貿(mào)協(xié)定國家，極大降低了關(guān)稅影響。相比之下，傳統(tǒng)車企的跨國供應(yīng)鏈面臨巨大成本壓力，高盛預(yù)計(jì)新關(guān)稅可能導(dǎo)致美國市場汽車價(jià)格上漲5000至15000美元。

不過，特斯拉并非完全“免疫”。CEO馬斯克坦言，部分進(jìn)口零部件（如中國制造的鋰電池）仍會受關(guān)稅影響，但整體沖擊遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。TD Cowen分析師甚至認(rèn)為，特斯拉可能成為“相對受益者”，尤其是在中型SUV市場，近50%的競品車型將因關(guān)稅而漲價(jià)，反而縮小了特斯拉電動車與傳統(tǒng)燃油車的價(jià)格差距。

馬斯克的“政治光環(huán)”與輿論風(fēng)險(xiǎn)

盡管特斯拉在商業(yè)層面占據(jù)優(yōu)勢，但其CEO馬斯克與特朗普政府的密切關(guān)系正引發(fā)新的爭議。作為總統(tǒng)顧問，馬斯克主導(dǎo)的“政府效率部”（DOGE）因大規(guī)模裁員招致批評，連帶導(dǎo)致特斯拉品牌在全球多地遭遇抗議，股價(jià)自去年高點(diǎn)已下跌40%。

此外，盡管特朗普宣稱關(guān)稅對特斯拉“影響中性”，但行業(yè)觀察人士指出，全球汽車產(chǎn)業(yè)早已深度互聯(lián)，任何貿(mào)易壁壘都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。特斯拉若想長期保持優(yōu)勢，仍需在供應(yīng)鏈多元化和政治風(fēng)險(xiǎn)管控上尋求平衡。

行業(yè)洗牌加速，本土化或成未來趨勢

這場關(guān)稅風(fēng)暴不僅考驗(yàn)車企的短期抗壓能力，更可能重塑全球汽車產(chǎn)業(yè)格局。特斯拉的本土化戰(zhàn)略證明，在地緣政治不確定性加劇的今天，供應(yīng)鏈韌性比成本優(yōu)化更具戰(zhàn)略價(jià)值。而對于傳統(tǒng)車企而言，如何在關(guān)稅高墻下調(diào)整全球布局，將成為未來幾年的關(guān)鍵課題。

汽車關(guān)稅可能加劇全球貿(mào)易摩擦，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，推動投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。美股（尤其是汽車股）下跌，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，也支撐金價(jià)。周五（3月28日）亞市，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢，最高觸及3063.36美元/盎司，再度刷新了歷史記錄高點(diǎn)。

北京時間08:58，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3062.25美元/盎司。