周五（北京時(shí)間4月11日），現(xiàn)貨黃金交投于3185.07附近，金價(jià)周四大漲近3%，創(chuàng)下紀(jì)錄新高至3190.52，美元下跌和貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)推動(dòng)投資者奔向避險(xiǎn)黃金。美原油交投于59.87美元/桶附近，油價(jià)周四下跌近4%，收盤回吐了上一交易日的漲幅，原因是投資者重新評(píng)估了美國(guó)暫停征收全面關(guān)稅的計(jì)劃，煉油商再關(guān)稅不確定風(fēng)險(xiǎn)下，保持觀望。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美國(guó)股市周四大幅收挫，因?qū)γ绹?guó)總統(tǒng)特朗普多線關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂日益加劇。

于對(duì)貿(mào)易對(duì)峙升級(jí)的擔(dān)憂與日俱增，抑制了對(duì)樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美歐貿(mào)易談判的樂觀情緒，美國(guó)三大股指均大幅下挫，回吐了上一交易日的一大部分漲幅。

在特朗普周三宣布為期 90 天的關(guān)稅暫緩措施后，標(biāo)普 500 指數(shù)大漲 9.5%，創(chuàng)下 2008 年 10 月以來最大單日漲幅?？萍脊芍劓?zhèn)納斯達(dá)克指數(shù)飆升 12.2%，創(chuàng)下有史以來第二大單日漲幅。

經(jīng)過周三反彈和周四大跌的沖擊，標(biāo)普500指數(shù)仍比上周宣布對(duì)等關(guān)稅之前的水準(zhǔn)低7.1%。

Murphy & Sylvest高級(jí)財(cái)富顧問Paul Nolte說："投資者仍然對(duì)此感到不安，因?yàn)樗麄儾恢雷罱K的結(jié)局是什么，我認(rèn)為，我們看到的仍然是投資者對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂，這幾乎是所有問題的核心。"

美國(guó)勞工部公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)報(bào)告顯示，3月份消費(fèi)者通脹意外放緩，核心價(jià)格同比增長(zhǎng)降溫至2.8%，距離美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)不到一個(gè)百分點(diǎn)。但考慮到正在進(jìn)行的貿(mào)易談判，美聯(lián)儲(chǔ)的未來之路并不那么清晰。

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼周四表示，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，但特朗普貿(mào)易政策的影響尚不明確，而芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比則表示，一旦貿(mào)易政策的不確定性得到解決，可能會(huì)恢復(fù)降息。

歐盟執(zhí)委會(huì)主席馮德萊恩表示，作為對(duì)特朗普暫停征收關(guān)稅 90 天的回應(yīng)，歐盟將推遲對(duì)美國(guó)商品的報(bào)復(fù)性征稅，歐盟內(nèi)各國(guó)正爭(zhēng)相與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

通常被稱為 "恐懼指數(shù) "的CBOE市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)仍保持高位，但收盤時(shí)已脫離盤中高點(diǎn)40.86。Nolte補(bǔ)充說，"在波動(dòng)率如此之高的情況下，投資者很難放心購(gòu)買股票。"

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.50%，至 39,593.66 點(diǎn)。標(biāo)普 500 指數(shù)下跌 3.46%，報(bào) 5268.05 點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌 4.31%，報(bào) 16387.31 點(diǎn)。

在標(biāo)普 500 指數(shù)的 11 個(gè)主要板塊中，除了消費(fèi)類股以外，其他板塊均以收低，其中能源 和科技板塊的跌幅最大。

大型科技股再次承壓，與人工智能(AI)相關(guān)的所謂科技“七巨頭”跌幅介乎2.3% 到 7.3%。

CarMax 暴跌17.0%，因?yàn)檫@家二手車零售商第四季獲利不及預(yù)期。

第一季度財(cái)報(bào)季將于周五拉開帷幕，摩根大通 、摩根士丹利和富國(guó)銀行等大銀行將發(fā)布財(cái)報(bào)。

金市

金價(jià)周四大漲近3%，創(chuàng)下紀(jì)錄新高，美元下跌和貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)推動(dòng)投資者奔向避險(xiǎn)黃金?，F(xiàn)貨金攀升3%，創(chuàng)下3190.52美元的紀(jì)錄新高。



Tradu.com高級(jí)市場(chǎng)分析師Nikos Tzabouras表示："黃金的避險(xiǎn)吸引力重現(xiàn)，再次回到屢創(chuàng)新高的軌道上。不過，與貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議的前景對(duì)黃金的上行潛力構(gòu)成了重大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@可能重新對(duì)黃金構(gòu)成壓力。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息押注的縮減也可能帶來阻力，這將推動(dòng)美元走強(qiáng)。"

美元指數(shù)下跌1%以上，使得黃金對(duì)持有其他貨幣的投資者來說價(jià)格降低。 周四的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)意外下降，但通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。

數(shù)據(jù)公布后，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將在6月恢復(fù)降息，并可能在年底前將政策利率下調(diào)整整1個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)貨白銀下跌0.5%，至每盎司30.88美元；鉑金下跌0.5%，至932.41美元；鈀金下跌1.4%，至918.45美元。

油市

油價(jià)周四收盤每桶下跌超過2美元，回吐了上一交易日的漲幅，原因是投資者重新評(píng)估了美國(guó)暫停征收全面關(guān)稅的計(jì)劃。



美國(guó)原油期貨下跌3.7%，報(bào)收于每桶60.07美元。布倫特原油期貨下跌3.3%，報(bào)每桶63.33美元。

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普暫停一周前宣布對(duì)數(shù)十個(gè)美國(guó)貿(mào)易伙伴征收的高額關(guān)稅后，這兩份合約在周三均上漲了每桶2美元以上，這標(biāo)志著特朗普在征稅生效不到24小時(shí)后突然轉(zhuǎn)向。

船只追蹤機(jī)構(gòu)Kpler的數(shù)據(jù)顯示，3月份美國(guó)對(duì)亞洲大國(guó)的原油出口量降至11.2萬(wàn)桶/日，幾乎是去年同期19萬(wàn)桶/日的一半。

美國(guó)政府周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加了260萬(wàn)桶，幾乎是路透訪查分析師預(yù)測(cè)的140萬(wàn)桶增幅的兩倍。麥格理分析師周四表示，他們預(yù)計(jì)本周庫(kù)存將再次增加。

美國(guó)能源信息署(EIA)周四下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并警告稱關(guān)稅可能對(duì)油價(jià)造成沉重打擊，該機(jī)構(gòu)同時(shí)還下調(diào)了今明兩年美國(guó)和全球石油需求預(yù)測(cè)。

匯市

美元兌主要貨幣周四下跌，兌避險(xiǎn)貨幣瑞士法郎創(chuàng)下10年新低，市場(chǎng)消化了特朗普總統(tǒng)在關(guān)稅問題上的戲劇性逆轉(zhuǎn)。



特朗普周三收回了生效不到24小時(shí)的對(duì)貿(mào)易伙伴征收的高額關(guān)稅，震驚了金融市場(chǎng)。他將所謂的 "解放日 "關(guān)稅凍結(jié)了90天。

周三，美元兌避險(xiǎn)貨幣瑞士法郎和日元大幅反彈，而華爾街主要股指也跳升，因關(guān)稅緩和給投資者帶來一些寬慰。但周四交易員們重新調(diào)整了頭寸，美元兌日元下跌 2%，報(bào)144.795日元；美元兌瑞士法郎大跌 3.6%，報(bào)0.82635。指標(biāo)標(biāo)普500、道瓊和納斯達(dá)克股指大幅下跌。

本月迄今為止，美元兌日元下跌了 3.46%，兌瑞士法郎下跌了近 6.5%。美元兌瑞郎有望創(chuàng)下2015年1月以來的最大單日跌幅。

新澤西州 Moneycorp 北美結(jié)構(gòu)主管Eugene Epstein說，直到昨天的90天關(guān)稅暫緩之前，市場(chǎng)出現(xiàn)了大范圍的混亂--事實(shí)上，影響涉及所有市場(chǎng)，企業(yè)一直在努力完全適應(yīng)關(guān)稅制度。但現(xiàn)在關(guān)稅暫停了，所有的調(diào)整基本上又需要重新調(diào)整。

美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)意外下降，但受關(guān)稅影響，通脹的改善不太可能持續(xù)。

美國(guó)公債收益率在10年期公債拍賣獲穩(wěn)健需求后回落，也在一定程度上拖累了美元。指標(biāo)美國(guó) 10 年期公債收益下跌 2 個(gè)基點(diǎn)，至 4.376%。

歐盟執(zhí)委會(huì)主席馮德萊恩周四表示，在特朗普暫停加征關(guān)稅后，歐盟將暫停對(duì)美國(guó)的首批反制措施。歐元上漲近2.47%，報(bào)1.1221美元，此前曾觸及2023年7月以來最高，并創(chuàng)下2022年以來的最大單日漲幅。英鎊上漲1.13%，報(bào)1.29720美元。

風(fēng)險(xiǎn)敏感貨幣也走強(qiáng)。澳元兌美元升1.24%，報(bào)0.62280美元；瑞典克朗兌美元升1.5%，報(bào)9.839克朗。

國(guó)際要聞

特朗普25%的汽車關(guān)稅可能使美國(guó)汽車制造商損失1080億美元

美國(guó)汽車研究中心的一項(xiàng)最新分析發(fā)現(xiàn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月初實(shí)施的25%汽車關(guān)稅將使美國(guó)汽車制造商 2025年的成本增加約1080億美元。該機(jī)構(gòu)周四發(fā)布的研究發(fā)現(xiàn)，底特律汽車制造商福特汽車、通用汽車和吉普車和公羊卡車制造商Stellantis的具體成本將增加420億美元。研究估計(jì)，底特律三大汽車制造商每輛車的進(jìn)口汽車零部件平均關(guān)稅成本為4911美元，高于整個(gè)行業(yè)每輛車4239美元的平均水平。在進(jìn)口汽車方面，研究發(fā)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)的平均關(guān)稅成本為每輛車8722美元，底特律三強(qiáng)的平均關(guān)稅成本為8641美元。

美聯(lián)儲(chǔ)柯林斯：關(guān)稅上漲或?qū)⑼七t降息

波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)蘇珊·柯林斯表示，央行可能在今年晚些時(shí)候降息，但關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹可能會(huì)推遲進(jìn)一步降息?？铝炙贡硎荆骸靶碌膬r(jià)格壓力可能會(huì)推遲進(jìn)一步的政策正?；?，因?yàn)樾枰行判拇_保關(guān)稅不會(huì)破壞通脹預(yù)期?！痹谡咧贫ㄕ叩却P(guān)稅將如何影響經(jīng)濟(jì)的更清晰圖景之際，柯林斯表示，“暫時(shí)”保持利率穩(wěn)定是最好的辦法。她說：“我認(rèn)為，在這種高度不確定的環(huán)境下，貨幣政策能夠很好地應(yīng)對(duì)各種潛在的經(jīng)濟(jì)后果?！?

美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)：將在一周內(nèi)開始發(fā)放移民“金卡”

美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日表示，將在一周內(nèi)開始發(fā)放“金卡”。美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾在4月3日稱，預(yù)計(jì)未來幾周將發(fā)放“金卡”簽證。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日，特朗普在白宮對(duì)媒體稱，他打算出售定價(jià)500萬(wàn)美元一張的美國(guó)“金卡”，目標(biāo)人群是富有的移民。據(jù)他稱，這種“金卡”不會(huì)直接給予購(gòu)買者美國(guó)公民身份，因此不需要通過美國(guó)國(guó)會(huì)，但將賦予同“綠卡”一樣的權(quán)利，是“獲取美國(guó)公民身份的給力路徑”。特朗普稱，聯(lián)邦政府可以出售1000萬(wàn)張“金卡”來減少赤字。

美國(guó)3月份預(yù)算赤字為1605億美元 預(yù)估赤字為1450億美元

美國(guó)3月份預(yù)算赤字為1,605億美元，去年同期赤字為2,366億美元。3月份收入同比增長(zhǎng)10.7%，至3676億美元。3月份支出同比下降7.1%，至5282億美元。財(cái)年迄今赤字為1.307萬(wàn)億美元，去年同期赤字為1.065萬(wàn)億美元。截至3月，財(cái)年迄今收入增長(zhǎng)3.3%，支出增長(zhǎng)9.7%。

研究顯示：關(guān)稅將使美國(guó)家庭平均損失4400美元

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月10日獲悉，美國(guó)耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室當(dāng)日發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，關(guān)稅將使美國(guó)家庭平均損失4400美元。研究人員表示，美國(guó)消費(fèi)者面臨的總體平均有效關(guān)稅稅率為25.3%，為1909年以來的最高水平。報(bào)告顯示，長(zhǎng)期來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)萎縮0.6%，相當(dāng)于每年減少1600億美元。此外，到2025年底，失業(yè)率將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)崗位將減少70萬(wàn)個(gè)。

耶魯大學(xué)：特朗普暫停加征關(guān)稅對(duì)降低總體關(guān)稅稅率作用不大

耶魯大學(xué)的研究人員周四表示，美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普降低了其此前加征的部分高額關(guān)稅，但這對(duì)將平均進(jìn)口關(guān)稅率從其一系列征稅舉措所推高的水平上降下來幾乎沒有作用?！跋M(fèi)者面臨的總體平均有效關(guān)稅率為25.3%，這是自1909年以來的最高水平，”耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室表示。“這與4月9日晚些時(shí)候宣布暫停關(guān)稅前的有效稅率相比幾乎沒有變化。即使在消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化后，平均關(guān)稅率仍將為18.1%，是自1934年以來的最高水平?！鳖A(yù)算實(shí)驗(yàn)室表示，其估計(jì)反映了2025年截至4月9日美國(guó)實(shí)施的所有關(guān)稅和外國(guó)報(bào)復(fù)措施的影響，包括4月9日修訂后的關(guān)稅。

EIA：預(yù)計(jì)歐佩克+產(chǎn)油國(guó)今年原油產(chǎn)量基本保持不變

EIA發(fā)布4月短期能源展望報(bào)告，其中提到，盡管預(yù)計(jì)歐佩克+成員國(guó)將在2025年4月開始增產(chǎn)，但認(rèn)為在未來兩年的大部分時(shí)間里，它們的產(chǎn)量將低于目前的目標(biāo)水平，以限制全球石油庫(kù)存的增加并支撐油價(jià)。預(yù)計(jì)與2024年的年平均水平相比，歐佩克+產(chǎn)油國(guó)今年的原油產(chǎn)量基本保持不變，到2026年時(shí)日產(chǎn)量將增加50萬(wàn)桶。

關(guān)稅陰影籠罩長(zhǎng)期美債 30年期國(guó)債在標(biāo)售前夕大跌

較長(zhǎng)期美債下跌，圍繞市場(chǎng)流動(dòng)性的持續(xù)擔(dān)憂導(dǎo)致投資者在220億美元30年期國(guó)債標(biāo)售前焦慮不安。在距離紐約時(shí)間周四下午1點(diǎn)的美債標(biāo)售還有約1小時(shí)之際，30年期國(guó)債收益率一度上漲12個(gè)基點(diǎn)至4.85%。這一走勢(shì)使得長(zhǎng)期美債與收益率曲線的另一端形成鮮明對(duì)比。數(shù)據(jù)顯示美國(guó)3月份基本通脹普遍降溫后，兩年期國(guó)債收益率下跌10個(gè)基點(diǎn)?！岸虃谏蠞q，這是因?yàn)楣墒兄貑⒌鴦?shì)，”BMO資本市場(chǎng)美國(guó)利率策略主管Ian Lyngen表示。他補(bǔ)充稱30年期國(guó)債標(biāo)售令長(zhǎng)期國(guó)債承壓，人們?nèi)栽趽?dān)心需求。

國(guó)內(nèi)要聞

政府引導(dǎo)基金、國(guó)資3月注入超1400億元“活水”

今年以來，私募股權(quán)投資行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象，尤其是政府引導(dǎo)基金和國(guó)資加大出資力度，為市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。LP投顧基于中基協(xié)備案基金數(shù)據(jù)、國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)得出，今年3月，政府引導(dǎo)基金、國(guó)資累計(jì)認(rèn)繳規(guī)模達(dá)1436.9億元，相較于2月（909.4億元）增長(zhǎng)58.01%。母基金研究中心研究部負(fù)責(zé)人王爽對(duì)上海證券報(bào)記者表示，近期以國(guó)資為主導(dǎo)的資金持續(xù)加大出資力度，有效緩解了一級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的狀況。同時(shí)，國(guó)資的積極入場(chǎng)增強(qiáng)了社會(huì)資本的出資預(yù)期，并帶動(dòng)了保險(xiǎn)、銀行等資金的流入。這些資金與政府引導(dǎo)基金聯(lián)合作為有限合伙人（LP）設(shè)立基金，不僅提振了股權(quán)投資市場(chǎng)信心，也為科技創(chuàng)新注入了強(qiáng)勁力量。