周四（北京時間5月1日），現(xiàn)貨黃金交投于3279美元/盎司附近，金價4月連續(xù)第四個月上漲，漲幅接近6%，在美國第一季度GDP數(shù)據(jù)弱于預(yù)期之后，市場對美聯(lián)儲將降息的押注增加；美原油交投于58.30美元/桶附近，油價周三錄得近三年半以來的最大單月跌幅，此前沙特阿拉伯表示將增加產(chǎn)量并擴大市場份額，而全球貿(mào)易戰(zhàn)則削弱了燃料需求前景，美國和烏克蘭也簽署了自然資源開發(fā)協(xié)議，為空頭助力。



日內(nèi)重點關(guān)注：日本央行決議、美國4月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)、美國4月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國截至4月26日當周初請失業(yè)金人數(shù)。

假期預(yù)告

股市

美股道瓊斯指數(shù)和標普500指數(shù)周三尾盤反彈后收高，盤中大部分時間下跌，此前的數(shù)據(jù)顯示第一季度經(jīng)濟出現(xiàn)了三年來的首次萎縮。

本交易日充斥著大量經(jīng)濟數(shù)據(jù)。美國商務(wù)部公布的第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值報告顯示，第一季度經(jīng)濟萎縮0.3%，低于路透調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的增長0.3%。

另一份關(guān)于月度消費者支出的報告顯示，3 月份消費者支出增長了 0.7%，高于預(yù)期的增長 0.5%。消費者支出占美國經(jīng)濟的超過三分之二。

國內(nèi)生產(chǎn)總值和消費者支出數(shù)據(jù)似乎都受到了貿(mào)易戰(zhàn)的影響，因為企業(yè)和消費者為避免關(guān)稅而提前支出。

周三的報告與本月發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)一道，表明隨著特朗普政府的巨額關(guān)稅和不可預(yù)測的貿(mào)易政策產(chǎn)生影響，美國經(jīng)濟的前景越來越不確定。

勞動力市場數(shù)據(jù)顯示，4月份美國私營企業(yè)就業(yè)增長放緩幅度超過預(yù)期，ADP全國就業(yè)報告顯示，僅增加了6.2萬個就業(yè)崗位，遠低于預(yù)期的11.5萬個，而3月份的增幅被向下修正為14.7萬個。

從好的方面看，一項通脹指標顯示，3 月份物價上漲壓力有所減弱，從而緩解了一些人對可能出現(xiàn)滯脹環(huán)境的擔憂，即經(jīng)濟增長放緩，物價上漲。

Harris Financial Group執(zhí)行合伙人Jamie Cox表示，鑒于進口激增，他對國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)沒有更糟感到驚訝。他補充說：“然而，實際最終需求依然非常強勁。那些低估美國消費者的人，將自食其果。”

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上0.35%，報40669.36點；標普500指數(shù)上漲0.15%，報5569.06點；納斯達克指數(shù)下跌0.09%，報17446.34點。道指盤中最多下跌 1.9%，標普最多下跌 2.3%，納斯達克最多下跌 2.9%。

盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他官員最近的言論表明，美聯(lián)儲在調(diào)整政策之前可能會保持謹慎，但交易商目前對美聯(lián)儲年底前降息整整一個百分點的可能性進行了定價。

必需消費品類是表現(xiàn)最好的板塊之一，上漲了 0.7%，部分原因是巧克力和零食公司 Mondelez在季度業(yè)績超出預(yù)期后攀升了3.8%。

收盤后，Meta Platforms 上漲超過 4%，因季度盈利超出預(yù)期；微軟大漲近 6%，因公司加大人工智能工具支出的同時營收超出預(yù)期。

本交易日早些時候，市場對人工智能投資減速感到擔憂，此前SMCI 因客戶支出延遲而下調(diào)了第三季度預(yù)期，同時Snapchat母公司Snap表示不會提供第二季度財務(wù)預(yù)期，這是各行各業(yè)撤回業(yè)績展望的公司中最新的一家。

4月，標普500指數(shù)下跌 0.76%，納斯達克指數(shù)上漲 0.85%，道指下跌 3.17%。本周三是特朗普上任 100 天。貿(mào)易政策和關(guān)稅的變化加劇了不確定性，助長了波動性，抵消了他去年11 月當選后對可能放松管制和減稅等商業(yè)友好政策的最初熱情。

金市

金價周三收窄跌幅，在美國第一季度GDP數(shù)據(jù)弱于預(yù)期之后，市場對美聯(lián)儲將降息的押注增加?，F(xiàn)貨金報每盎司3308.32美元，下跌0.2%，稍早一度下跌逾1%，但4月連續(xù)第四個月上漲，漲幅接近6%。美國期金收低0.4%，結(jié)算價報3319.10美元。



數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度GDP環(huán)比年率萎縮0.3%，企業(yè)在特朗普政府關(guān)稅生效之前急于進口商品。

獨立金屬交易商Tai Wong表示，黃金仍然充滿信心地處于牛市，數(shù)據(jù)暗示美聯(lián)儲首次降息的路徑更加容易，這應(yīng)該對黃金利好鑒于近期金價大漲至3500美元，可能會橫盤整理一段時間。

交易員周三表示，到6月，經(jīng)濟下行的跡象將更加明顯，這將促使美聯(lián)儲恢復(fù)降息，最終在年底前將利率下調(diào)整整一個百分點。

3月美國個人消費支出（PCE）物價指數(shù)環(huán)比持平， 2 月為增長 0.4%。剔除波動較大的食品和能源部分后，第一季核心PCE上漲3.5%，第四季漲幅為2.6%。

交易員們現(xiàn)在正在等待本周最重要的就業(yè)數(shù)據(jù)，即周五的美國月度就業(yè)報告，該報告可能會為美聯(lián)儲的利率前景提供更多信息。

現(xiàn)貨白銀下跌1%，至每盎司32.64美元；鉑金下跌1.2%，至965.30美元；鈀金上漲0.3%，至937.75美元。

油市

油價周三收跌，并錄得近三年半以來的最大單月跌幅，此前沙特阿拉伯表示將增加產(chǎn)量并擴大市場份額，而全球貿(mào)易戰(zhàn)則削弱了燃料需求前景。



布倫特原油期貨收低1.76%，報每桶 63.12 美元。美國原油期貨下跌3.66%，收于58.21美元，為2021年3月以來的最低結(jié)算價。

4月，布倫特原油期貨下跌15%，美國原油期貨下跌 18%，為2021年11月以來最大月度跌幅。

兩大指標合約均急挫，此前全球最大的石油生產(chǎn)國之一沙特阿拉伯發(fā)出不愿通過進一步削減供應(yīng)來支撐石油市場的信號，并表示可以承受長期的低價。

Price Futures Group高級分析師Phil Flynn說， "這讓人擔心我們可能會走向另一場生產(chǎn)大戰(zhàn)，沙特是否在試圖傳達一個信息，即他們將奪回自己的市場份額？我們將拭目以待。"

4月早些時候，沙特阿拉伯推動OPEC+在5月份進行一次比計劃更大的增產(chǎn)。

消息人士上周告訴路透，幾個OPEC+成員國將建議在6月份連續(xù)第二個月加大增產(chǎn)力度。

該組織將于5月5日開會討論增產(chǎn)計劃。對全球經(jīng)濟疲軟的擔憂繼續(xù)給油價帶來壓力。

周三的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在第一季度出現(xiàn)萎縮，原因是企業(yè)為避免成本上升而大量進口商品。路透的一項調(diào)查顯示，特朗普的關(guān)稅政策使得全球經(jīng)濟很可能在今年陷入衰退。

匯市

美元兌主要貨幣周三上漲，當日多項數(shù)據(jù)公布，其中一份報告顯示，美國第一季度經(jīng)濟萎縮，雖然比市場預(yù)期要差，但好于一些美國大銀行的悲觀預(yù)測。



美國商務(wù)部報告，第一季GDP環(huán)比年率初值下降0.3%，因在特朗普政府對大多數(shù)商品的關(guān)稅生效之前，企業(yè)提前采購導(dǎo)致進口大增。數(shù)據(jù)顯示，今年前三個月進口猛增41.3%。

路透調(diào)查經(jīng)濟學(xué)家的共識預(yù)期為增長0.3%。但高盛預(yù)測將萎縮 0.8%，摩根大通預(yù)測為下降 1.75%。美國第四季度GDP增長2.4%。

不過，第一季消費支出繼續(xù)增長，盡管增速不快。服務(wù)業(yè)支出，尤其是醫(yī)療保健方面的消費支出增長 2.4%，家庭仍然保持著韌性。

Wealthspire Advisors 高級副總裁兼顧問 Oliver Pursche 稱："重要的是要認識到，GDP 下降的很大一部分原因是進口急劇增加，這會拖累GDP 增長。這可能是由于對關(guān)稅的預(yù)期。因此，如果將其正常化，第一季GDP最終實現(xiàn)正增長，但這對第二季度肯定不是好兆頭。"

數(shù)據(jù)公布后，美元兌日元攀升0.3%，報142.77日元 ，歐元兌美元下滑0.4%，報1.1343美元 。

美元兌日元創(chuàng)下2024年7月以來的最大月線跌幅。歐元創(chuàng)下2022 年 11月以來的最大月線漲幅。

英鎊兌美元下跌 0.5%，至 1.3340 美元，但4 月上漲 3.3%，創(chuàng) 2023 年11月以來最大月線漲幅。

另一份報告顯示，美國消費者支出和收入增加，年通脹率放緩，這也提振了美元。數(shù)據(jù)顯示，3月美國個人所得增長0.5%，支出攀升0.7%，均高于路透調(diào)查中經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)測。

3月美國個人消費支出（PCE）物價指數(shù)同比上漲 2.3%， 2 月為上漲2.7%。核心PCE同比漲幅從2月的3.0%放緩至2.6%。PCE是美聯(lián)儲青睞的通脹指標。環(huán)比來看，3月總體和核心 PCE 物價指數(shù)均與上月持平。

PCE數(shù)據(jù)公布后，美國利率期貨市場繼續(xù)預(yù)計美聯(lián)儲將在6月恢復(fù)降息，2025年可能總共降息100個基點，即降息四次，每次25個基點。美聯(lián)儲政策利率區(qū)間預(yù)計在年底將達到3.25%-3.50%。

全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周三稱，基于已簽合同的成屋待完成銷售指數(shù) 上月躍升6.1%，至76.5。增幅為2023年12月以來最大。

稍早公布的ADP全國就業(yè)報告顯示，4月美國民間就業(yè)增長放緩幅度超過預(yù)期。就業(yè)崗位僅增加6.2萬個，3月增幅下修為14.7萬個。接受路透調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測4月將增加 11.5萬個崗位。ADP數(shù)據(jù)公布后，美元兌日元漲幅有所收窄。

國際要聞

美國和烏克蘭簽署自然資源開發(fā)協(xié)議

美國和烏克蘭周三就使用烏克蘭的自然資源達成協(xié)議，基輔希望籍此鞏固總統(tǒng)特朗普的支持來與俄羅斯進行?；鹫勁小＿@筆交易將賦予美國通過新投資項目開發(fā)烏克蘭自然資源的特權(quán)，涵蓋范圍包括鋁、石墨、石油和天然氣等。協(xié)議被視為換取特朗普對基輔善意的關(guān)鍵。

歐盟據(jù)悉計劃下周向美國提交貿(mào)易提案 以期推進談判進展

歐盟計劃下周向美國提交包括一攬子提議的文件，以期推進與特朗普政府的貿(mào)易談判。據(jù)知情人士透露，這份文件將提議降低貿(mào)易和非關(guān)稅壁壘、推動歐洲在美國的投資、在應(yīng)對全球挑戰(zhàn)方面開展合作，以及購買液化天然氣和技術(shù)等美國商品。因討論未公開信息而要求匿名的知情人士表示，由于歐盟委員會仍在與成員協(xié)商，計劃可能發(fā)生變化。

特朗普的盟友格雷厄姆推動施壓俄羅斯

美國總統(tǒng)特朗普的親密盟友美國參議員林賽·格雷厄姆正在推進一項計劃，對俄羅斯實施新的制裁，并對購買俄羅斯石油、天然氣和鈾的國家征收高額關(guān)稅。與此同時，特朗普正在努力履行他結(jié)束俄烏沖突的競選承諾。周三，這位來自南卡羅來納州的共和黨人在接受采訪時說，支持他的法案的人已經(jīng)超過了60人的關(guān)鍵門檻，這意味著它有足夠的票數(shù)來克服參議院的阻撓。格雷厄姆預(yù)計，到本周末，該法案將至少獲得67個共同發(fā)起人的支持，足以推翻潛在的總統(tǒng)否決權(quán)。

美共和黨考慮就高管薪酬問題對企業(yè)加大征稅

知情人士透露，美國眾議院共和黨人正在認真考慮進一步限制企業(yè)最高薪酬的稅收減免的提案，擴大目前只適用于少數(shù)收入超過100萬美元的現(xiàn)任或前任高管的限制。這些變化可能包括在共和黨本月正在起草并試圖推動眾議院通過的數(shù)萬億美元的稅收和支出法案中。關(guān)于這一想法和其他稅收條款的討論仍在進行中，議員們還沒有確定哪些雇員和雇主會受到影響的細節(jié)。限制這些稅收減免將提高企業(yè)的稅收，并可能間接打擊高收入家庭，不過也許這種方式比特朗普最近考慮并拒絕的提高百萬富翁最高邊際所得稅率在政治上更容易接受。由此產(chǎn)生的收入可以抵消法案中的一些減稅措施，包括延長2017年稅法中即將到期的條款，以及特朗普取消小費稅、加班費和社會保障福利的計劃。

美國務(wù)院宣布新一輪與伊朗相關(guān)的制裁

美國國務(wù)卿魯比奧當?shù)貢r間4月30日宣布，對從事伊朗石油、石化貿(mào)易的實體實施新制裁。據(jù)悉，此次制裁針對七家從事伊朗石油和石化產(chǎn)品貿(mào)易的實體，以及兩艘隸屬于一家受制裁海事管理公司的船只。根據(jù)聲明，其中五家實體的總部設(shè)在阿拉伯聯(lián)合酋長國。（央視新聞）

美國財政部考慮改進回購計劃 此前市場經(jīng)歷動蕩

美國財政部表示，目前正在考慮“增強”舊債回購計劃。就在幾周前，財長斯科特·貝森特曾暗示，在市場出現(xiàn)重大動蕩的情況下，可能會加強該計劃。財政部周三在聲明中表示，“財政部將評估一系列潛在的增強措施，例如：調(diào)整最高買入額、回購操作安排及頻率”等。繼美債隨美股和美元罕見同步下跌、收益率創(chuàng)2001年以來最大上漲之后，貝森特本月早些時候在接受采訪時表示，財政部擁有“豐富的工具箱”以應(yīng)對緊急情況。他表示，“如果我們愿意，我們可以增加回購。”

歐洲央行：積極尋找美國產(chǎn)品的替代選擇，歐洲消費者準備和美國貨說再見

歐洲央行研究顯示，由于美國總統(tǒng)唐納德· 特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)，歐洲消費者準備主動減少對美國產(chǎn)品和服務(wù)的購買。4月30日，歐洲央行在一篇博客文章中表示，在最近的一項調(diào)查中，當被問及如何應(yīng)對不同程度的關(guān)稅以及歐盟的對等報復(fù)措施時，受訪者表示他們“非常愿意”尋找非美國替代品。研究人員甚至發(fā)現(xiàn)，這些觀點在很大程度上與價格無關(guān)，而價格通常被認為是推動貿(mào)易關(guān)稅下行為變化的主要因素。

特朗普宣稱正在醞釀可能比關(guān)稅還大的“美麗大法案”

美國總統(tǒng)特朗普表示，目前正在醞釀的“美麗大法案”可能“比關(guān)稅還要大”。特朗普贊揚了美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖圖恩在立法方面所做的工作，并補充說，民主黨人“處處試圖阻止它”，他警告稱，“如果他們成功的話，這將意味著58%的增稅”。特朗普重申，擬議的支出法案將意味著“美國歷史上最大的減稅措施”。

據(jù)悉沙特愿意接受低油價，不愿削減供應(yīng)

五位知情人士稱，沙特官員正在向盟友和行業(yè)專家通報，稱沙特不愿進一步削減供應(yīng)來支撐石油市場，并能應(yīng)對長期的低油價。沙特政策的這一可能轉(zhuǎn)變可能表明，該國正朝著增加產(chǎn)量和擴大市場份額的方向發(fā)展，這是沙特作為歐佩克+產(chǎn)油國集團的領(lǐng)導(dǎo)者，五年來通過深度產(chǎn)出來平衡市場的一個重大變化。減產(chǎn)支撐了油價，進而增加了許多石油生產(chǎn)國依賴的石油出口收入。消息人士稱，沙特對哈薩克斯坦和伊拉克的產(chǎn)量高于歐佩克+目標感到憤怒，在推動成員國堅持這些目標并彌補近幾個月的供應(yīng)過剩后，沙特正在改變策略。

美國已出現(xiàn)政策驅(qū)動下的經(jīng)濟下滑

美國商務(wù)部4月30日公布最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比按年率計算萎縮0.3%。中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院宏觀經(jīng)濟與戰(zhàn)略研究所副所長魏亮表示，美國2025年第一季度經(jīng)濟出現(xiàn)負增長，是近幾年來沒有過的。憑現(xiàn)在的數(shù)據(jù)就可以看出，美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了這種政策驅(qū)動下的經(jīng)濟下滑。只要美國政府濫施關(guān)稅等政策不撤回，美國經(jīng)濟就還會惡化，并且形成恐慌放大和經(jīng)濟下滑相互作用的惡性循環(huán)。（央視）

世界黃金協(xié)會：一季度全球黃金總需求量創(chuàng)2016年來最強勁紀錄

當?shù)貢r間4月30日，總部位于英國倫敦的世界黃金協(xié)會發(fā)布了2025年第一季度《全球黃金需求趨勢報告》。報告顯示，第一季度包含場外交易投資的全球黃金總需求同比增長1%，達到1206噸，創(chuàng)2016年以來最強勁的第一季度需求紀錄；不含場外交易的需求則同比增長16%。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度平均金價達每盎司2860美元（約合人民幣20791元），同比提高38%。世界黃金協(xié)會認為，美國關(guān)稅陰影、地緣政治不確定性、股市波動以及美元走弱，推動了金價屢創(chuàng)新高。

美國財政部將再融資發(fā)債規(guī)模定于1250億美元 評估回購計劃增強措施

美國財政部下周的債券發(fā)行規(guī)?？傆媽⑦_1250億美元，與2月份公布的1250億美元持平，符合許多華爾街債券交易商的預(yù)期。美國財政部還表示，正在評估其回購計劃的“潛在增強措施”。聲明顯示，“至少在未來幾個季度內(nèi)”將維持其保持名義息票標售規(guī)模穩(wěn)定的指引，并指出在債務(wù)上限附近，國庫券發(fā)行規(guī)模可能出現(xiàn)“高于正常水平”的波動。“美國財政部認為，當前的標售規(guī)模使其很有條件來應(yīng)對財政前景可能出現(xiàn)的變化，”聲明稱。財政部表示，自1月21日起，一直在采取非常規(guī)措施為政府提供資金，但補充稱：“鑒于這種不可避免的不確定性，財政部目前無法估算其現(xiàn)金和非常規(guī)措施還能維持多久”。

國內(nèi)要聞

中國郵輪經(jīng)濟加速前行

近年來，我國港口碼頭變身國際打卡地，越來越多的外國人，坐著郵輪來中國。我國首艘國產(chǎn)大型郵輪“愛達?魔都號”2024年首航第一年，共運營84個航次，運輸出入境旅客60萬人次，2025年1至4月共運營29個航次，運輸出入境旅客超20萬人次。不僅帶火了碼頭經(jīng)濟，更激活了上下游產(chǎn)業(yè)鏈，成為拉動消費的新引擎。4月28日，第二艘國產(chǎn)郵輪“愛達?花城號”也迎來重要進展，順利完成塢內(nèi)起浮，計劃2026年底交付。（央視）