周三，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式宣布對(duì)歐盟、亞洲大國(guó)和韓國(guó)等多個(gè)貿(mào)易伙伴加征對(duì)等關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和原油需求前景的憂慮。

在特朗普新聞發(fā)布會(huì)后，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，美國(guó)原油期貨一度上漲1美元，但隨后轉(zhuǎn)跌，反映出投資者對(duì)關(guān)稅政策可能拖累全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。

“原油價(jià)格上個(gè)月的漲勢(shì)已經(jīng)暫停，布倫特原油在每桶75美元上方遇到了一些阻力。目前焦點(diǎn)從供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)向特朗普的關(guān)稅政策及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求的潛在負(fù)面影響。”——盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen

在特朗普發(fā)布的關(guān)稅清單中，并未明確列出對(duì)加拿大和墨西哥的關(guān)稅稅率，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)。隨后，白宮高級(jí)官員向媒體證實(shí)，符合美墨加協(xié)定的商品仍免征關(guān)稅，這對(duì)北美能源市場(chǎng)帶來(lái)一定的穩(wěn)定作用。

加拿大每日向美國(guó)出口約400萬(wàn)桶原油，是美國(guó)最大的原油供應(yīng)國(guó)之一。近期，由于市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策的不確定性，加拿大向美國(guó)的原油出口大幅增加，推動(dòng)美國(guó)原油庫(kù)存意外上升。

美國(guó)能源信息署（EIA）報(bào)告顯示：上周美國(guó)原油庫(kù)存增加620萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，成品油庫(kù)存總量也有所上升

“原油庫(kù)存大幅增加，通常這是個(gè)利空因素。但由于增長(zhǎng)主要是由加拿大原油進(jìn)口大增推動(dòng)，市場(chǎng)認(rèn)為影響較為中性?！薄疸y分析師 Giovanni Staunovo

盡管特朗普的新關(guān)稅政策引發(fā)全球貿(mào)易擔(dān)憂，但墨西哥總統(tǒng)希恩鮑姆周三表示，墨西哥不會(huì)采取針?shù)h相對(duì)的報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施。這一表態(tài)一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)美墨貿(mào)易沖突升級(jí)的憂慮，使油價(jià)跌勢(shì)放緩。

此外，美國(guó)政府尚未對(duì)OPEC主要產(chǎn)油國(guó)采取額外的制裁措施，使市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)層面的焦慮暫未擴(kuò)大。

市場(chǎng)展望：

短期來(lái)看，特朗普的關(guān)稅政策增加了市場(chǎng)的不確定性，尤其是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和能源需求的潛在沖擊。油價(jià)的未來(lái)走勢(shì)將取決于以下幾個(gè)關(guān)鍵因素：

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整：若關(guān)稅引發(fā)通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息，美元走強(qiáng)或抑制油價(jià)上漲

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，特別是對(duì)制造業(yè)和能源消費(fèi)的影響

OPEC+ 供應(yīng)政策：主要產(chǎn)油國(guó)是否會(huì)因全球需求疲軟而調(diào)整減產(chǎn)策略

編輯觀點(diǎn)：

特朗普的新關(guān)稅措施雖然暫未影響北美原油貿(mào)易，但對(duì)全球貿(mào)易體系的沖擊可能削弱原油需求，令油價(jià)承壓。市場(chǎng)仍需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策、OPEC決策以及全球制造業(yè)數(shù)據(jù)，以評(píng)估油價(jià)的進(jìn)一步走勢(shì)。

在全球貿(mào)易不確定性上升的背景下，短期油價(jià)或維持震蕩，而長(zhǎng)期走勢(shì)仍取決于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。