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2025

04/14 08 : 25
沐涵
高盛：預計全球石油需求在2025年將僅增加30萬桶/日（以去年第四季度標準計算）， 預計2025年（每日過剩80萬桶）和2026年（每日過剩140萬桶）將出現(xiàn)大規(guī)模的石油過剩，進一步對油價造成壓力。

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【美國聯(lián)邦基金利率保持穩(wěn)定】 1. 根據(jù)美聯(lián)儲數(shù)據(jù)，2025年4月14日，美國有效聯(lián)邦基金利率為4.33%，當日交易量為990億美元。相比之下，4月11日的聯(lián)邦基金利率也為4.33%，但交易量為1050億美元。 2. 這表明聯(lián)邦基金利率在近期保持穩(wěn)定，盡管交易量略有下降。這種利率穩(wěn)定可能反映了當前貨幣政策的連貫性和市場對短期利率的預期 04-15 21:00液化石油氣期貨主力日內(nèi)跌幅達到1.52%，報4415元/噸 04-15 21:00【紐約州制造業(yè)活動繼續(xù)下滑，經(jīng)濟前景擔憂加劇】 1. 2025年4月，紐約州制造業(yè)活動在3月大幅下降后繼續(xù)下滑，引發(fā)市場對經(jīng)濟前景的進一步擔憂。紐約聯(lián)儲周二公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約州制造業(yè)指數(shù)在4月上升了11.9點，但仍處于負值區(qū)間，為-8.1，表明制造業(yè)活動仍在收縮。 2. 《華爾街日報》此前對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，市場預計該指數(shù)將略微下降至-12.4，實際數(shù)據(jù)略好于預期。然而，紐約聯(lián)儲指出，企業(yè)對未來的商業(yè)前景明顯轉為悲觀，衡量未來商業(yè)狀況的指數(shù)降至該調(diào)查20多年歷史上的第二低水平。 3. 紐約聯(lián)儲經(jīng)濟學家Richard Deitz表示：“在上個月大幅下跌后，紐約州的商業(yè)活動繼續(xù)溫和收縮。企業(yè)自2022年以來首次對前景感到悲觀。”這一悲觀情緒可能與近期貿(mào)易政策的不確定性有關。 4. 本次調(diào)查的回復是在4月2日至4月9日期間收集的，正值美國總統(tǒng)特朗普宣布解放日關稅并隨后暫停部分對等關稅的時期。紐約聯(lián)儲還指出，4月新訂單溫和下降，發(fā)貨量小幅走低，庫存繼續(xù)增加，這些數(shù)據(jù)表明制造業(yè)活動整體仍面臨壓力 04-15 20:59美國 截至4月7日當周 紅皮書商業(yè)零售銷售年率 6.60%,預期值-,前值7.20% 04-15 20:55【加拿大央行面臨艱難抉擇：通脹數(shù)據(jù)喜憂參半】 1. 加拿大3月通脹數(shù)據(jù)整體好于預期且較為溫和，但BMO資本市場首席經(jīng)濟學家道格·波特（Doug Porter）認為，這份報告?zhèn)鬟f出的信息較為復雜。 2. 波特指出，加拿大央行可能對此次通脹結果比上個月更滿意，但整體情況仍然不容樂觀，通脹數(shù)據(jù)并未給央行帶來太多安慰。核心通脹仍然較為頑固，但消費者和企業(yè)信心已經(jīng)下降，經(jīng)濟在本季度可能進一步走弱。 3. 波特提到，加拿大央行面臨一個艱難的抉擇：是關注仍然較為頑固的核心通脹，還是著眼于消費者和企業(yè)信心的崩潰以及經(jīng)濟可能的放緩？這是一個非常棘手的問題。 4. 波特認為，如果加拿大央行決定在本周三降息，市場不太可能質疑這一決策的合理性 04-15 20:54【加拿大央行4月利率決策影響有限，通脹數(shù)據(jù)未改變預期】 1. 加拿大央行在4月的利率決策可能不會因最新通脹數(shù)據(jù)而改變立場。TD證券加拿大及全球利率策略主管安德魯·凱爾文（Andrew Kelvin）指出，3月通脹數(shù)據(jù)的大規(guī)模下行意外抵消了2月的上行意外。 2. 盡管整體通脹率低于預期，但核心通脹指標仍遠高于加拿大央行的目標水平。核心通脹的三個月年化增長率為2.74%，這一數(shù)據(jù)表明通脹壓力依然存在，但不足以引發(fā)加拿大央行的恐慌。 3. 凱爾文認為，加拿大央行在進入此次通脹數(shù)據(jù)發(fā)布前，可能已經(jīng)基本確定了其政策方向。央行此前已表示，希望在更多了解貿(mào)易中斷對加拿大經(jīng)濟（尤其是通脹預期）的影響后再做決策。 4. 因此，預計加拿大央行將在4月維持利率不變，通脹數(shù)據(jù)未改變其對當前經(jīng)濟形勢的評估 04-15 20:54【美元/加元：通脹不及預期，加拿大央行降息預期升溫】 1. 美元兌加元（USD/CAD）在加拿大通脹數(shù)據(jù)公布后上漲至1.39，因整體通脹率低于市場預期。加拿大3月消費者價格指數(shù)（CPI）年率為2.3%，低于預期的2.6%。 2. 同時，加拿大央行密切關注的核心通脹指標（剔除波動較大的價格變化后的中位數(shù)CPI）為2.8%至2.9%，低于預期的3%。這一數(shù)據(jù)表明通脹壓力有所緩解。 3. 通脹數(shù)據(jù)不及預期后，市場對加拿大央行在4月會議上降息的預期大幅上升，目前降息概率已接近50%，高于此前的40%。相比之下，路透社調(diào)查的經(jīng)濟學家中有38%預計加拿大央行本周將降息。 4. 由于市場對加拿大央行可能采取的鴿派立場預期增強，加元在央行利率決策前可能面臨進一步貶值壓力。此前加元空頭頭寸的減少意味著市場對加元的看跌阻力有所減弱 04-15 20:54意大利財政部聘請銀行聯(lián)合發(fā)行新的7年期BTP債券和新的30年期通脹掛鉤BTP債券 04-15 20:45加拿大 3月 CPI讀數(shù) 163.50%,預期值-,前值163% 04-15 20:41【美國國債收益率走勢分化：長端下行，短端上揚】 1. 4月15日，美國基準國債收益率在紐約聯(lián)儲制造業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后出現(xiàn)波動。10年期國債收益率下跌0.8個基點，最新報4.3719%。 2. 同時，2年期美國國債收益率略有上升，最新報3.837%，較前值上漲0.5個基點。 3. 這種長短期國債收益率的分化走勢，可能反映了市場對短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的反應以及對未來經(jīng)濟前景的復雜預期 04-15 20:41