日本日元因避險(xiǎn)情緒回升，從隔夜低點(diǎn)反彈，兌美元匯率穩(wěn)定在147.00附近，顯示出市場(chǎng)對(duì)特朗普新一輪貿(mào)易措施引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂不斷升溫。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，日元走強(qiáng)的主要推動(dòng)力來自于特朗普新宣布的對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的“對(duì)等關(guān)稅”政策。市場(chǎng)擔(dān)心，若關(guān)稅對(duì)抗升級(jí)至全方位貿(mào)易擔(dān)憂情緒，將可能重創(chuàng)全球貿(mào)易體系，尤其對(duì)高度依賴出口的亞洲國家構(gòu)成沉重打擊。

當(dāng)前美元表現(xiàn)疲軟，主要受制于市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。交易員普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月開始新一輪降息周期，并在年底前至少降息四次。這使得與日本央行政策之間的利差預(yù)期急劇縮小。

“特朗普關(guān)稅帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)保持觀望或提前降息?！?/i>——美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日表示

與此同時(shí)，日本方面的最新薪資數(shù)據(jù)也支持了日元升值。數(shù)據(jù)顯示，日本2月名義工資同比增長3.1%，而前值僅為1.8%；春季勞資談判中平均工資增長達(dá)5.47%，進(jìn)一步驗(yàn)證了日本國內(nèi)通脹擴(kuò)散的趨勢(shì)，支持日本央行繼續(xù)收緊貨幣政策。

從技術(shù)走勢(shì)來看，美元/日元未能突破148.00關(guān)口，并快速回落，暗示短期反彈乏力，整體趨勢(shì)偏向下行。日線圖上，動(dòng)能指標(biāo)仍處于負(fù)值區(qū)域，距離超賣區(qū)仍有一定空間，表明下行趨勢(shì)或仍未結(jié)束。

當(dāng)前重要支撐位集中在147.00附近，若跌破該位，將可能引發(fā)新一輪拋售，目標(biāo)指向146.00及145.40區(qū)域，甚至有望測(cè)試144.00整數(shù)關(guān)口。

相反，若價(jià)格突破148.15，可能觸發(fā)部分空頭回補(bǔ)，最終或再度挑戰(zhàn)150.00心理大關(guān)。

盡管美國加征關(guān)稅將對(duì)日本出口構(gòu)成直接沖擊，特別是對(duì)亞洲國家的電子與汽車行業(yè)造成負(fù)面影響，但在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)上升的背景下，日元作為低收益、安全資產(chǎn)的屬性被市場(chǎng)重新關(guān)注。

“全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定與缺乏政策協(xié)調(diào)，使得日元繼續(xù)成為機(jī)構(gòu)偏好的避險(xiǎn)選擇。”——AMT Futures交易主管George Griffiths分析指出

編輯觀點(diǎn)：
“雖然特朗普新一輪‘對(duì)等關(guān)稅’政策令全球市場(chǎng)陷入恐慌，但這一舉措也意外點(diǎn)燃了日元多頭情緒。面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能啟動(dòng)的年內(nèi)四次降息，日本央行如能兌現(xiàn)加息承諾，日元或成為2025年上半年表現(xiàn)最強(qiáng)的主要貨幣之一。”