周一（4月28日）美市盤前，美元/日元小幅走弱，當(dāng)前交投于143.30附近。市場(chǎng)焦點(diǎn)仍集中在即將到來(lái)的貿(mào)易談判上，后續(xù)走勢(shì)將受到談判結(jié)果的顯著影響。

基本面分析

與其他G10貨幣一樣，美元/日元波動(dòng)有限。焦點(diǎn)仍在貿(mào)易關(guān)稅上，市場(chǎng)關(guān)注本周晚些時(shí)候的新一輪談判消息。

日本將在本周發(fā)布工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售數(shù)據(jù)，之后是周四的日本央行政策決定，市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行將維持政策利率在0.50%不變。

另外，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒的暫時(shí)改善促使日元與瑞郎等傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣在過(guò)去一周表現(xiàn)不佳。這導(dǎo)致美元/日元在上周短暫跌破140.00后回升至144.00水平。

技術(shù)面分析師解讀：

從日線圖來(lái)看，美元/日元形成明顯的下降通道，但近期已測(cè)試通道上軌，顯示出短期反彈動(dòng)能增強(qiáng)的跡象。RSI指標(biāo)目前位于42.40，呈現(xiàn)中性狀態(tài)，也驗(yàn)證了匯價(jià)當(dāng)前的整理態(tài)勢(shì)。MACD指標(biāo)雖然仍處于零軸下方，但紅色柱狀體有所增加，表明下行動(dòng)能減弱。



從價(jià)格結(jié)構(gòu)上看，美元/日元在觸及139.88低點(diǎn)后形成了反轉(zhuǎn)形態(tài)，目前已靠近144.00心理關(guān)口。日線圖上，55日均線位于147.90，200日均線位于150.04，形成上方強(qiáng)勁阻力帶。短期內(nèi)，143.30-144.50區(qū)間將成為關(guān)鍵爭(zhēng)奪區(qū)域，若能突破上行，則下一目標(biāo)指向145.40水平。

此外，從波浪理論角度看，當(dāng)前可能處于調(diào)整浪的尾聲，一旦完成，有望開(kāi)啟新一輪推動(dòng)浪。趨勢(shì)線的突破和RSI指標(biāo)的轉(zhuǎn)向都為這一分析提供了技術(shù)支撐。

市場(chǎng)情緒觀察

市場(chǎng)情緒正在逐步從避險(xiǎn)模式轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)偏好的復(fù)蘇階段。從交叉貨幣對(duì)的表現(xiàn)來(lái)看，日元整體走軟，表明市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好正在增加?？只徘榫w指標(biāo)也有所回落，這對(duì)避險(xiǎn)貨幣形成壓力。

從資金流向來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者正在逐步減少日元多頭倉(cāng)位，這進(jìn)一步壓制了日元的表現(xiàn)。同時(shí)，日本央行下次加息預(yù)期已從6-7月推遲至9-12月，這一預(yù)期轉(zhuǎn)變也削弱了日元的支撐力。

然而，需要警惕的是，若貿(mào)易談判出現(xiàn)負(fù)面消息，可能會(huì)快速引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)情緒逆轉(zhuǎn)，日元可能突然轉(zhuǎn)強(qiáng)。目前市場(chǎng)共識(shí)仍傾向于短期內(nèi)日元將繼續(xù)溫和承壓。

后市展望

多頭展望： 美元/日元若能有效突破144.70（21日均線和2025年高點(diǎn)至低點(diǎn)23.6%斐波那契回撤位），則可能進(jìn)一步挑戰(zhàn)145.40阻力位。全球風(fēng)險(xiǎn)情緒改善和各國(guó)央行降息預(yù)期增強(qiáng)將支持匯價(jià)上行。長(zhǎng)期來(lái)看，日本央行政策正常化進(jìn)程放緩，也將對(duì)日元形成壓力。

空頭展望： 然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其他主要央行包括美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)進(jìn)一步降息，這將繼續(xù)縮小與日本的收益率差異，長(zhǎng)期支持日元走強(qiáng)。近期支撐位于141.60和140.50水平，若跌破后者，可能開(kāi)啟新一輪下跌趨勢(shì)。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。