周二（北京時(shí)間4月15日），現(xiàn)貨黃金交投于3211.44附近，金價(jià)周一下跌，在盤中稍早創(chuàng)下歷史高點(diǎn)3245.51后回落，因白宮免除了智能手機(jī)和電腦的高額關(guān)稅后，風(fēng)險(xiǎn)情緒有所改善；美原油交投于61.60美元/桶附近，油價(jià)周一小幅收高，數(shù)據(jù)顯示亞洲大國3月份原油進(jìn)口大幅反彈，但漲幅受限于對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)可能削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并抑制燃料需求的擔(dān)憂。



日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美國股市周一收盤走高，蘋果給標(biāo)普500 指數(shù)帶來最大提振，因白宮免除了對(duì)智能手機(jī)和電腦征收的新關(guān)稅。未來關(guān)稅的不確定性抑制了樂觀情緒，三大股指收盤脫離日內(nèi)高點(diǎn)。投資者仍然擔(dān)心企業(yè)將如何管理供應(yīng)鏈，因預(yù)計(jì)關(guān)稅方面將出現(xiàn)更多變化。

美國上周五公布了部分關(guān)稅豁免，但總統(tǒng)特朗普周日表示，他將在本周宣布半導(dǎo)體進(jìn)口關(guān)稅稅率。受此消息影響，全球科技股大多上漲，iPhone制造商蘋果股價(jià)上漲2.2%。戴爾攀升4%，HP上漲2.5%。與此同時(shí)，半導(dǎo)體指數(shù)僅上漲 0.3%，頭部芯片制造商英偉達(dá)的股價(jià)下跌0.2%。

周一的交易波動(dòng)較大，自 4 月 2 日特朗普宣布全面征收關(guān)稅以來一直如此。隨著特朗普關(guān)稅消息的反反復(fù)復(fù)，投資者擔(dān)心全球貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退，市場(chǎng)出現(xiàn)了多年來最大的波動(dòng)。Argent Capital Advisors駐密蘇里州圣路易斯的投資組合經(jīng)理Jed Ellerbroek表示，現(xiàn)在有的只是持續(xù)的不確定性，消費(fèi)者、企業(yè)和投資者都難以制定未來的計(jì)劃，也缺乏理由去執(zhí)行長(zhǎng)期支出計(jì)劃。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上0.78%，報(bào)40524.79點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.79%，報(bào)5405.97點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.64%，報(bào)16831.48點(diǎn)。

華爾街的 "恐懼指數(shù)"CBOE波動(dòng)指數(shù)下跌至 30.89，為 4 月 3 日以來的最低收盤水平。

不過，技術(shù)分析師指出，標(biāo)普500指數(shù)目前正處于“死亡交叉”形態(tài)，這通常是一個(gè)信號(hào)，表明短期的回調(diào)可能演變成長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)。當(dāng) 50 天移動(dòng)均線向下穿過200 天移動(dòng)均線時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)死亡交叉。

歷史表明，這一聽起來不祥的信號(hào)并不一定意味著股市將面臨更大幅度的下跌。標(biāo)普 500 指數(shù)今年迄今下跌約 8%。股市將在耶穌受難日假期休市，但本周仍將一些重要的美國公司業(yè)績(jī)公布。

美國公司已經(jīng)開始公布2025年第一季度的業(yè)績(jī)，由于關(guān)稅問題箭在弦上，公司高管可能不會(huì)給出太多指引。

Ellerbroek 說，"每個(gè)人都知道，未來將與過去有相當(dāng)大的不同，管理團(tuán)隊(duì)會(huì)非常謹(jǐn)慎，不會(huì)做出太多承諾。"

高盛股價(jià)上漲1.9%，此前該行公布第一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)。Netflix和聯(lián)合健康集團(tuán)等公司的季度業(yè)績(jī)也是本周的關(guān)注焦點(diǎn)。一些制藥公司的股價(jià)上漲，此前輝瑞制藥表示將終止其實(shí)驗(yàn)性減肥藥的開發(fā)，股價(jià)收盤上漲1%。

金市

金價(jià)周一下跌，在盤中稍早創(chuàng)下歷史高點(diǎn)后回落，因白宮免除了智能手機(jī)和電腦的高額關(guān)稅后，風(fēng)險(xiǎn)情緒有所改善。



現(xiàn)貨金下跌 0.7%，至每盎司 3213.69 美元，盤中曾創(chuàng)下 3245.42 美元的歷史高點(diǎn)。美國期金結(jié)算價(jià)下跌 0.6%，報(bào)3226.30 美元。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，“一些風(fēng)險(xiǎn)交易導(dǎo)致黃金價(jià)格脫離近期高點(diǎn)，但目前的環(huán)境對(duì)黃金來說仍然相當(dāng)有利?！?br>
華盛頓宣布將某些電子產(chǎn)品排除在特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅范圍之外后，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒普遍有所改善。

Zaner Metals 副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示：“關(guān)稅方面或許會(huì)有所緩解，對(duì)部分電子產(chǎn)品的關(guān)稅豁免或許會(huì)減少部分避險(xiǎn)需求。然而，貿(mào)易和關(guān)稅的持續(xù)不確定性、美元疲軟以及公債收益率下降往往對(duì)黃金形成支撐?！?br>
高盛仍然是最看好黃金的大銀行，將年底黃金價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至每盎司3700 美元，理由是央行需求強(qiáng)于預(yù)期，且經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇影響了黃金ETF的流入。

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的數(shù)據(jù)顯示，4月迄今為止，流入中國實(shí)貨黃金交易所交易基金 (ETF) 的投資已超過第一季度的總流入，并超過了美國黃金ETF的流入量。

現(xiàn)貨銀上漲 0.1%，至每盎司 32.27 美元；鉑金上漲1%，至每盎司952.1美元；鈀金上漲4.6%，至每盎司957.27美元。

油市

油價(jià)周一小幅收高，原因是部分電子產(chǎn)品獲得美國關(guān)稅豁免，且數(shù)據(jù)顯示亞洲大國3月份原油進(jìn)口大幅反彈，但漲幅受限于對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)可能削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并抑制燃料需求的擔(dān)憂。



布倫特原油期貨收高0.2%，報(bào)每桶64.88美元；美國原油收高3美分，報(bào)61.53美元。

美國總統(tǒng)特朗普周日表示，他將在未來一周宣布對(duì)半導(dǎo)體的進(jìn)口關(guān)稅稅率，并補(bǔ)充說將對(duì)該行業(yè)的一些公司保持靈活性。與此同時(shí)，周一的數(shù)據(jù)顯示，受伊朗石油和俄羅斯交貨量回升的提振，中國3月份的原油進(jìn)口量較前兩個(gè)月大幅反彈，同比增長(zhǎng)近5%。

然而，自本月初以來，布倫特和美國原油每桶下跌了約10美元，隨著世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，分析師們紛紛下調(diào)了油價(jià)預(yù)期。石油輸出國組織(OPEC)周一自12月以來首次下調(diào)了2025年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，理由是第一季度收到的數(shù)據(jù)和美國宣布的貿(mào)易關(guān)稅的影響。

OPEC在月度報(bào)告中稱，2025年全球石油需求將增加130萬桶/日，2026年將增加128萬桶/日。這兩項(xiàng)預(yù)測(cè)都比上個(gè)月的數(shù)字減少了 15 萬桶/日。

高盛預(yù)計(jì)，由于經(jīng)濟(jì)衰退及OPEC+組織供應(yīng)增加的風(fēng)險(xiǎn)上升，油價(jià)將在今年年底和明年出現(xiàn)下滑。該銀行預(yù)計(jì)布倫特和美國原油價(jià)格將小幅下跌，在2025年余下時(shí)間內(nèi)料分別為平均每桶63美元和59美元，2026年料為58美元和55美元。

瑞銀將布倫特油價(jià)預(yù)期下調(diào)了 12 美元/桶，至 68 美元/桶。摩根大通下調(diào)了今明兩年的油價(jià)預(yù)測(cè)，理由是OPEC+產(chǎn)量增加和需求疲軟。

匯市

美元兌歐元周一持平，上周大幅下挫，一度跌至三年新低，并且從一些技術(shù)指標(biāo)來看，美元處于超賣狀態(tài)。



與此同時(shí)，美元兌日元下跌，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策反復(fù)無常，損害了人們對(duì)世界儲(chǔ)備貨幣美元的信心。

美元已與美國公債收益率脫鉤，上周美元下跌，而美國公債收益率卻上漲。這引發(fā)了人們猜測(cè)，投資者正將投資轉(zhuǎn)移出美國，因?yàn)樗麄儞?dān)心關(guān)稅的持久性及其影響。

ForexLive 首席貨幣分析師Adam Button 表示：“政策制定混亂到讓人很難去思考未來24小時(shí)以后的事情，比如政策利率會(huì)怎樣變化，或者經(jīng)濟(jì)將走向何方。目前，不確定性已達(dá)到大多數(shù)國際貿(mào)易企業(yè)無法忍受的程度，問題在于這種不確定性會(huì)多快地影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)者。目前，市場(chǎng)對(duì)美國未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持悲觀態(tài)度，這在貨幣市場(chǎng)上表現(xiàn)得最為明顯?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周一表示，特朗普政府的關(guān)稅政策對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊，可能導(dǎo)致

美聯(lián)儲(chǔ)在通脹仍然高企的情況下降息，以避免經(jīng)濟(jì)衰退。紐約聯(lián)儲(chǔ)周一發(fā)布的報(bào)告顯示，由于公眾對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)狀況和招聘前景的評(píng)估下降，3月美國民眾的短期通脹預(yù)期達(dá)到了 2023 年秋季以來的最高水平。歐元日內(nèi)基本持平于1.1359美元，上周五曾觸及1.1473美元，為2022年2月以來的最高水平。

美元兌日元下跌0.39%，至142.93日元，上周五跌至142.05，為去年9月以來的最低水平。

美元在過去一周經(jīng)歷了一波相當(dāng)于四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的下跌，Macro Hive 的首席執(zhí)行官 Bilal Hafeez 周一在一份報(bào)告中表示?！巴ǔ碚f，這種極端的下跌會(huì)預(yù)示著美元將出現(xiàn)反彈。但如果我們正在經(jīng)歷一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的體制變化，就像1970年代初布雷頓森林體系崩潰那樣，那一切常規(guī)的判斷就都不適用了。

特朗普周日表示，他將在本周宣布半導(dǎo)體進(jìn)口關(guān)稅稅率，并補(bǔ)充說，將對(duì)該行業(yè)的一些公司靈活性處理。然而，美國商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克(Howard Lutnick)周日表示，未來兩個(gè)月內(nèi)，這些產(chǎn)品將與半導(dǎo)體一起面臨新的關(guān)稅。

Monex Europe 宏觀研究主管Nick Rees表示：“目前市場(chǎng)正在交易這些不確定性，而美國政府周末發(fā)布的相互矛盾的消息更是雪上加霜。這確實(shí)暫時(shí)加劇了美元進(jìn)一步走弱的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)試圖通過將資金投入任何美國以外的資產(chǎn)來規(guī)避這種不確定性?！?br>
特朗普周一還表示，他可能會(huì)豁免一些已經(jīng)實(shí)施的汽車相關(guān)關(guān)稅。日本首相石破茂表示，日本不打算做出重大讓步，也不會(huì)急于在即將與特朗普政府進(jìn)行的關(guān)稅談判中達(dá)成協(xié)議。

日本經(jīng)濟(jì)再生大臣赤澤亮正也表示，外匯問題將由日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信和美國財(cái)長(zhǎng)貝森特共同處理。 美元兌瑞郎下跌0.18%，至0.814瑞郎，英鎊上漲 0.88%，至 1.3195 美元。澳元上漲 0.84%，至 0.6338 美元，延續(xù)上周上漲逾4% 走勢(shì)。

國際要聞

美國前財(cái)長(zhǎng)耶倫：特朗普政策削弱了對(duì)美國和美元資產(chǎn)的信任

美國前財(cái)長(zhǎng)耶倫周一表示，她擔(dān)心特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅和其他政策正在削弱盟國對(duì)美國承諾的信任，一些投資者開始回避美國資產(chǎn)。耶倫告訴媒體，上周美債收益率的飆升令人擔(dān)憂，考慮到美債作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位，這種情況引發(fā)了對(duì)“全球金融體系基石——即美債安全性”的質(zhì)疑。耶倫表示，她很高興看到上周的10年期和30年期美債標(biāo)售取得了良好的結(jié)果，但她不建議轉(zhuǎn)向發(fā)行更多的短期債券來應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期公債收益率的上升。她補(bǔ)充說，定期、可預(yù)測(cè)地發(fā)行債券以滿足市場(chǎng)需求非常重要。她說："所以，我認(rèn)為僅僅因?yàn)閷?duì)長(zhǎng)期利率上升感到不安就轉(zhuǎn)向短期債券發(fā)行，并不是一種明智的融資策略。"

特朗普考慮對(duì)進(jìn)口汽車和零部件設(shè)置25%關(guān)稅豁免條款

美國總統(tǒng)特朗普表示，他正在研究豁免進(jìn)口汽車和零部件關(guān)稅的可能性，以便讓汽車公司有更多時(shí)間在美國建立生產(chǎn)基地。特朗普周一在橢圓形辦公室對(duì)記者說，“我正在考慮一些措施來幫助汽車制造商。它們正在轉(zhuǎn)向使用加拿大、墨西哥等地生產(chǎn)的零部件，但它們需要一點(diǎn)時(shí)間，因?yàn)檫@些零部件今后要在美國本土生產(chǎn)?！?br>
拉夫羅夫：俄美就俄烏和平方案達(dá)成一致并非易事

俄羅斯外交部長(zhǎng)拉夫羅夫當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月14日在接受采訪時(shí)表示，俄美雙方就俄烏沖突全面解決方案的關(guān)鍵部分達(dá)成一致并非易事。不過，俄羅斯和美國正在就這些問題進(jìn)行對(duì)話。拉夫羅夫還提到，盡管雙方在國際議程的多數(shù)問題上存在利益分歧，但俄美之間的對(duì)話正在逐步恢復(fù)。雙方已經(jīng)就如何恢復(fù)大使館的正常工作、簡(jiǎn)化外交官在對(duì)方國家的行動(dòng)等相關(guān)問題上達(dá)成了共識(shí)。俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫當(dāng)天表示，俄羅斯和美國正處于關(guān)系正常化以及構(gòu)建關(guān)系的起步階段。

特朗普計(jì)劃對(duì)芯片和藥品加征關(guān)稅

美國特朗普政府啟動(dòng)了由商務(wù)部牽頭的調(diào)查，朝著對(duì)半導(dǎo)體和藥品進(jìn)口征收關(guān)稅邁出了決定性的一步。作為征收關(guān)稅的前奏，周一的這些舉措有可能擴(kuò)大特朗普的全面貿(mào)易戰(zhàn)。美國商務(wù)部在《聯(lián)邦公報(bào)》上發(fā)布的兩份通知中表示，將調(diào)查“進(jìn)口半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備”以及“藥品和藥物成分，包括成品藥”對(duì)美國國家安全的影響。

美聯(lián)儲(chǔ)理事Waller預(yù)計(jì)關(guān)稅對(duì)通脹僅產(chǎn)生暫時(shí)影響

美聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller列出了特朗普貿(mào)易政策對(duì)美國經(jīng)濟(jì)潛在影響的兩種情境，但表示這兩種情境中關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能都是暫時(shí)的。Waller周一在為圣路易斯一個(gè)活動(dòng)準(zhǔn)備的發(fā)言稿中表示，新的關(guān)稅政策“是幾十年來美國經(jīng)濟(jì)遭受的最大沖擊之一”。“這項(xiàng)政策的未來及其可能產(chǎn)生的影響仍然高度不確定，”他說，“這使得前景也高度不確定，并要求決策者在考慮各種后果時(shí)保持靈活。”

歐盟貿(mào)易專員稱已準(zhǔn)備好與美國達(dá)成公平的協(xié)議

歐盟貿(mào)易專員謝夫喬維奇表示，歐盟已準(zhǔn)備好與美國達(dá)成一項(xiàng)公平的協(xié)議，但告誡稱，這需要雙方“共同付出巨大努力”。謝夫喬維奇在華盛頓與美國貿(mào)易代表格里爾和商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克會(huì)晤后發(fā)表了上述評(píng)論。謝夫喬維奇表示，歐盟正抓緊美國總統(tǒng)特朗普暫停征收部分關(guān)稅所創(chuàng)造的90天窗口期，以談判解決特朗普所稱的不合理關(guān)稅問題?！皻W盟仍然保持建設(shè)性態(tài)度，并準(zhǔn)備達(dá)成一項(xiàng)公平的協(xié)議，”他在社交媒體平臺(tái)X上寫道。他表示，這可能包括在非關(guān)稅壁壘方面開展工作，以及雙方采取行動(dòng)取消工業(yè)品關(guān)稅。

歐盟下月將公布停止進(jìn)口俄石油和天然氣的路線圖

報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)周一表示，將于下月宣布一項(xiàng)更詳細(xì)的戰(zhàn)略，逐步停止從俄羅斯進(jìn)口石油和天然氣。此前該計(jì)劃曾兩次推遲。作為對(duì)俄羅斯2022年對(duì)烏克蘭實(shí)施軍事行動(dòng)的回應(yīng)，歐盟已承諾在2027年之前停止使用俄羅斯的化石燃料，但歐盟委員會(huì)推遲發(fā)布如何做到這一點(diǎn)的“路線圖”。該計(jì)劃最初于上月到期。周一公布的議程顯示，歐盟委員會(huì)將于5月6日公布路線圖。

國內(nèi)要聞

深圳：重點(diǎn)支持新能源等符合條件的企業(yè)上市及再融資

近日，中國人民銀行深圳市分行聯(lián)合深圳金融監(jiān)管局、深圳證監(jiān)局等部門印發(fā)《關(guān)于統(tǒng)籌做好深圳綠色金融大文章 支持碳達(dá)峰試點(diǎn)城市建設(shè)的行動(dòng)方案》，其中提出，強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)綠色融資功能。發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)支持新能源、節(jié)能環(huán)保、高端能源裝備等符合條件的企業(yè)上市及再融資，引導(dǎo)募集資金投向節(jié)能減排項(xiàng)目和綠色低碳轉(zhuǎn)型項(xiàng)目。支持重點(diǎn)領(lǐng)域符合國家政策導(dǎo)向、社會(huì)效益良好的項(xiàng)目開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITS)試點(diǎn)，為相關(guān)綠色項(xiàng)目提供中長(zhǎng)期資金支持。鼓勵(lì)開發(fā)綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展主題的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。支持成立投資綠色產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目的股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金。